Việc trục xuất khách du lịch Bitcoin

Được xuất bản lại bởi Plato

Người theo dõi: 0

Trục xuất khách du lịch Bitcoin

Khi nửa đầu năm 2022 sắp kết thúc, Bitcoin đã chứng kiến một trong những mức giá hàng tháng tồi tệ nhất trong lịch sử. Giá giao dịch giảm -37.9% trong 30 ngày qua, chỉ cạnh tranh với thị trường giá xuống năm 2011, để giành vương miện cho tháng tồi tệ nhất được ghi nhận. Để dễ hiểu về quy mô, giá BTC ở mức dưới 10 USD vào năm 2011.

Giá bitcoin hợp nhất trong tuần này, xử lý khoản lỗ trong tháng và duy trì phạm vi giao dịch ổn định quanh mức cao nhất mọi thời đại 2017 nghìn đô la năm 20. Thị trường mở cửa ở mức cao nhất là 21,471 USD, giao dịch xuống mức thấp nhất trong thời gian ngắn giữa tuần là 18,741 USD, trước khi tăng trở lại và đóng cửa ở mức 19,139 USD.

Với chúng tôi ước tính lạm phát trong tháng 6 vẫn còn cao và các đám mây bão có khả năng xảy ra suy thoái kinh tế sắp xảy ra, thị trường vẫn còn nhiều rủi ro. Điều này thể hiện rõ qua hiệu suất và hoạt động on-chain của Bitcoin, vốn đã giảm một cách khiêm tốn trong những tuần gần đây. Với hoạt động của mạng lưới hiện ở mức trùng khớp với giai đoạn sụt giảm sâu nhất vào năm 2018 và 2019, có vẻ như một cuộc thanh lọc gần như hoàn toàn đối với thị trường du lịch đã diễn ra.

Tuy nhiên, hoạt động vẫn còn đó dường như phù hợp với xu hướng kiên định là tích lũy niềm tin cao và tự quản lý. Số dư trên sàn giao dịch đang cạn kiệt ở mức cao lịch sử, trong khi số dư của Tôm và Cá voi đang tăng lên một cách đáng kể.

Với các lực lượng thị trường phức tạp và có thể tranh cãi như vậy, trong ấn bản này, chúng tôi sẽ cố gắng xác định các xu hướng chính đang nổi lên về hiệu suất trên chuỗi và phân phối nguồn cung cho Bitcoin.

Trục xuất khách du lịch Bitcoin — Biểu đồ trực tiếp

Bản dịch

Tuần này On-chain hiện đang được dịch sang Tiếng Tây Ban Nha, Tiếng Ý, Tiếng Hoa, Tiếng Nhật, Tiếng Thổ Nhĩ Kỳ, Tiếng Pháp, Bồ Đào Nha, Farsi, Tiếng Ba Lan, Hebrew và Tiếng Hy Lạp.

Trang tổng quan Onchain trong tuần

Bản tin Week Onchain có một bảng điều khiển trực tiếp với tất cả các biểu đồ nổi bật sẵn đây. Trang tổng quan này và tất cả các số liệu được đề cập sẽ được khám phá sâu hơn trong Báo cáo video của chúng tôi, được phát hành vào Thứ Ba hàng tuần. Hãy ghé thăm và đăng ký theo dõi của chúng tôi Kênh Youtubevà ghé thăm của chúng tôi Cổng video để biết thêm nội dung video và hướng dẫn về số liệu.

Sự kết thúc của du lịch Bitcoin

Một trong những khái niệm cơ bản nhất trong phân tích Bitcoin là đánh giá hoạt động trên chuỗi. Ý tưởng là để xác định điểm mạnh hoặc điểm yếu tương đối trong cơ sở người dùng, đặc biệt là xác định những thay đổi trong đặc tính mạng vĩ mô.

Hoạt động cao thường đồng nghĩa với sự gia tăng nhu cầu mới, sự đầu cơ gia tăng và thường liên quan đến thị trường giá lên (hiển thị bằng màu xanh lá cây bên dưới).
Hoạt động thấp thường đồng nghĩa với nhu cầu giảm đáng kể và sự quan tâm ngày càng giảm từ khách du lịch trong chợ và là điển hình của thị trường giá xuống (thể hiện bằng màu đỏ bên dưới).

