Chất lượng thông tin và dữ liệu trong tiền điện tử đã được cải thiện trong những năm gần đây, vì vậy bạn có thể hỏi tại sao lại có bản tin hàng tháng khác?
Vẫn còn một số lỗ hổng phân tích và dữ liệu lớn trong tiền điện tử. Thị trường tiền điện tử không nơi nào được phục vụ rộng rãi với các nghiên cứu và dữ liệu đáng tin cậy như các thị trường truyền thống. Thật vậy, thử nghiệm căng thẳng tiền điện tử vào ngày 12 đến ngày 13 tháng XNUMX đã chứng minh rằng vẫn còn một số rất có ý nghĩa các vấn đề với trạng thái của cơ sở hạ tầng trao đổi tiền điện tử.
Những gì bạn có thể mong đợi từ bản tin hàng tháng của chúng tôi
Mục đích của chúng tôi với bản tin này là tránh lặp lại những gì bạn có thể tìm thấy ở nơi khác và thay vào đó tập trung vào việc cung cấp cho bạn những thông tin chi tiết mới, nguyên bản mà nhóm Blockchain.com và các đối tác của chúng tôi có khả năng cung cấp duy nhất.
Với sự biến động quá lớn trong tiền điện tử và các thị trường tài chính rộng lớn hơn (mà chúng tôi mong đợi sẽ tiếp tục), chúng tôi muốn tạo ra một cách để khách hàng của Blockchain.com thường xuyên nghe được suy nghĩ của chúng tôi và tương tác với chúng tôi. Blockchain.com là một trong những công ty tiền điện tử lâu đời nhất và đáng tin cậy nhất và hàng triệu người dùng đã tin tưởng vào chúng tôi để lưu trữ và giao dịch tài sản kỹ thuật số. Hiểu cách chúng tôi đo lường và đánh giá các điều kiện thị trường là điều quan trọng để duy trì niềm tin khó có thể giành được của bạn.
Ngoài bản tin hàng tháng này, chúng tôi cũng đã đưa ra trò chuyện video trực tiếp có quan điểm nổi bật và Q&A với các thành viên của nhóm Blockchain.com có nhiều kinh nghiệm, bao gồm cả trưởng bộ phận nghiên cứu của chúng tôi (Tiến sĩ Garrick Hileman, cựu nhà nghiên cứu và giảng viên Đại học Cambridge) và người đứng đầu thị trường của chúng tôi (Charlie McGarraugh, đối tác cũ của Goldman Sachs). Chúng tôi cũng sẽ đưa ra quan điểm từ các lĩnh vực khác của công ty chúng tôi, chẳng hạn như kỹ thuật và dữ liệu (ví dụ: Peter Wilson, cựu giám đốc kỹ thuật của Google và Amazon), cũng như các cuộc phỏng vấn với những tiếng nói nổi bật khác từ khắp nơi trong hệ sinh thái tiền điện tử.
Vì bản tin này và các cuộc trò chuyện video là những sáng kiến mới đối với chúng tôi, chúng tôi rất hoan nghênh bạn thông tin phản hồi.
Cảm ơn bạn đã dành thời gian để nghe những suy nghĩ của chúng tôi về thị trường, và nếu bạn thích bản tin này, hãy chia sẻ nó.
