Hồ sơ giao dịch RFR mới ở mọi nơi chúng tôi nhìn thấy

• Chỉ báo chấp nhận RFR ISDA-Clarus đã duy trì ở mức trên 50% trong tháng thứ hai.
• Vào tháng 2022 năm XNUMX nó vẫn ở mức 51%.
• Tỷ lệ áp dụng SOFR ở mức 56.6%, mức cao thứ hai được ghi nhận. 
• Giao dịch €STR tăng lên 23.5%.
• Hoạt động giao dịch bằng RFR đạt kỷ lục mọi thời đại trên DV01 và số lượng danh nghĩa được giao dịch.

Chỉ báo áp dụng RFR ISDA-Clarus cho tháng 2022 năm XNUMX hiện đã được xuất bản.

Hiển thị;

• Việc áp dụng RFR gần như giống hệt với tháng trước ở mức 51% thị trường Giá.
• Việc áp dụng SOFR là mức cao thứ hai được ghi nhận, ở mức 56.6% (sau kỷ lục của tháng trước là 57.2%).
• Việc áp dụng €STR đã tăng (cuối cùng!) lên mức cao thứ hai từ trước đến nay ở mức 23.5%.
• Có một số hồ sơ - xem bên dưới để biết chi tiết đầy đủ:
  • Với 45% tổng hoạt động, đây là tỷ trọng cao nhất theo danh nghĩa của giao dịch RFR.
  • Với mức giá 102.2 nghìn tỷ USD, đây là số tiền danh nghĩa liên kết với RFR lớn nhất từng được giao dịch.
  • Với 19.2 tỷ USD, đây là số lượng DV01 được liên kết với RFR lớn nhất từng được giao dịch.
  • Với 12.06 tỷ USD, đây là số lượng DV01 được liên kết với SOFR lớn nhất từng được giao dịch.
  • Tổng giao dịch danh nghĩa gần 228 nghìn tỷ USD, khiến đây trở thành tháng hoạt động tích cực thứ năm kể từ khi chúng tôi bắt đầu Chỉ báo áp dụng RFR.

Thông qua danh nghĩa

Chúng tôi có xu hướng tập trung vào DV01 được giao dịch trên blog này, nhưng chúng tôi biết rằng thị trường cũng tiếp tục đánh giá cao tính đơn giản tương đối của các biện pháp lý thuyết. Biểu đồ mà chúng tôi thường không bình luận là Biểu đồ 3: Tổng số IRD danh nghĩa được giao dịch mỗi tháng:

Hiển thị;

• Kỷ lục 45% danh nghĩa đã được giao dịch so với RFR vào tháng 2022 năm XNUMX.
• Con số này cao hơn 1% so với tháng trước, kỷ lục mọi thời đại trước đó (ở mức 44%).
• Bởi vì tháng 2022 năm XNUMX chứng kiến ​​​​khối lượng giao dịch tăng cao nên đây trở thành số lượng danh nghĩa liên kết với RFR lớn nhất mọi thời đại từng được giao dịch.
• Đây là lần đầu tiên hơn 100 nghìn tỷ USD sản phẩm phái sinh liên kết với RFR được giao dịch trong một tháng.
• Tất cả chúng ta đều yêu thích những con số lớn nên thật tuyệt khi phá vỡ rào cản 1 x 10^14 😛

Nhận nuôi DV01

Trước tiên, sau khi chiếu sáng số lượng danh nghĩa, tôi quay lại gõ và nhìn lại DV01. Chúng tôi đã ghi nhận mức cao nhất mọi thời đại ở mức 19.2 tỷ USD trên giao dịch DV01 được liên kết với RFR (trên tất cả các loại tiền tệ):

Tương lai?

Biểu đồ dưới đây làm tôi hơi ngạc nhiên. Tôi không chắc việc áp dụng SOFR sẽ diễn ra như thế nào trong quá trình triển khai IMM vào tháng 9. Liệu khối lượng Eurodollar có phục hồi khi các vị trí hiện tại trong tháng 9 được chuyển sang tháng 12 không? Biểu đồ bên dưới cho thấy việc áp dụng SOFR thực sự rất mạnh mẽ:

Hiển thị;

• Từ mức dưới 10% chỉ một năm trước, hợp đồng tương lai SOFR đã chiếm hơn 70% khối lượng giao dịch trên các hợp đồng tương lai Eurodollars và SOFR.
• Biểu đồ này không bao gồm khối lượng hợp đồng tương lai của Quỹ Fed, vốn rất biến động trong cả năm.
• Từ một câu chuyện chuyển đổi, tôi tin rằng chúng ta nên quan tâm nhất đến việc chuyển khối lượng từ các sản phẩm dựa trên LIBOR (Eurodollars) sang các sản phẩm dựa trên RFR (SOFR).
• Sự tăng trưởng nhất quán trong “thị phần” SOFR ở đây cho thấy rằng các vị trí Eurodollar cũ thực sự đã được chuyển sang các vị trí SOFR mới.
• Một dấu hiệu thực sự mạnh mẽ cho sự chuyển đổi!

Tóm tắt

• Đó là tháng kỷ lục về giao dịch RFR trên nhiều chỉ số.
• Một phần lớn hơn danh nghĩa đã được giao dịch so với RFR hơn bao giờ hết.
• Một lượng kỷ lục DV01 được liên kết với RFR đã được giao dịch (trên tất cả các loại tiền tệ).
• Quá trình chuyển đổi đang diễn ra tốt đẹp từ thanh khoản Eurodollar sang SOFR trong không gian tương lai.