Tiêu điểm chuyển sang Alameda khi các nhà đầu tư lo ngại Giao dịch Binance không phải là câu trả lời cho Stricken FTX

Khi các nhà đầu tư và người dùng tiền điện tử nghĩ đến sự thất bại từ cú sốc của Binance tiếp quản của FTX, một điều rõ ràng là: tập phim là một thảm họa cho ngành công nghiệp đang phát triển.

“Những sự kiện này nhanh chóng đẩy thị trường rộng lớn hơn vào một vòng xoáy, tạo ra nhiều áp lực hơn đối với giá tiền điện tử,” Bobby Ong, người đồng sáng lập CoinGecko, nói với The Defiant. “Những sự sụp đổ như thế này chỉ làm xói mòn niềm tin của người dùng và công chúng đối với ngành và có thể trở thành một trở ngại cho việc ngày càng áp dụng.”

Các câu hỏi bây giờ là nó tồi tệ như thế nào, và nó sẽ kéo dài bao lâu? 

Đối thủ khó khăn

Ở mọi nơi bạn nhìn sau thông báo của Binance hôm thứ Ba rằng nó đã được yêu cầu “giúp đỡ” cuộc tàn sát khốc liệt của nó ở đó là sự tàn sát. Ether đã giảm 27% trong hai ngày qua và đang giao dịch ở mức 1,140 đô la, trong khi Bitcoin trượt xuống 17,300 đô la và giảm 17%, theo Nhà ga Defiant. 

Và Solana, có quan hệ chặt chẽ với FTX nhờ khoản đầu tư của sàn giao dịch phái sinh vào mạng lưới blockchain, đã giảm 43% trong 24 giờ qua. Nhiều tài sản DeFi đã chạm mức thấp hàng tháng.

Nhưng khoản lỗ của họ lại nhạt nhòa so với FTT, mã thông báo cây nhà lá vườn ở trung tâm của mô hình kinh doanh FTX và nền tảng tài chính tại Alameda Research, quỹ đầu cơ tiền điện tử được liên kết chặt chẽ của sàn giao dịch. Khi tin tức nổ ra vào tuần trước rằng sự kết hợp FTX-Alameda phụ thuộc vào một tài sản được sản xuất thay vì một tài sản độc lập như Bitcoin hoặc đô la Mỹ, niềm tin nhanh chóng bị xói mòn. 

Đó là bởi vì có thể FTX đã củng cố một cách giả tạo sổ giao dịch của Alameda bằng tiền tệ của chính nó. 

Vào thứ Ba, Lucas Nuzzi, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu và phát triển tại CoinMetrics, tweeted rằng các luồng FTT trực tuyến cho thấy FTX có thể đã cứu trợ Alameda vào tháng XNUMX.

Nuzzi đã xác định được 173 triệu FTT trị giá 4.2 tỷ đô la đã được chuyển từ hợp đồng tranh chấp của FTX Token sang Alameda, sau đó ngay lập tức được gửi trở lại các hợp đồng thông minh cho mã thông báo của FTX. 

“Đây là những gì tôi nghĩ đã xảy ra: Alameda đã bùng nổ trong quý 2 cùng với 3AC + những người khác,” Nuzzi đăng. “Nó CHỈ tồn tại bởi vì nó có thể đảm bảo tài trợ từ FTX bằng cách sử dụng làm 'tài sản thế chấp' là 172 triệu FTT đã được đảm bảo sẽ cấp 4 tháng sau đó."

FTX đã không trả lời ngay lập tức các yêu cầu bình luận. 

giảm mạnh

Trong khi đó, FTT đã giảm 79% kể từ thứ Ba, gây ra rất nhiều yêu cầu rút tiền từ các nhà đầu tư Sam Bankman-Fried, người sáng lập FTX, đã buộc phải xin lỗi vì sự chậm trễ.

"Các nhóm của chúng tôi đang làm việc để giải quyết tồn đọng rút tiền," Bankman-Fried tweeted vào thứ Ba. “Đây là một trong những lý do chính mà chúng tôi yêu cầu Binance tham gia.” 