Như chúng ta sẽ khám phá ngay sau đây, gần như toàn bộ bộ số liệu hoạt động trên chuỗi cho thấy số lượng và hoạt động của người dùng mạng đang tiến gần đến lãnh thổ thị trường giá xuống sâu nhất trong lịch sử. Mạng Bitcoin đang tiến đến trạng thái mà hầu hết tất cả các thực thể đầu cơ và khách du lịch thị trường đã bị loại bỏ hoàn toàn khỏi tài sản.

Ví dụ: hoạt động địa chỉ đã giảm 13% từ hơn 1 triệu/ngày trong tháng 870 xuống chỉ còn XNUMXk/ngày hôm nay. Điều này cho thấy số lượng người dùng mới tăng ít và thậm chí còn gặp khó khăn trong việc giữ chân những người dùng hiện tại.

Phiên bản nâng cao hơn của số liệu này là Số lượng thực thể đang hoạt động, được hưởng lợi từ các thuật toán phân cụm của chúng tôi. Các phương pháp này đối chiếu nhiều địa chỉ và gán chúng cho các thực thể trên chuỗi, cung cấp sự phản ánh chính xác và rõ ràng hơn về cơ sở người dùng hoạt động có thể xảy ra hơn.

Các thực thể đang hoạt động đã trải qua mức tăng đáng chú ý sau ATH tháng 2021 năm 244 khi những người tham gia suy đoán về một đợt tăng giá tiếp theo. Tuy nhiên, kỳ vọng này đã tan biến và hiện đã thiết lập xu hướng giảm phổ biến. Có khoảng XNUMXk Thực thể đang hoạt động mỗi ngày, đang suy yếu ở phần dưới của kênh Hoạt động thấp điển hình của thị trường giá xuống (hiển thị bằng màu đỏ).

Việc giữ lại HODLer thể hiện rõ hơn trong số liệu này, vì các Thực thể đang hoạt động thường có xu hướng đi ngang, cho thấy lượng người dùng cơ bản ổn định.

Sự đầu hàng của người tham gia có thể được quan sát rõ ràng thông qua sự sụp đổ của Tăng trưởng ròng của các thực thể, điều này cho thấy sự khác biệt giữa các thực thể mới và các thực thể rời khỏi chuỗi. Ngoại trừ hai đợt tăng đột biến lớn trong thời gian Sự sụp đổ của LUNAvà đợt bán tháo vào cuối tháng 6, ít nhất có thể nói tốc độ tăng trưởng chung là mờ nhạt.

Gần đây nhất, tốc độ tăng trưởng cơ sở người dùng đã giảm xuống còn khoảng 7 nghìn thực thể mới mỗi ngày, tương tự như mức thấp được thấy trong các cấp độ thị trường gấu tồi tệ nhất năm 2018 và 2019.

Tải cơ sở HODLer

Số lượng giao dịch được giải quyết giúp hiểu rõ hơn về nhu cầu sử dụng không gian khối và mạng vào bất kỳ ngày nào. Việc đánh giá số lượng giao dịch có nhiều sắc thái hơn một chút so với Địa chỉ/Thực thể đang hoạt động vì hai lý do.

Các giới hạn về không gian khối có sẵn tạo ra giới hạn về khả năng giao dịch với phí là van giải phóng (rất thấp, cho thấy hầu như không có tắc nghẽn có thể quan sát được).
Hiệu quả ngày càng tăng của công nghệ giao dịch như phân khối và SegWit, cả hai đều chứng kiến sự gia tăng quy mô lớn trong việc áp dụng cho đến năm 2020.

Số lượng giao dịch giảm cực kỳ mạnh có thể được coi là dấu chấm hết cho sự kết thúc của thị trường tăng giá vào tháng 2018 năm 2021 và một lần nữa vào tháng XNUMX năm XNUMX. Sau một vài tháng phục hồi, nhu cầu giao dịch có thể đi ngang trong phần chính của xu hướng giảm. Điều này cho thấy cả sự trì trệ của nhu cầu gia nhập mới, nhưng cũng có khả năng duy trì lượng người dùng cơ bản (HODLer).

Để củng cố quan điểm này, số lượng địa chỉ có số dư khác 42.2 tiếp tục tăng cao hơn, đạt ATH mới là XNUMX triệu và chỉ bị ảnh hưởng tối thiểu bởi đợt giảm đầu hàng gần đây.

Mạng Bitcoin thường chứng kiến một đợt thanh lọc ví đáng kể trong các sự kiện bán tháo lớn và trong các thị trường giá xuống ban đầu, khi các nhà đầu tư đầu hàng và chi tiêu mọi thứ.