Tổng kết
Lưu ý: Các siêu liên kết hướng bạn đến từng phần bên dưới
1. Cập nhật thị trường và định vị
- Tiền điện tử đã phục hồi tương đối nhanh chóng từ mức thấp nhất vào giữa tháng 1 và hoạt động tốt hơn một số loại tài sản (ví dụ: cổ phiếu) cho QXNUMX
- Chúng tôi dự đoán bitcoin (BTC) sẽ tiếp tục thúc đẩy hành động giá tổng thể trong tiền điện tử, với sự thống trị của BTC có khả năng tăng lên vì một số lý do
- Sau khi giảm ~ 20%, hashrate (bảo mật) của bitcoin (BTC) đã bắt đầu phục hồi do giá của BTC phục hồi và sự điều chỉnh độ khó giảm
- Với mức giá giảm hiện tại và phần thưởng khai thác tháng XNUMX "giảm một nửa", những người khai thác kém hiệu quả hơn có thể buộc phải bán nhiều BTC hơn
- Vì những người khai thác kém hiệu quả hơn (“tay yếu”) buộc phải đóng cửa hàng từ nay đến mùa hè năm 2020, những người khai thác hiệu quả hơn (“tay khỏe”) vẫn có thể phải đối mặt với ít áp lực hơn để thanh lý lượng BTC nắm giữ của họ (do đó giảm áp lực giá xuống)
3. Tính năng khách by Kaiko
- Phân tích vai trò quan trọng của các nhà tạo lập thị trường trong thời kỳ giảm giá
4. Tính năng khách by Vào khối
- Ảnh hưởng của việc giảm giá gần đây đối với các chỉ số "hodl" của bitcoin (BTC)
5. Lịch sử không phải lúc nào cũng lặp lại, nhưng nó thường có vần
- Việc tìm kiếm một phép tương tự lịch sử hoàn hảo cho đại dịch ngày nay là rất khó, nhưng các nhà hoạch định chính sách đang đưa ra một cuốn sách rất quen thuộc
6. COVID-1: người chiến thắng và kẻ thất bại
- Những người chiến thắng lớn bao gồm Internet và thương mại điện tử, làm việc từ xa và tiền điện tử
Cập nhật thị trường và định vị
Tháng XNUMX là một trong những tháng hỗn loạn nhất trong lịch sử thị trường tài chính. Chưa bao giờ nhiều thị trường chứng khoán lại lao dốc nhanh như vậy.
Nhìn chung, trong Q1, mặc dù tiền điện tử không bị ảnh hưởng, nhưng bitcoin (-12%) đã xoay sở để vượt trội hơn so với cổ phiếu một cách thoải mái (-21%). Cả bitcoin và cổ phiếu đều kém hơn vàng (+ 1.8%) và đô la Mỹ (+ 2.6%).
Kể từ ngày 13 tháng 50, bitcoin đã phục hồi đáng kể, tăng + 1% (Bảng XNUMX).
Nguồn: Blockchain.com, Hội đồng vàng thế giới, Google Finance, MarketWatch
Định vị chiến thuật
Chúng tôi dự đoán bitcoin (BTC) sẽ tiếp tục thúc đẩy hành động giá tổng thể trong tiền điện tử. Các nhà đầu tư đáng chú ý khác trong không gian cũng là dự đoán sự thống trị của BTC sẽ tăng lên vì một số lý do, bao gồm:
- Luận điểm "vàng kỹ thuật số" và vị thế như một hàng rào vĩ mô mới nổi
- Mức độ trưởng thành so với các mạng blockchain trẻ hơn vẫn đang trong quá trình phát triển đáng kể; các mạng tiền điện tử khác hiện nay yêu cầu các tài nguyên phát triển khó kiếm hơn và bitcoin tương đối "hoàn thiện" hơn
- Trạng thái là 'nơi trú ẩn an toàn' trong hệ sinh thái tiền điện tử; lịch sử trong thời gian căng thẳng của thị trường tiền điện tử, các nhà đầu tư đã chuyển danh mục đầu tư của họ sang bitcoin
- Vốn thể chế được thiết lập nhiều hơn "trên đà" so với các loại tiền điện tử khác (ví dụ: thị trường tương lai CME, Fidelity, Bakkt, v.v.)
Diễn biến trên chuỗi: giải thích sự sụt giảm trong hashrate của bitcoin và hướng tới sự "giảm một nửa" của bitcoin
Mạng bitcoin gần đây đã giảm đáng kể sức mạnh khai thác (tính toán), gần như chắc chắn là do giá bitcoin giảm (Hình 1). Giá bitcoin giảm khiến việc khai thác ít sinh lời hơn và buộc những người khai thác kém hiệu quả hơn (tức là những người có chi phí điện cao hơn và / hoặc phần cứng khai thác kém hiệu quả hơn) phải ngừng hoạt động khai thác của họ.
Hình 1: Hashrate khai thác Bitcoin (BTC) ước tính
“Tốc độ băm” là gì và tại sao nó lại quan trọng?
Mặc dù sức mạnh khai thác (tính toán) chính xác của bitcoin chưa được xác định, nhưng có thể ước tính sức mạnh tính toán - “hashrate” - từ số lượng khối được khai thác và độ khó khối hiện tại. Ước tính này được hiển thị trên Trang Biểu đồ của Blockchain.com.