Với khối lượng giao dịch hàng ngày 48 tỷ đô la, Binance 1 năm tuổi là sàn giao dịch tiền điện tử số XNUMX thế giới. Bây giờ nó cũng có vẻ là người cho vay phương sách cuối cùng.

Changpeng Zhao, CEO tỷ phú của Binance được gọi là CZ, đã nhanh chóng chỉ ra những điểm yếu trong mô hình kinh doanh của FTX. "Hai bài học lớn", Zhao đăng như tin tức được mở ra. “1: Không bao giờ sử dụng mã thông báo bạn đã tạo làm tài sản thế chấp. 2: Đừng vay nếu bạn điều hành một doanh nghiệp tiền điện tử… Hãy có một khoản dự trữ lớn. ”

Chính Binance đã kích hoạt hoạt động dự trữ của FTX khi CZ cho biết sàn giao dịch của anh ấy có kế hoạch bán một vị trí FTT có khả năng trị giá 500 triệu đô la của các mã thông báo. Anh ấy gợi ý rằng anh ấy không có lựa chọn nào khác sau khi CoinDesk báo cáo vào tuần trước rằng 40% bảng cân đối kế toán của Alameda Research bao gồm FTT.

Ether biến giảm phát ròng sau hợp nhất

Tăng vọt trong hoạt động mạng Có thể thấy gần 3,000 ETH đã bị đốt cháy trong ngày qua

Vào thứ Ba, CZ đã phải quản lý rủi ro, nhưng anh ta cũng dường như đã nhận được một cú hích tại Bankman-Fried cho vai trò là đại sứ tự phong cho tiền điện tử ở Washington DC. Tháng trước, SBF đã dẫn đầu một nỗ lực phát triển "Sổ tay định mức ngành" và bị chỉ trích vì xuất hiện để ủng hộ một dự luật mà nhiều doanh nhân lo ngại sẽ làm hỏng DeFi. 

“Thanh lý FTT của chúng tôi chỉ là quản lý rủi ro sau khi thoát, học hỏi từ LUNA,” CZ đã tweet, đề cập đến mã thông báo ở trung tâm của hệ sinh thái Terra thất bại. “Chúng tôi đã ủng hộ trước đây, nhưng chúng tôi sẽ không giả vờ yêu nhau sau khi ly hôn. Chúng tôi không chống lại bất cứ ai. Nhưng chúng tôi sẽ không hỗ trợ những người vận động hành lang chống lại các công ty trong ngành khác sau lưng họ. Về sau. ”

Cảm giác nhẹ nhõm

Thiệt hại do tập phim gây ra còn lớn hơn cả việc giảm giá token hoặc tranh giành các tỷ phú tiền điện tử. 

Cobie, người có ảnh hưởng đến tiền điện tử với 753,000 người theo dõi trên Twitter, bày tỏ sự thất vọng mà nhiều người cảm thấy khi họ nhận được tin tức rằng FTX, một kẻ tung hoành từ lâu được coi là nguồn sức mạnh vững chắc trong một ngành công nghiệp đầy biến động, đã bị tấn công trong vòng chưa đầy một tuần.

Cobie tweeted. “Hầu như không có thời gian để phản ứng và rất nhiều ppl tiền điện tử lâu dài và thông minh bị ảnh hưởng bởi nó.”

Tuy nhiên, các nhà đầu tư tiền điện tử có thể cảm thấy nhẹ nhõm khi Binance đã sẵn sàng để ổn định FTX và ngăn chặn sự sụp đổ của nó. Sự phát triển đó sẽ gây hại hơn nhiều so với sự thất bại của độ C vào đầu năm nay - FTX được định giá 32 tỷ đô la sau vòng gây quỹ vào tháng 10 và thường xuyên xử lý XNUMX tỷ đô la trong khối lượng giao dịch hàng ngày. 

