Đánh giá hoán đổi tiền tệ chéo 2022

Với việc các blog về Hoán đổi tiền tệ chéo tiếp tục hoạt động tốt trên Blog Clarus mỗi năm, chúng ta hãy xem những gì được giao dịch trong năm 2022.

SDRXem hiển thị khối lượng giao dịch hàng tháng của các giao dịch hoán đổi Cơ sở tiền tệ chéo. Nhìn chung, đây là loại hợp đồng hoán đổi tiền tệ chéo giữa các thị trường và liên ngân hàng.

Hiển thị;

• Khối lượng hàng tháng trong các giao dịch hoán đổi Cơ sở XCCY trong hai năm qua. Vui lòng kiểm tra trước của chúng tôi Blog tiền tệ chéo để xem những câu chuyện lớn cho năm 2021!
• Tính thời vụ vẫn tồn tại và phát triển tốt trên các thị trường tiền tệ chéo vào năm 2022.
• “Mùa phát hành” truyền thống – tháng 2022, khoảng lễ Phục sinh và tháng XNUMX/tháng XNUMX có khối lượng lớn nhất vào năm XNUMX.
• Phát hành xuyên biên giới lớn có thể là động lực chính của nhu cầu.
• Quý 1 năm 2022 là quý có doanh số lớn nhất, với rủi ro sự kiện thúc đẩy tái định vị rủi ro.
• So sánh hai năm, khối lượng tương đương USD năm ngoái cao hơn khoảng 15% so với năm 2021.
• EURUSD chứng kiến ​​mức tăng lớn nhất về khối lượng, với mức tăng khoảng 30%, trong khi khối lượng AUD giảm khoảng 20%.

SDRXem cũng hiển thị DV01 của giao dịch hoán đổi tiền tệ chéo được giao dịch:

Mô hình tổng thể về khối lượng có phần giống nhau giữa hai biểu đồ vào năm 2022. Tháng 01 thực sự là tháng có rủi ro lớn đối với cơ sở XCCY và tháng XNUMX là đỉnh cao thực sự của rủi ro – đó không chỉ là sự tái định vị trong thời gian ngắn. Sự sụt giảm trong tháng XNUMX thậm chí còn rõ rệt hơn trên cơ sở DVXNUMX.

Kết hợp hai biểu đồ với số lượng giao dịch được giao dịch mỗi tháng cho chúng tôi một số ý tưởng về các giao dịch “tiêu chuẩn” trong thị trường hoán đổi XCCY vào năm 2022.

Đầu tiên, quy mô giao dịch trung bình tính bằng $Millions tương đương với mỗi cặp tiền tệ:

Cho thấy quy mô giao dịch trung bình trong năm dao động từ 85 triệu USD bằng JPYUSD đến 125 triệu USD bằng EURUSD. Tuy nhiên, các mức trung bình đã thay đổi rất nhiều theo từng tháng - ví dụ: mặc dù khối lượng giao dịch thấp, quy mô giao dịch trung bình là 158 triệu USD bằng EURUSD vào tháng XNUMX.

Và DV01 trung bình tiếp theo được giao dịch bằng hàng nghìn đô la cho mỗi loại tiền tệ:

Bây giờ, mỗi bảng trong số này đều phải tuân theo các ngưỡng báo cáo khối – vì vậy chúng chắc chắn bị đánh giá thấp, đại diện cho mức trung bình “trung bình” nhiều hơn là “trung bình”. Bất cứ điều gì từ 3% đến 10% giao dịch XCCY đã được báo cáo trên ngưỡng khối mỗi tháng:

Giả sử các giao dịch khối được trải đều trên tất cả các kỳ hạn (điều đó có công bằng không?), chúng ta có thể nói rằng:

• Trong EURUSD, quy mô giao dịch trung bình lớn hơn 125 triệu đô la, thể hiện ít nhất 40 nghìn đô la DV01 rủi ro. Điều này ngụ ý thời gian đáo hạn trung bình khoảng 3.4 năm (tức là 125 triệu đô la của 3.4 năm tương đương với 40 nghìn đô la rủi ro DV01).
• Tính theo GBPUSD, kích thước danh nghĩa nhỏ hơn ở mức tương đương 105 triệu đô la, nhưng vẫn bằng mức trung bình là 40 nghìn đô la DV01. Điều này ngụ ý thời gian đáo hạn trung bình dài hơn là 4.1 năm.
• JPYUSD là một thị trường nhỏ hơn. Quy mô danh nghĩa trung bình chỉ là 85 triệu đô la và 26 nghìn đô la DV01, có nghĩa là kỳ hạn trung bình là 3.1 năm.
• Cuối cùng, số liệu của AUDUSD cho thấy quy mô giao dịch trung bình lớn một cách đáng ngạc nhiên. Ở mức 102 triệu đô la, nó phù hợp với GBPUSD, nhưng DV01 trung bình thấp hơn nhiều chỉ ở mức 21 nghìn đô la. Điều này tạo ra thời gian đáo hạn trung bình chỉ 2.2 năm – điều này có vẻ thấp? Tôi biết thời hạn dài của AUDUSD trong khoảng 15 năm thực sự gặp khó khăn về tính thanh khoản, nhưng tôi ngạc nhiên là mức trung bình lại quá ngắn.