Tháng 2018 đến tháng XNUMX năm XNUMX chứng kiến một loạt -7 triệu địa chỉ khởi đầu thị trường giá xuống và tương đương với 24.4% tổng số. Đây vẫn là mức giảm lớn nhất được ghi nhận.
Tháng 2021 đến tháng XNUMX năm XNUMX chứng kiến sự sụt giảm -1 triệu địa chỉ Non-Zero trong thời kỳ Di chuyển của thợ mỏ lớn, giảm 2.8% và phản ứng khá nhẹ so với năm 2018.
2022 Tháng Năm chứng kiến việc loại bỏ các địa chỉ -430k, giảm 1% và ít nghiêm trọng hơn đáng kể so với ngày 21 tháng XNUMX đến ngày XNUMX tháng XNUMX mặc dù giá giảm mạnh hơn.

Sau năm 2018, mức độ nghiêm trọng của việc đầu tư địa chỉ Non-Zero có thể giảm bớt, cho thấy mức độ quyết tâm ngày càng tăng của những người tham gia Bitcoin trung bình.

Hoạt động trên chuỗi vẫn im lặng nghiêm trọng và có vẻ thuyết phục trong lãnh thổ thị trường gấu. Hầu như tất cả người mua và người bán cận biên dường như cuối cùng đã đầu hàng và loại bỏ khỏi mạng lưới trong 12 tháng qua. Điều này chỉ để lại một lượng HODLers cơ bản có độ phân giải cao nhất còn lại. Có rất ít lực lượng tiếp viện đến từ phía cầu Bitcoin và do đó giá đang điều chỉnh cho đến khi những HODLer này có thể đặt mức sàn.

Trao đổi sự khác biệt

Các sàn giao dịch vẫn là trung tâm của cơ sở hạ tầng thị trường Bitcoin, với giá trị Bitcoin từ hàng trăm triệu đến hàng tỷ đô la chảy qua chuỗi mỗi ngày. Số lượng tiền gửi và rút tiền trên sàn giao dịch có xu hướng thể hiện mức độ nhạy cảm và mối tương quan cao với giá giao ngay.

Nói chung, cả tiền gửi và tiền rút đều có xu hướng cùng với giá, đạt đỉnh xung quanh đỉnh thị trường tăng giá, khi dòng nhu cầu đầu cơ đổ vào cao nhất. Số lần rút tiền (màu xanh lá cây) thường ít hơn so với số tiền gửi (màu hồng). Điều này là do các sàn giao dịch xử lý nhiều lần rút tiền của khách hàng trong một giao dịch, trong đó tiền gửi được xử lý trên cơ sở cá nhân.

Trong những tuần gần đây, sự chú ý mới đã được đặt vào việc tự quản lý tài sản blockchain, với một số dịch vụ cho vay tạm dừng việc gửi và rút tiền của người dùng. Có lẽ để đối phó với sự cố đáng tiếc này, chúng tôi hiện đang thấy số tiền rút trên sàn giao dịch ngày càng tăng, trong khi số lượng tiền gửi tiếp tục giảm.

Đây là điều bất thường về mặt lịch sử, với rất ít ví dụ tương tự trong 5 năm qua.

Chúng tôi cũng có thể đánh giá sự thống trị của hoạt động liên quan đến sàn giao dịch theo tỷ lệ của tất cả các giao dịch trên mạng. Từ đó, chúng ta có thể xác định các đỉnh và đáy trong hoạt động của nhà đầu tư, đồng thời xác định những thay đổi trong cấu trúc thị trường cơ bản.

Sự thống trị của giao dịch sàn giao dịch đạt đến đỉnh gần như ngay lập tức sau khi cả hai thị trường tăng giá đạt đỉnh vào năm 2017 và một lần nữa vào năm 2021, chiếm 80% đến 94% tổng số hoạt động. Điều này đánh dấu đợt thở hổn hển cuối cùng và làn sóng du lịch thị trường, khi những người tham gia mới mua hàng đầu, ngay trước khi giá lao dốc và sau đó họ bị loại khỏi mạng lưới.

Sự thống trị của giao dịch trên sàn giao dịch đã trải qua quá trình cai nghiện kéo dài kể từ mức cao nhất vào tháng 2021 năm 50 và dường như đang ổn định ở mức khoảng XNUMX%. Điều này hỗ trợ những quan sát trước đây của chúng tôi rằng thị trường đang tiến gần đến chế độ do HODLer lãnh đạo.