Cuộc giải cứu còn lâu mới hoàn thành. Vào thứ Ba, Binance đã công bố “Ý định thư” để mua lại FTX nhưng không có điều khoản nào được tiết lộ và rất có thể đang được thương lượng. Những người hoài nghi cho rằng thỏa thuận có thể không bao giờ xảy ra. 

“Tôi nghĩ tỷ lệ cược là những bước đi của Binance,” tweeted Adam Cochrane của Synthetix. “Nghe nói từ nhiều nguồn thứ cấp hơn mà tôi rất tin tưởng… có cảm giác như 70% -80% rằng điều này không xảy ra.”

Mặc dù Bankman-Fried ngày hôm qua cho biết các đơn vị FTX của Mỹ sẽ không được bán cho Binance, nhưng thỏa thuận này có thể bị xem xét chống độc quyền bởi các cơ quan quản lý lo ngại về sự tập trung của hai người chơi hàng đầu trong thị trường tiền điện tử. 

Mối quan tâm về chống độc quyền

Thibault Schrepel, giáo sư luật tại VU Amsterdam, cho biết CZ có thể đã sai lầm khi tweet về một thỏa thuận quá sớm. 

“Kiểm tra sự tuân thủ của tweet của bạn với luật chống độc quyền trước khi bạn đăng,” Schrepel tweeted “Ở giai đoạn này, tôi sẽ không ngạc nhiên khi tìm thấy dòng tweet này trong một tài liệu tòa án / vụ kiện chống độc quyền sắp tới.”

Sau đó là vấn đề rủi ro tập trung. Timo Lehes, người đồng sáng lập Swarm, một nền tảng giao dịch và đặt cược tiền điện tử, cho biết Binance sẽ “quá lớn để thất bại” nếu mua lại FTX. Và các cơ quan quản lý không thích điều đó.

“Thành công của họ hiện nay rất quan trọng đối với các hoạt động có hệ thống của ngành công nghiệp tiền điện tử, vì hơn một nửa số giao dịch giao ngay toàn cầu và một phần lớn hoạt động kinh doanh phái sinh tiền điện tử được giao dịch trên cả hai sàn giao dịch,” Lehes nói. “Nếu thỏa thuận thành công, sự hợp nhất ở quy mô này sẽ là điều chưa từng có trong không gian tiền điện tử.”

Cuộc khủng hoảng bắt đầu vào cuối tuần trước khi CoinDesk báo cáo rằng 40% bảng cân đối kế toán của Alameda bao gồm 5.8 tỷ đô la FTT vào ngày 30 tháng 2.2, bao gồm 7.4 tỷ đô la được dùng làm tài sản thế chấp cho một số khoản vay XNUMX tỷ đô la.

Với nguồn cung lưu hành của FTT ở mức 3.3 tỷ đô la cùng ngày, lượng nắm giữ FTT của Alameda quá lớn để có thể thanh lý mà không ảnh hưởng đến thị trường, đặt ra câu hỏi về khả năng đáp ứng các khoản nợ của công ty.

Tài sản lưu động

Người dùng FTX đã phản ứng bằng cách rút tiền của họ từ nền tảng này theo từng đợt. Dựa theo dữ liệu từ Dune Analytics, sàn giao dịch dự trữ giảm hơn $ 1 tỷ trong bảy ngày. Người dùng đã rút 600 triệu đô la chỉ trong 24 giờ qua.

Cuộc khủng hoảng thanh khoản đã khiến Alameda đầu tư hàng trăm triệu USD vào FTX, làm gia tăng lo ngại rằng các tai ương tài chính của Alameda có thể vướng vào FTX và đẩy nhanh các yêu cầu rút tiền. Alameda đã bắt đầu thu thập tiền từ bất cứ nơi nào có thể, làm cho vấn đề trở nên tồi tệ hơn khi những người theo dõi suy đoán rằng công ty đang cạn kiệt tài sản thanh khoản.