Các mức trung bình này cũng có thể được tinh chỉnh thêm bằng cách tách dữ liệu giữa giao dịch khối và giao dịch “bình thường” – hãy cho chúng tôi biết nếu bạn quan tâm đến loại phân tích này. Tôi cũng nên nhấn mạnh rằng ngưỡng khối sẽ thay đổi vào quý 1 năm 2023 - xem blog cũ của tôi để biết thêm về điều này:

Giao dịch SEF

Xét về Giao dịch SEF trên cơ sở vanilla XCCY, tỷ lệ giao dịch SEF theo số lượng giao dịch khá ổn định trong mỗi tháng của năm 2022. Chỉ 24-32% giao dịch được báo cáo là ngoài SEF:

Xin nhắc lại, điều này không bao gồm toàn bộ thị trường toàn cầu – vì vậy rất khó để nói liệu giao dịch SEF trong XCCY có nhận được lợi ích cụ thể từ Brexit hay không. Chúng tôi sẽ cần dữ liệu minh bạch của Châu Âu (hoặc Vương quốc Anh!) để đưa ra phán quyết dứt khoát.

Hơn trên SEFXem, chúng tôi có số liệu thống kê thị phần tổng thể vào năm 2022 cho Hoán đổi tiền tệ chéo trên mỗi SEF:

Hiển thị;

• Chỉ có 4 SEF báo cáo khối lượng trong Cơ sở tiền tệ chéo trong bốn cặp tiền tệ của chúng tôi vào năm ngoái.
• Về mặt danh nghĩa, Tulletts báo cáo thị phần lớn nhất, ở mức 47%.
• Truyền thống đứng thứ hai ở mức 25% trong năm.
• BGC ở vị trí thứ ba với 20%.

Hai điều cần lưu ý với dữ liệu này:

• Bàn Tulletts và ICAP XCCY phải gửi tất cả các giao dịch SEF của họ đến một địa điểm duy nhất.
• Dữ liệu này không nhất thiết phải đại diện cho toàn bộ thị trường, chỉ phần được giao dịch trên SEF.

Đối với phần thị trường IS được giao dịch trên SEF, giờ đây chúng tôi có tính minh bạch ở cấp độ thương mại về nơi mà một giao dịch hoán đổi đã được giao dịch. Theo blog của Amir bên dưới, đã xem xét USD Swaps:

Kể từ ngày 5 tháng XNUMX, chúng tôi có thể xem các nền tảng mà Hoán đổi tiền tệ chéo đã giao dịch trên:

Hiển thị;

• Khối lượng đáng chú ý cho Cơ sở XCCY được báo cáo là “BẬT SEF” trên mỗi nền tảng kể từ ngày 5 tháng XNUMX.
• Các nền tảng được xác định bằng cái gọi là mã “MIC”. Nói một cách đơn giản bằng tiếng Anh, chúng ta có:
  • TPSE, IMRD, TPIR = Tulletts SEF, TP ICAP UK MTF và TP ICAP Europe MTF.
  • TSEF và TCDS = Giao dịch SEF và Giao dịch OTF.
  • ISWV = Giọng nói ICAP
  • BGCD và BGCO = BGC
  • XYIE = Yieldbroker (một nhà môi giới Úc)

Điều này cho phép chúng tôi theo dõi các giao dịch trong thời gian thực khi chúng xuất hiện trên mỗi SEF thông qua SDRView Chuyên nghiệp, một thay đổi đáng kể đối với cách chúng tôi có thể sử dụng dữ liệu trước đây. Nó cũng cho phép chúng tôi theo dõi thị phần bằng cách:

• số lượng giao dịch
• Hư cấu
• DV01
• Chặn giao dịch
• Bản sao

Ví dụ:

Dữ liệu khá thú vị cho bất kỳ ai tham gia vào thị trường và rất vui khi thấy những cải tiến đối với dữ liệu minh bạch ở Hoa Kỳ.

Tóm tắt

• Khối lượng hoán đổi tiền tệ chéo tăng 15% vào năm 2022.
• Khối lượng EURUSD đặc biệt tăng 30%.
• Quy mô giao dịch trung bình dao động từ $25K đến $40K DV01, tùy thuộc vào cặp tiền tệ.
• Khoảng một phần tư giao dịch XCCY được báo cáo Off-SEF trong dữ liệu của Hoa Kỳ.
• Hiện tại, chúng tôi có tính minh bạch ở cấp độ thương mại đối với 75% giao dịch trên SEF nhờ những cải tiến trong dữ liệu công khai.
• Chúng ta cũng sẽ thấy các thay đổi đối với ngưỡng khối vào quý 1 năm 2023.

• Phân phối nội dung và PR được hỗ trợ bởi SEO. Được khuếch đại ngay hôm nay.
• Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligence. Khuếch đại kiến ​​thức. Truy cập Tại đây.
• nguồn: https://www.clarusft.com/cross-currency-swap-review-2022/?utm_source=rss&utm_medium=rss&utm_campaign=cross-currency-swap-review-2022