Dự trữ trên sàn giao dịch tiếp tục chứng kiến số lần rút ròng quy mô lớn, với tổng số dư giảm xuống mức được thấy lần cuối kể từ tháng 2018 năm 750. Số dư tổng thể trên các sàn giao dịch đã chứng kiến dòng tiền rút tổng cộng -2020 nghìn BTC kể từ tháng 142.5 năm 18.8. Chỉ riêng ba tháng qua đã chứng kiến khoảng XNUMX nghìn BTC chỉ tính riêng dòng tiền ra, con số đáng chú ý là XNUMX% trong tổng số.

Dòng tiền chảy ra khỏi sàn giao dịch ở quy mô này, đặc biệt là khi đối mặt với hành động giá giảm cực kỳ hấp dẫn và chúng tôi sẽ phân tích sâu hơn về những dòng tiền này trong các phần tiếp theo.

Chúng ta có thể quan sát những thay đổi trong lượng dự trữ này bằng cách trao đổi riêng lẻ, nơi chúng ta thấy sự phân kỳ thú vị đang diễn ra:

Coinbase tiếp tục chứng kiến dòng tiền chảy ra ròng, với mức giảm tổng cộng là -450 nghìn BTC trong hai năm qua. Số dư trên Coinbase đã giảm theo hàm bước 10k đến 30k BTC liên tục. Những đồng tiền này đang được chuyển sang ví mới không được liên kết với thực thể Coinbase. Đây có thể là giải pháp lưu ký cho các tổ chức, dựa trên quy mô nắm giữ của họ.
Binance mặt khác, số dư ròng đã tăng khoảng +300 nghìn BTC trong cùng thời gian. Kết quả là Binance hiện đã vượt qua Coinbase để trở thành sàn giao dịch có nguồn cung Bitcoin lớn nhất như TXMC đã nhấn mạnh trong tuần này.

Các bạn ơi, sự thay đổi thực sự đang đến với chúng ta. Một vị vua mới sắp lên ngôi và tên là Binance.

Phần mười rút tiền chỉ là 6214 #BTC sẽ mang lại cho anh ta vương miện. pic.twitter.com/bGCy47yYeA

- TXMC (@TXMCtrades) 26 Tháng Năm, 2022

Bên cạnh một tháng tồi tệ trong lịch sử về hiệu suất giá, các sàn giao dịch đã chứng kiến mức giảm hàng tháng lớn nhất trong lịch sử, chạm mức -150 nghìn BTC/tháng. Điều này dẫn đến mức giảm số dư thông thường từ 5.0% đến 6.0% trong tổng số tiền trong suốt tháng Sáu. Điều này hoàn toàn trái ngược với làn sóng tiền xu tràn vào các sàn giao dịch xảy ra vào tháng 2021 đến tháng XNUMX năm XNUMX.

Tất cả số tiền đã đi đâu?

Thay đổi vị thế ròng trên sàn giao dịch lớn nhất được ghi nhận được bổ sung bởi Thay đổi nguồn cung thanh khoản lớn nhất kể từ tháng 2017 năm 223. Nguồn cung thanh khoản kém đã tăng XNUMX nghìn BTC trong tháng XNUMX, phản ánh sự chuyển động quy mô lớn của các đồng xu sang ví có ít hoặc không có lịch sử chi tiêu (nói chung. đây không phải là trao đổi).

Một lần nữa, điều này trái ngược hoàn toàn với cả tháng 2021 năm XNUMX và trong thời kỳ LUNA sụp đổ, cả hai đều chứng kiến sự sụt giảm giá được đáp lại bởi sự sụp đổ của Nguồn cung thanh khoản kém.

Khi các sàn giao dịch tổng hợp tiếp tục cạn kiệt, chúng ta có thể thấy sự tích lũy tích cực đang diễn ra bởi cả những người tham gia Bitcoin lớn nhất (10k+ BTC) và nhỏ nhất (<1 BTC). Cả Tôm và Cá voi đều đạt điểm gần như hoàn hảo (màu xanh lam) trên chỉ số Điểm tích lũy xu hướng kể từ giữa tháng XNUMX, cho thấy số dư trên chuỗi của chúng đã tăng lên một cách có ý nghĩa và nhất quán.

Các nhóm nắm giữ 10 đến 10 nghìn BTC gần như hoàn toàn trung lập, không có thay đổi đáng chú ý nào đối với tổng số nắm giữ của họ.

Đi sâu hơn vào vấn đề này, chúng ta có thể thấy rằng Tôm đang thêm vào số dư của mình với tốc độ 60.46 nghìn BTC mỗi tháng, tốc độ mạnh nhất trong lịch sử. Con số này tương đương với 0.32% nguồn cung lưu hành mỗi tháng. Điều thú vị là tốc độ mở rộng số dư Tôm đã vượt qua kỷ lục trước đó được thiết lập tại ATH tháng 2017 năm 20, khi giá cũng ở mức XNUMX nghìn đô la.