Phát triển tỉnh táo

Tập phim là một sự phát triển nghiêm túc của một số tên tuổi được kính trọng nhất trong lĩnh vực đầu tư, họ đã mua lại cổ phần trong FTX như một cách để khám phá tiền điện tử. Trong số đó: BlackRock, nhà quản lý tài sản số 1 toàn cầu, Tiger Global, quỹ đầu cơ do tỷ phú Chase Coleman đứng đầu, và Temasek, quỹ đầu tư có chủ quyền của chính phủ Singapore. Và các công ty đầu tư mạo hiểm hàng đầu - Sequoia, Lightspeed, Paradigm - cũng đang phải đối mặt với tổn thất nghiêm trọng nếu FTX được bán cho Binance với mức giá cháy hàng. 

Đối với người dùng FTX, nhiều người tỏ ra lo lắng về số dư của họ.

“Tôi biết một người quan tâm đến việc bán số dư FTX của mình với giá 93 xu tính theo đô la,” tweeted Người có ảnh hưởng trên Twitter, Haralabob.

Ran Neuner, một người có ảnh hưởng khác, nói: “Hãy nhớ rằng cz_binance có thể thoát khỏi giao dịch FTX ở bất kỳ giai đoạn nào. Tôi vẫn sẽ lấy tiền từ FTX, đề phòng. "

Các nhà đầu tư cũng đặt câu hỏi về khả năng thanh toán của Alameda và danh tính của các chủ nợ.

Kho FTT trị giá 5.8 tỷ đô la của Alameda hôm nay sẽ trị giá khoảng 1.4 tỷ đô la - tương đương 40/30 giá trị tài sản nắm giữ bằng cách sử dụng biện pháp XNUMX% trên tài sản thế chấp khoản vay được ghi nhận vào ngày XNUMX tháng XNUMX. 

Các nhà đầu tư của quỹ đầu cơ định lượng muốn biết ai là đối tác của Alameda trong các giao dịch khác của nó, và các vị trí đó được cấu trúc và thế chấp như thế nào? Liệu một làn sóng kêu gọi ký quỹ có đánh chìm quỹ vì FTT đã phá sản?

Marius Ciubotariu, một nhà phát triển Solana, cho biết: “Câu hỏi lớn nhất hiện vẫn chưa được trả lời là những người cho vay đang hoạt động như thế nào ngay bây giờ,” Marius Ciubotariu, một nhà phát triển Solana, cho biết. “Nỗi sợ hãi là điều này có thể khiến các khoản vay giảm như quân cờ domino trên thị trường tiền điện tử”.

"Bụi phóng xạ sẽ kéo dài và không nhìn thấy được" tweeted Avi Felman, Trưởng bộ phận Giao dịch Tài sản Kỹ thuật số · Quản lý Tài sản GoldenTree. “Có khả năng có những tổn thất tiếp theo chưa được phát hiện, bàn cho vay, v.v.”

'Phá hoại bí mật'

Trớ trêu thay, SBF cảnh báo vào tháng XNUMX rằng một số sàn giao dịch tiền điện tử vẫn tiếp tục hoạt động mặc dù bị “vỡ nợ bí mật” trong bối cảnh công ty cho vay tiền điện tử tập trung thất bại C. và Hệ sinh thái blockchain Terra.

Giờ đây, khi tình hình FTX chìm xuống, thị trường đang đối mặt với thực tế rằng một trong những tổ chức có ảnh hưởng nhất của nó có thể đã không thực hành những gì nó đã rao giảng. ”Kiril Nikolov, giám đốc kinh doanh tại Nexo, một công ty đầu tư tiền điện tử có tài sản trị giá 15 tỷ đô la được quản lý. “Là một trong những động lực chính thúc đẩy toàn bộ không gian về phía trước trong thời kỳ tăng giá, việc mua lại FTX có tác động tiềm năng đối với hàng chục nghìn người dùng và hàng trăm dự án.”

- Với sự hỗ trợ báo cáo của Aleksandar Gilbert