Có thể có Tiền tệ kỹ thuật số của Ngân hàng Trung ương trong Thẻ cho Hoa Kỳ không?

Tuần trước, Tổng thống Biden đã kêu gọi Hoa Kỳ tập trung khẩn cấp trên toàn chính phủ vào việc nghiên cứu một loại tiền kỹ thuật số tiềm năng của Ngân hàng Trung ương (CBDC) trong bối cảnh Lệnh điều hành. Đó là một động thái đã được thực hiện từ lâu—những nỗ lực của Mỹ trong lĩnh vực không gian đã tụt hậu rất xa so với một số quốc gia khác, bao gồm cả Trung Quốc, quốc gia đã triển khai thí điểm cho đồng nhân dân tệ kỹ thuật số của riêng mình.

Thảo luận về hình thức mà nghiên cứu có thể thực hiện – và liệu việc Hoa Kỳ nghiêm túc xem xét đầu tư vào đồng đô la kỹ thuật số có mang lại lợi ích hay không – là chủ đề của cuộc họp tuần trước của Diễn đàn Thanh toán Chicago. Một động thái như vậy có thể được xem xét vì lợi ích quốc gia, vì đó là một cách để chống lại điều mà nhiều người trong chính phủ coi là vấn đề trọng tâm của tiền điện tử – sự thiếu kiểm soát.

“Nếu có hàng nghìn tỷ USD gắn với một số loại tiền tệ mà Cục Dự trữ Liên bang không thể kiểm soát bằng bất kỳ cách nào, họ không thể tăng lãi suất, họ không thể kiểm soát nguồn cung tiền. Peter Tapling, giám đốc điều hành của PTap Advisory và là thành viên của Nhóm cố vấn Hội đồng thanh toán nhanh hơn Hoa Kỳ, cho biết khả năng đảm bảo sự ổn định tài chính của họ trở nên khó khăn hơn.

Và đó không chỉ là vấn đề của Hoa Kỳ và Cục Dự trữ Liên bang; đó là một vấn đề toàn cầu vì tiền điện tử về cơ bản không có biên giới.

“Đó là một điểm kích hoạt đối với các ngân hàng trung ương trên toàn cầu. Họ nhìn thấy tiềm năng trao đổi số lượng lớn giá trị kỹ thuật số và họ thực sự muốn giá trị đó trở thành một thứ gì đó trong một tài sản mang lại cho họ khả năng hiển thị và kiểm soát,” Tapling nói.

Tuy nhiên, về mặt chủ đề, vẫn còn rất nhiều việc phải làm – trong khi chính phủ đã đạt được những bước tiến trong những tháng gần đây về chủ đề tiền kỹ thuật số, thì hầu như chỉ là thảo luận về quy định. Điều đó quan trọng nhưng không trả lời được một số nguyên tắc cơ bản – chẳng hạn như tiền tệ kỹ thuật số là gì ngay từ đầu. Nó có phải là hàng hóa không? An ninh? Thứ gì khác?

Và đó là trước khi bắt đầu nghĩ về tất cả các câu hỏi cơ bản khác do triển vọng chuyển đổi kỹ thuật số đối với đồng đô la đặt ra – và chúng là những câu hỏi quan trọng.

“Bản phát hành gần đây Tài liệu chính sách của Cục Dự trữ Liên bang đặt ra vấn đề liệu tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương có thu được lãi hay không”, Tapling nói. “Và tôi nghĩ cuộc thảo luận đó đã che mờ vấn đề. Nếu CBDC là một loại tiền tệ thực sự, bạn sẽ không trả lãi. Ngân hàng trung ương không trả lãi cho đồng đô la Mỹ; những tờ đô la nằm trong túi của tôi không kiếm được tiền lãi. Vậy tại sao CBDC lại mang lại lãi suất? Stablecoin có thể phát hành lãi suất khi stablecoin được xây dựng trông giống như một sản phẩm tài chính của quỹ thị trường tiền tệ.”

Mặc dù nghiên cứu vẫn còn rất sơ bộ nhưng đó không phải là lĩnh vực chưa được khám phá – Ngân hàng Dự trữ Liên bang Boston, kết hợp với Viện Tiền tệ Kỹ thuật số MIT, vừa phát hành một bài báo về công nghệ vào tháng trước thảo luận về kết quả nghiên cứu của họ về chủ đề này. Phát hiện của họ cho thấy rằng có sự quan tâm và lợi ích có thể rất đáng kể:

“CBDC có thể cung cấp chức năng mà hiện tại không thể thực hiện được bằng tiền mặt hoặc tài khoản ngân hàng. Ví dụ: CBDC có thể hỗ trợ bằng chứng thanh toán bằng mật mã, chuyển khoản phức tạp hơn đến hoặc từ nhiều nguồn tiền và các hình thức ủy quyền chi tiêu linh hoạt, chẳng hạn như thay đổi giới hạn giao dịch.”

Tuy nhiên, ngoài những nguyên tắc cơ bản này, vẫn còn nhiều việc phải làm trước khi bất cứ điều gì như thế này có thể trở thành cuộc nói chuyện mang tính lý thuyết cho các nhóm làm việc của chính phủ. Cục Dự trữ Liên bang không có cơ cấu theo nhiệm vụ hiện tại để phát hành một loại tiền kỹ thuật số mà người tiêu dùng cá nhân có thể nắm giữ – việc thay đổi điều đó gần như chắc chắn sẽ cần đến một đạo luật của Quốc hội.

Tapling nói: “Những người làm công nghệ không thể bắt đầu xây dựng bất cứ thứ gì cho đến khi những người làm chính sách quyết định nên xây dựng cái gì”. “Thật tốt khi họ đang chế tạo phi công. Với sự tín nhiệm của Fed Boston, họ đã sử dụng mã mà họ đã xây dựng và xuất bản trong một mở Github dự án. Bất kỳ ai cũng có thể tải xuống và dùng thử.”

- jessica purdy