Nhóm Tôm rõ ràng coi 20 nghìn đô la là một mức giá hấp dẫn, mặc dù lần này thị trường đang có xu hướng theo hướng khác.

Cuối cùng, biểu đồ bên dưới được lấy từ số liệu Cá voi đến/từ Khối lượng trao đổi của chúng tôi, trong đó Cá voi được xác định là một thực thể có > 1k BTC (không bao gồm công cụ khai thác và trao đổi).

Trên mạng, cá voi đã rút 8.69 triệu BTC từ các sàn giao dịch mà chúng tôi theo dõi và chu kỳ tích lũy và phân phối của chúng dường như có mối tương quan tốt với hiệu suất giá thị trường. Kể từ tháng 2022 năm 140, khối lượng giao dịch của cá voi chủ yếu là rút tiền, đạt tỷ lệ đáng kể là 5 nghìn BTC/tháng vào tháng 2021. Đây là mức cao thứ hai trong vòng XNUMX năm trở lại đây, chỉ sau đợt điều chỉnh vào tháng XNUMX/XNUMX.

Kết luận

Hoạt động trên chuỗi bitcoin chắc chắn nằm trong lãnh thổ thị trường giá xuống và việc sử dụng mạng gần đây nhất cho thấy một cuộc thanh lọc gần như hoàn toàn đối với tất cả khách du lịch trên thị trường đã xảy ra. Nhu cầu về không gian khối thấp và mức tăng trưởng của người dùng mạng là mờ nhạt.

Tuy nhiên, bên dưới bề mặt, thị trường đang trải qua một số phân kỳ rất hấp dẫn. Mặc dù có một năm tồi tệ trong lịch sử và hiện là tháng có diễn biến giá tồi tệ nhất kể từ năm 2011, nhưng tín hiệu mạnh mẽ của HODLer vẫn tồn tại.

Dự trữ trên sàn giao dịch tiếp tục cạn kiệt khi những người tham gia tìm thấy động lực mới để tự quản lý. Những đồng tiền này dường như đang chảy vào các ví không có lịch sử chi tiêu, đồng thời tăng trưởng số dư và hoạt động rút tiền trên sàn giao dịch của cả hai nhóm Tôm và Cá voi đang ở mức tích cực trong lịch sử.

Xu hướng giảm giá Bitcoin đang phát triển mạnh mẽ và theo sau nó, HODLers cuối cùng là những người đứng cuối cùng.

Cập nhật sản phẩm

Tất cả các bản cập nhật sản phẩm, cải tiến và cập nhật thủ công đối với các chỉ số và dữ liệu đều được ghi lại trong thay đổi của chúng tôi để bạn tham khảo.

Trang chủ Glassnode mới hoạt động tại Glassnode.com
Cải tiến cho Trang tổng quan: Mô-đun video, tính năng cuộn hộp văn bản, định dạng lại kích thước.
Cập nhật Workbench: nhấp vào các chức năng sẽ dán chúng vào trường nhập công thức và giờ đây người dùng có thể thêm nhiều số liệu cùng một lúc.
Phát hành số liệu Lightning Network mới Phí cơ sở Lightning Network (Trung bình), Tỷ lệ phí mạng Lightning (trung bình), Hệ số Gini của Lightning Network (Phân bổ công suất), Hệ số Gini của Lightning Network (Phân phối kênh), Kết nối nút mạng Lightning

Theo dõi chúng tôi và liên hệ với Twitter
Tham gia của chúng tôi Telegram kênh
Truy cập Diễn đàn Glassnode cho các cuộc thảo luận và phân tích dài.
Để biết các chỉ số trực tuyến và biểu đồ hoạt động, hãy truy cập Studio Glassnode
Để có cảnh báo tự động về các chỉ số cốt lõi trên chuỗi và hoạt động trên các sàn giao dịch, hãy truy cập Cảnh báo Glassnode Twitter

Tuyên bố từ chối trách nhiệm: Báo cáo này không cung cấp bất kỳ lời khuyên đầu tư nào. Tất cả dữ liệu chỉ được cung cấp cho mục đích thông tin. Không có quyết định đầu tư nào được dựa trên thông tin được cung cấp ở đây và bạn hoàn toàn chịu trách nhiệm về quyết định đầu tư của mình.