Khai thác hashrate là một chỉ số bảo mật quan trọng: sức mạnh băm (tính toán) càng nhiều, thì khả năng bảo mật mạng của bitcoin càng cao (khả năng chống tấn công).
Khi xem xét các con số hàng ngày, nó có thể tăng hoặc giảm định kỳ do tính ngẫu nhiên của việc khám phá khối: ngay cả với hằng số sức mạnh băm, số lượng khối được khai thác có thể thay đổi trong ngày.
Các nhà phân tích của chúng tôi đã phát hiện ra rằng việc xem xét mức trung bình trong 7 ngày là cách thể hiện tốt hơn sức mạnh bên dưới, hiện là cài đặt mặc định của biểu đồ của Blockchain.com. Ví dụ, sự sụt giảm đột ngột ở mức 75.5 TH / s vào ngày 25 tháng 95 là sự kết hợp của sức mạnh giảm dần và một ngày cực kỳ đen đủi cho các thợ mỏ; và nhìn lại các con số, ước tính chính xác hơn là khoảng XNUMX TH / s.
Giảm một nửa là gì và nó sẽ có tác động gì đến giá bitcoin?
“Giảm một nửa” là một quy tắc được mã hóa trong phần mềm bitcoin nhằm cắt giảm phần thưởng cho việc khai thác bitcoin trong khoảng bốn năm một lần (Hình 2).
Hình 2: Tốc độ tăng trưởng nguồn cung bitcoin sẽ tiếp tục giảm trong tháng XNUMX
Đợt giảm một nửa tiếp theo được lên kế hoạch vào tháng 12.5 năm nay, khi phần thưởng sẽ giảm từ 10 bitcoin mới hiện tại được tạo ra sau mỗi ~ 6.25 phút xuống còn XNUMX bitcoin mới.
Tác động của việc giảm một nửa sẽ có ảnh hưởng gì đến giá bitcoin là chủ đề tranh luận gay gắt.
Chúng tôi dự đoán các phương tiện truyền thông đưa tin bổ sung về việc giảm một nửa, điều này sẽ giúp tăng cường mối quan tâm tìm kiếm trên web về bitcoin và các số liệu khác có tương quan tích cực trong lịch sử với giá bitcoin. Xu hướng giữ lâu dài của nhiều chủ sở hữu bitcoin (“hodl”) và việc giảm nguồn cung bitcoin mới được đúc có thể có tác động tích cực về giá đối với động lực cung cầu của bitcoin.
Tuy nhiên, không có gì đảm bảo rằng bất kỳ mô hình quá khứ nào trong số này sẽ lặp lại vào năm 2020. Tất cả những gì chúng ta có thể nói chắc chắn là nguồn cung của bitcoin mới được đúc sẽ sớm nhận được sự giảm đáng kể.
Công bố các biểu đồ Blockchain.com được làm mới!
Khi chuẩn bị cho việc giảm một nửa, chúng tôi vui mừng thông báo rằng trong những tuần tới, chúng tôi sẽ ra mắt Biểu đồ Blockchain.com, sẽ có trải nghiệm người dùng tốt hơn, cũng như các phương pháp mô tả nâng cao.
Tính năng khách của Kaiko: Phân tích vai trò quan trọng của các nhà tạo lập thị trường trong thời kỳ giảm giá
Vụ sập giá ngày 12 tháng XNUMX, gần đây được gọi là 'Thứ Năm Đen', đã tiết lộ cả giới hạn cơ sở hạ tầng và cấu trúc sai sót của thị trường tiền điện tử. Tuy nhiên, sự cố cũng làm nổi bật các lĩnh vực cần cải thiện, điều này cuối cùng có thể làm cho thị trường tiền điện tử trở nên phức tạp hơn và chống lại thảm họa.
Ngày 12 tháng XNUMX đã chứng kiến một trong những mức tăng lớn nhất về khối lượng giao dịch và số lượng giao dịch thô trong lịch sử thị trường tiền điện tử. Điều này khiến nhiều sàn giao dịch bất ngờ, dẫn đến thời gian ngừng hoạt động không mong muốn, giao diện bị trễ và cuối cùng là thiệt hại cho những khách hàng không thể hành động theo biến động giá.
