Tuần này, giá Bitcoin đã củng cố trong phạm vi giao dịch $ 9,430. Giá mở đầu tuần ở mức thấp 31,327 đô la, chạm mức cao nhất địa phương là 40,757 đô la, trước khi giao dịch trở lại mức thấp. Dự kiến sẽ có một khoảng thời gian củng cố khi thị trường đi vào giai đoạn bán tháo ấn tượng vào tuần trước.
Câu hỏi đầu tiên trong tâm trí các nhà đầu tư là liệu xu hướng thị trường giảm có đang diễn ra hay không, hay liệu thị trường đã quay trở lại phạm vi tích lũy trở lại hay chưa. Trong bản tin này, chúng tôi sẽ đánh giá hành vi chi tiêu trên chuỗi của những người nắm giữ tiền xu Ngắn hạn và Dài hạn để đánh giá tâm lý tương đối của họ.
Tiếp cận Ngưỡng Đau
Cấu trúc thị trường hiện tại khá hấp dẫn, giống như giá Bitcoin cách đây 5 tháng (ngưỡng của chúng tôi đối với Người nắm giữ dài hạn, 155 ngày) chỉ thấp hơn một chút so với giá hiện tại. Do đó, Người nắm giữ dài hạn (LTH) ít nhiều đại diện cho tất cả các đồng tiền sinh lời (tích lũy trước năm 2021) với người mua từ cuối tháng XNUMX / đầu tháng XNUMX bằng hoặc gần cơ sở chi phí của họ. Ngược lại, Người nắm giữ ngắn hạn (STH) đại diện cho hầu hết các đồng tiền đang thua lