Kiến trúc tương lai của tài sản kỹ thuật số trong ngân hàng

Khi các tổ chức tài chính lớn tiếp tục lấn sâu vào vùng nước kỹ thuật số của tương lai tiền tệ, họ phải đối mặt với những câu hỏi mà tiền điện tử, theo nhiều cách, chưa bao giờ thực sự phải trả lời. Điều gì làm cho tài sản kỹ thuật số trở thành tiền tệ? Điều gì làm cho stablecoin ổn định?

Stablecoin là một tấm ván ngày càng quan trọng trong hệ thống tiền điện tử - bôi trơn các bánh xe của hệ thống và cung cấp một phương pháp dễ dàng hơn để di chuyển giá trị giữa các token và sàn giao dịch trong thế giới tiền điện tử rộng lớn hơn - một vai trò quan trọng trong một thị trường bị phân mảnh cao. Làm thế nào những đồng tiền như vậy có thể được sử dụng cho một dự án CBDC– và những rủi ro chính là gì? Đó là chủ đề cho các tham luận viên chuyên gia tại một phiên họp gần đây tại Hội nghị chuyên đề về thanh toán Chicago năm 2022.

“Các ngân hàng trung ương lo ngại về việc có các thị trường hiệu quả hơn, có thể là thị trường thanh toán bán lẻ hoặc thị trường thanh toán bán buôn,” Tony Richards, Trưởng phòng Chính sách Thanh toán đã nghỉ hưu, Ngân hàng Dự trữ Úc cho biết. “Và nếu stablecoin bán buôn là một cách mới cung cấp tài sản thanh toán an toàn, thì tôi nghĩ rằng nói chung các ngân hàng trung ương sẽ chấp nhận điều đó.

“Tương tự, các ngân hàng trung ương không gặp vấn đề với khái niệm về bất kỳ loại tiền hoặc giá trị được lưu trữ nào, vậy tại sao họ lại gặp vấn đề với các stablecoin bán lẻ về cơ bản giống như giá trị được lưu trữ, nhưng ở một dạng công nghệ mới? Tôi nghĩ mối quan tâm chính đối với các ngân hàng trung ương là sự ổn định tài chính. Và đó là - chúng tôi phải đảm bảo rằng stablecoin thực sự ổn định nếu chúng sẽ được sử dụng làm tiền, đặc biệt cho các giao dịch có giá trị cao, nhưng ngay cả trong các giao dịch hàng ngày của các hộ gia đình, thì điều thực sự quan trọng là chúng phải ổn định, rằng chúng hoàn toàn có hiệu lực. "

Đó là một kiểm tra quan trọng - và một kiểm tra mà nhiều thứ hiện được gắn nhãn là stablecoin không thể vượt qua.

Austin Campbell, Trưởng bộ phận Quản lý Danh mục đầu tư, Paxos cho biết: “Chúng tôi đang gọi nhiều thứ là stablecoin không ổn định. “Và với tư cách là một người già có thu nhập cố định, người đã giúp gắn kết mọi thứ lại với nhau sau năm 2008, chúng tôi đã nghĩ rằng mọi thứ đã ổn định trước đó và chúng đã bị phá vỡ. Và trớ trêu thay, theo nhiều cách, tiền điện tử chỉ là tốc độ chạy lịch sử tài chính, phải không? Họ đang mắc nhiều lỗi giống như chúng tôi đã mắc phải.

“Và vì vậy tôi nghĩ một trong những điều chúng ta cần làm nếu chúng ta sẽ mang lại lợi ích tối đa cho mọi người là trở nên tốt hơn trong việc chuyển các bài học theo chiều ngang từ không gian này sang không gian khác để chúng ta không phải học lại chúng một cách khó khăn mỗi lần và thực sự có thể tiến về phía trước với tốc độ nhanh hơn. "

Stablecoin có thể sẽ tiếp tục là một phần quan trọng trên siêu lớp của thị trường thanh toán - đặc biệt là đối với các giao dịch quốc tế giữa các thị trường - bất kể hình dạng nào mà những đồng tiền đó cuối cùng sử dụng. Tuy nhiên, đối với CBDC, giải pháp kém rõ ràng hơn nhiều - và trong một số trường hợp, nó thậm chí có thể không liên quan đến blockchain.

“Nếu bạn muốn nhận được các giao dịch với quá trình xử lý thực sự ngắn, thời gian xử lý thực sự nhanh chóng và khối lượng thực sự cao, blockchain Richards nói. “Vì vậy, tôi hy vọng rằng CBDC bán lẻ có thể không muốn sử dụng blockchainS. Những người bán buôn, họ có thể sẽ. Hiện tại, tất cả các phi công đang sử dụng blockchainS. Chúng tôi phát hiện ra rằng không có quá nhiều sự phân quyền như chúng tôi nghĩ trong thế giới DeFi. Chỉ có những hình thức trung gian mới dựa vào các bài báo tín hiệu của chúng tôi, những thứ tương tự như vậy.

“Nhưng tôi nghĩ từ các cơ quan quản lý, một điều quan trọng là nó hiển nhiên với blockchains, liên lạc lại ở đâu, đâu là thực thể mà các cơ quan quản lý có thể tiếp cận nếu họ lo ngại về blockchain. Và vì vậy có lẽ họ không thể đuổi theo chúng. Nhưng họ cũng có thể ngăn chặn các thực thể được quản lý của họ sử dụng những blockchainS. Và tôi nghĩ đó có lẽ là cách sẽ hoạt động. ”

Hiện tại, nó chủ yếu vẫn là một thử nghiệm suy nghĩ - trong khi hầu hết các chuyên gia đồng ý rằng chúng ta đang hướng tới một tương lai kỹ thuật số, thì thời gian cho các CBDC có thể vẫn còn hàng năm hoặc thậm chí hàng thập kỷ. Nhưng trong những giai đoạn đầu này, đây là những loại câu hỏi sẽ định hình phần lớn cơ sở hạ tầng cho tương lai.

"Vai trò của tiền công trong xã hội là gì?" Dinesh Shah, Giám đốc Nghiên cứu Fintech, Ngân hàng Canada cho biết. “Tôi nghĩ điều đó vẫn đang diễn ra. Nhưng quan điểm cá nhân của tôi cho rằng điều quan trọng là mọi người có thể có được tài sản an toàn mà không cần phải trải qua tất cả những cách khác nhau. Và một điều về quyền truy cập toàn cầu cho chúng tôi, Ngân hàng Canada. Nhiều ngân hàng trung ương khác, ý tưởng về khả năng tiếp cận toàn cầu của CBDC, đó thực sự là một loại suy nghĩ bậc nhất, phải không? Nó được thiết kế. Vì vậy, bất kể hoàn cảnh nào - có tài khoản ngân hàng, không có tài khoản sau, có điện thoại thông minh, không sống ở các vùng xa xôi, ở Canada, ở rất nhiều vùng xa xôi không được phục vụ tốt ..

“Nhưng những hoàn cảnh đó khá khó để khuyến khích khu vực tư nhân lấp đầy. Vì vậy, có khoảng cách đó nếu chúng ta nhìn nó từ quan điểm của các loại trường hợp sử dụng nếu bạn muốn. Bạn có thể lập luận rằng có nhiều cách khác để giải quyết vấn đề đó. Chúng ta nên đưa ra quyền đó để mọi người có quyền tiếp cận với trách nhiệm của nhà nước, quyền, để giải quyết các công việc kinh tế của họ. "