Ngày 12 tháng XNUMX cũng thu hút sự chú ý đến tính thanh khoản không ổn định của các sổ đặt hàng trên nhiều sàn giao dịch tiền điện tử. ¹ Sự sụp đổ về giá phần lớn được duy trì bởi sự sụp đổ trong thanh khoản sổ sách đặt hàng, bắt đầu bởi áp lực bán thực sự xuất phát từ nỗi sợ hãi toàn cầu đối với Covid-19, nhanh chóng chuyển thành áp lực bán "cơ học" được kích hoạt bởi thanh lý tự động phá hủy độ sâu thị trường, đẩy giá xuống. của Bitcoin.²
Có hai bài học chính cần rút ra từ 'Thứ Năm Đen':
- Trao đổi các vấn đề về cơ sở hạ tầng. Sở giao dịch nên được xây dựng để xử lý sự gia tăng bất ngờ về số lượng giao dịch và hoạt động của người dùng. Khi các sàn giao dịch trải qua thời gian ngừng hoạt động trong một đợt giảm giá, điều này tác động tiêu cực đến quá trình phát hiện giá, vốn có tác động gợn sóng trên khắp thị trường.
- Các nhà tạo lập thị trường là quan trọng. Các nhà tạo lập thị trường đóng một vai trò quan trọng trong việc duy trì tính thanh khoản trong thời kỳ giá giảm. Sự sụt giảm giá ban đầu đã kích hoạt một vòng phản hồi tiêu cực không ngừng về việc thanh lý tự động và độ sâu thị trường sụp đổ, điều này không cho các nhà tạo lập thị trường thời gian để điều chỉnh lại vị trí của họ. Exchange phải đảm bảo rằng sổ đặt hàng của họ đủ thanh khoản để xử lý sự gia tăng nhanh chóng và bất ngờ của các đơn đặt hàng trên thị trường. Điều này đòi hỏi đầu tư hơn nữa vào năng lực tạo lập thị trường.
Cơ chế của sự sụp đổ về giá
Giá của tài sản chỉ đơn giản là mức giá cuối cùng mà tại đó lệnh thị trường (do người định giá đặt) được thực hiện bằng lệnh giới hạn (do người định giá đặt).³ Trong một đợt giảm giá, áp lực bán sẽ tăng lên thị trường bán lệnh lấn át phía giá thầu của sổ đặt hàng.
Hãy tưởng tượng một quả bóng đổ sập làm đổ một tòa nhà - trong một đợt giảm giá, các lệnh bán trên thị trường có thể được coi là quả bóng đổ nát và phía giá thầu của sổ đặt hàng là tòa nhà. Các lệnh bán sẽ phá hủy phía giá thầu của sổ đặt hàng và làm như vậy sẽ đẩy giá của một tài sản xuống.
Cơ sở hạ tầng trao đổi tiền điện tử
Vào ngày 12 tháng XNUMX, các sàn giao dịch trên toàn thế giới đã trải qua vấn đề cơ sở hạ tầng không mong muốn do hoạt động của người dùng tăng nhanh gây ra tắc nghẽn, làm tràn ngập các máy chủ, làm chậm giao diện và gián đoạn giao dịch. Một số sàn giao dịch đáng chú ý đã gặp sự cố trong quá trình biến động giá, bao gồm Bitmex, Huobi, FTX và Gemini.
Biểu đồ bên dưới cho thấy số lượng giao dịch trên một số sàn giao dịch khối lượng lớn. Số liệu này rất thú vị từ góc độ cơ sở hạ tầng: sàn giao dịch nào có thể xử lý số lượng giao dịch cao hơn so với sàn giao dịch nào có thời gian xử lý chậm hơn (hoặc phải tạm dừng giao dịch)?
Có thể thấy, số lượng giao dịch vào ngày 12 và 13 tháng 3 nhiều hơn gấp đôi số lượng giao dịch trong vài ngày trước đó trên tất cả các sàn giao dịch được phân tích (Hình 4 & XNUMX).
Hình 3: Số lượng giao dịch hàng ngày - Sở giao dịch phái sinh
Hình 4: Số lượng giao dịch hàng ngày - Giao dịch giao ngay
Đặt hàng Sách Khủng hoảng Thanh khoản
Các sàn giao dịch trên toàn thế giới cũng trải qua khủng hoảng thanh khoản vì cả áp lực bán thực và thanh lý tự động đều lấn át số lượng đặt hàng.
Biểu đồ dưới đây cho thấy tổng hợp các sổ đặt hàng BTC / USD từ 8 sàn giao dịch: Bitfinex, Bitflyer, Bitstamp, Coinbase, Gemini, Bittrex, Itbit và Kraken.
Có thể thấy, độ sâu thị trường giảm mạnh từ ngày 12 tháng 13 - ngày 5 tháng 6 khi lệnh thị trường rút hết sổ lệnh (Hình XNUMX & XNUMX).
Hình 5: Sách đặt hàng tổng hợp
Hình 6: Độ sâu thị trường 10% - Trung bình hàng giờ
Tính năng khách của Vào khối: Ảnh hưởng của việc giảm giá gần đây đối với các chỉ số nắm giữ bitcoin (BTC)
Hodler, hoặc các địa chỉ có thời gian nắm giữ ít nhất một năm, đã tăng trong suốt tháng Ba mặc dù giá giảm ~ 25% (Hình 7). Khối lượng bị 'giam giữ' cũng cố gắng tăng nhẹ, cho thấy các nhà đầu tư dài hạn không bị ảnh hưởng bởi sự biến động gần đây
Hình 7: "Hodl bật!" Tăng trưởng nắm giữ dài hạn của Bitcoin (BTC) mặc dù giá tháng XNUMX giảm
hodler
Những thay đổi về độ tuổi của đầu ra giao dịch chưa sử dụng (UTXO) cho thấy nhóm địa chỉ đã mua từ 9 tuần đến 1 tháng trước đã tăng 1%, cho thấy lượng tiền vào thị trường trong đợt giảm gần đây (Hình 8). Tuy nhiên, thực tế là các địa chỉ có tuổi đời dưới một tuần giảm hơn 20% dẫn đến tỷ lệ địa chỉ mới giảm so với những gì đã thấy một tuần trước.
Hình 8: Gia tăng quan sát được trong độ tuổi UTXO
Nhìn vào các địa chỉ “vào / ra tiền” (dựa trên thời gian sử dụng địa chỉ và giá thị trường), 12.15 triệu địa chỉ đã nhận ra lợi nhuận với các vị trí của họ vào ngày 12 tháng 13.64 so với 1 triệu vào ngày 9 tháng XNUMX, mặc dù giá thấp hơn một chút (Hình XNUMX). Điều này báo hiệu rằng hơn một triệu địa chỉ đã mua trong thời gian này và với giá thấp hơn. Mặt khác, cũng có hơn một triệu địa chỉ nhận ra thua lỗ của họ trong thời gian này, thể hiện qua số tiền giảm dần.
Hình 9: Tiền vào / ra lịch sử
Lịch sử không phải lúc nào cũng lặp lại, nhưng nó thường có vần
Cúm 1918, Đại khủng hoảng tài chính 2008, Chiến tranh thế giới thứ hai - những giai đoạn lịch sử này và những giai đoạn lịch sử quan trọng khác gần đây đã được tham chiếu như những hướng dẫn khả thi về cách các phần của cuộc khủng hoảng COVID-19 có thể diễn ra.
Trong những thời điểm đáng lo ngại và không chắc chắn, chúng ta thường lật lại lịch sử với nỗ lực rút ra những điểm tương đồng và phát triển một “cuốn sách” để giúp chúng ta điều hướng một cuộc khủng hoảng. Tuy nhiên, không có tập phim nào giống hoàn toàn với những tập phim lịch sử trước đó cho dù chúng có thể xuất hiện giống nhau đến mức nào. Do đó, điều quan trọng là phải thận trọng xung quanh việc tương tự hóa quá mức với các sự kiện trong quá khứ.
"Không giới hạn", "cấp tiến", "vô hạn"
Mặc dù vẫn còn nhiều điều cần tìm hiểu về cách mà cuộc khủng hoảng gây ra COVID-10 sẽ diễn ra như thế nào, nhưng có hai sự thật quan trọng mà chúng ta phải làm việc hôm nay:
- Phản ứng của các chính phủ và ngân hàng trung ương đã là tổng hàng nghìn tỷ đô la kích thích tài chính và hỗ trợ tiền tệ
- Trước COVID-19, chúng ta đã có mức nợ công trong thời kỳ chiến tranh thế giới (Hình 10)
Hình 10: Nhiều quốc gia đã có mức nợ chiến tranh thế giới đáng lo ngại trước khi COVID-19 xuất hiện
Mặc dù chúng tôi dự đoán rủi ro ban đầu lớn hơn bất ổn tài chính ở các thị trường mới nổi, vốn đang mắc nợ tương đối nhiều hơn so với nhiều nền kinh tế tiên tiến, chúng tôi sẽ thận trọng chống lại quan điểm rằng các nền kinh tế tiên tiến không bị khủng hoảng tài chính.
Đối với người mới bắt đầu, có một báo cáo thấp hơn đáng kể hoặc tiếp xúc ẩn với các thị trường mới nổi ở nhiều nền kinh tế tiên tiến. Chúng tôi cũng bắt đầu thấy lặp lại chu kỳ hạ cấp tín dụng dẫn đến vòng xoáy tín dụng đi xuống ở các nước tiên tiến trong cuộc Đại khủng hoảng tài chính năm 2008. Như Giáo sư Harvard Ken Rogoff, đồng tác giả của cuốn sách "This Time Is Different: Eight Centre of Financial Folly", đã cảnh báo gần đây rằng chúng ta có thể đang phải đối mặt với "Mẹ của mọi cuộc khủng hoảng tài chính".
Rất ít người đặt câu hỏi rằng nền kinh tế toàn cầu đã suy thoái, và một thực tế khác mà chúng ta có thể tham khảo là hoạt động mạnh mẽ của các tài sản cứng như vàng trong thời kỳ suy thoái (Hình 11).
Hình 11: Tài sản cứng thường hoạt động tốt trong thời kỳ suy thoái kinh tế và thời kỳ bất ổn tài chính
Năm ngoái, chúng tôi đã xuất bản bài luận thảo luận về sự bổ sung của vàng và bitcoin là tài sản cứng và tại sao chúng tôi tin rằng bitcoin có một số biện pháp vượt trội hơn vàng. Là một tài sản ít trưởng thành và lâu đời hơn, bitcoin có tính biến động lớn hơn. Nhưng theo quan điểm của chúng tôi, nó cũng cung cấp chức năng bổ sung, sở thích nhân khẩu học thuận lợi và nhiều tiềm năng hơn.
Vào đầu cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, vàng tương ứng với sự sụt giảm của chứng khoán, giảm 17% vào tháng 2008 năm 12 (Hình XNUMX). Sau đó, tiền mặt là vua, với đồng đô la Mỹ chứng kiến dòng chảy lớn và tăng giá trong những ngày đầu của cả hai cuộc khủng hoảng.
Hình 12: Vàng không phải là nơi trú ẩn an toàn khi bắt đầu cả cuộc khủng hoảng 2008 và COVID-19
Tuy nhiên, khi quy mô của phản ứng tài khóa và tiền tệ trở nên rõ ràng, vàng bắt đầu tăng giá bền vững trong năm 2009, kết thúc tăng 24% trong năm (Hình 13). Đến năm 2011, nó đã tăng hơn 2 lần so với mức thấp nhất năm 2008, thiết lập mức cao nhất mọi thời đại gần $ 2,000 USD.
Hình 13: Cuộc khủng hoảng tài chính 2008 diễn ra không lâu trước khi vàng tăng cao hơn đáng kể, lập mức cao nhất mọi thời đại mới vào năm 2011
Với sự sụt giảm của bitcoin vào tháng trước và phục hồi nhanh chóng khỏi mức thấp nhất ngày 13 tháng 2008, BTC dường như đang lập biểu đồ tương tự như vàng trong năm 09–2008. Vàng cũng đang hoạt động tương tự như cách nó hoạt động trong năm XNUMX, hỗ trợ cho vay trong trường hợp tài sản cứng có thể là một trong những tài sản hoạt động tốt nhất cho cuộc khủng hoảng hiện nay.
Lịch sử có thể không phải lúc nào cũng lặp lại, nhưng nếu thường có vần điệu.
COVID-19: người chiến thắng và kẻ thất bại
Chúng tôi đã thảo luận trên thị trường tháng 19 của chúng tôi gọi một số người chiến thắng và kẻ thua cuộc từ COVID-2, ngoài những người đã mất hoặc sẽ đáng buồn mất cuộc sống và sinh kế của họ (Bảng XNUMX).
Bảng 2: COVID-19 Người thắng & Người thua
Nguồn: Blockchain.com, Cách mạng cận biên, Kịch bản cơ sở, Kinh tế đường phố tự do
Trong tiền điện tử, một trong những người chiến thắng sớm nhất là stablecoins, vốn đã chứng kiến giá trị thị trường kết hợp của chúng tăng gần gấp đôi trong Q1 (Hình 14).
Hình 14: Giá trị thị trường kết hợp của các stablecoin hàng đầu được chốt bằng USD
nguồn: CoinMetrics
Stablecoin có khả năng hữu ích bên ngoài thị trường tiền điện tử trong cuộc khủng hoảng COVID-19. Ví dụ: ở các nền kinh tế mới nổi, nơi không phải ai cũng có thể dễ dàng truy cập thông qua ngân hàng của họ để gửi tiền bằng đô la Mỹ hoặc tiền giấy đô la Mỹ vật lý, stablecoin cho phép các công ty và cá nhân ở thị trường mới nổi "Đô la hóa". Nếu các động lực khủng hoảng tiếp tục tồi tệ hơn ở các thị trường mới nổi, chúng ta có thể thấy việc sử dụng stablecoin sẽ tiếp tục gia tăng đáng kể.
Nhìn xa hơn về phía trước, chúng tôi tin rằng cuộc khủng hoảng COVID-19 sẽ củng cố giá trị to lớn của tiền điện tử và công nghệ blockchain.
Để nêu bật một ví dụ cụ thể, một số dự án thú vị với các tập đoàn lớn đang thí điểm các mạng công nghiệp phi tập trung bao gồm MediLedger, một giao thức mở cho ngành dược phẩm.
Những gì chúng ta đang đọc
Tập trung vào tiền điện tử
Ngoài tiền điện tử
Misc.
Để biết thêm thông tin chi tiết từ nhóm nghiên cứu của chúng tôi, hãy đến với chúng tôi Trang nghiên cứu và theo Trưởng phòng nghiên cứu của chúng tôi, Garrick Hileman về Twitter.
Chú thích cuối trang: Phân tích thuật ngữ
Chú thích 1: Sổ đặt hàng là danh sách tất cả các giá thầu chưa thanh toán và yêu cầu một tài sản, được sắp xếp theo mức giá. Sách đặt hàng được lấp đầy bởi các giá thầu và yêu cầu của các nhà tạo lập thị trường, những người đặt giới hạn đơn hàng ở mức giá xung quanh mức giá trung bình. Giới hạn đơn hàng sẽ không được thực hiện trừ khi giá của một tài sản bằng với giá được chỉ định trong lệnh.
Chú thích 2: Số lượng giá thầu và yêu cầu tích lũy trên sổ đặt hàng được gọi là độ sâu thị trường. Độ sâu thị trường gắn liền với thanh khoản (mức độ mà một tài sản có thể nhanh chóng được mua hoặc bán trên thị trường với giá ổn định). Nếu độ sâu thị trường là "sâu" đối với một tài sản, điều này có nghĩa là có đủ khối lượng lệnh mở ở cả bên mua hoặc bên bán, điều này cuối cùng giúp việc trao đổi tài sản ở mức giá phản ánh giá trị nội tại của nó dễ dàng hơn. Độ sâu của thị trường càng yếu thì các lệnh thị trường lớn càng dễ di chuyển giá, một dấu hiệu của thị trường kém thanh khoản.
Chú thích 3: Đối tác của các nhà tạo lập thị trường là những người định giá, những người đặt lệnh thị trường - đơn đặt hàng được thực hiện theo giá hiện hành của tài sản. Người định giá 'lấy' lệnh khỏi sổ lệnh theo giá thị trường của tài sản. Lệnh bán của người mua sẽ được thực hiện bởi lệnh mua của nhà sản xuất (giá thầu) và lệnh mua của người ta sẽ được thực hiện bởi lệnh bán của nhà sản xuất (hỏi).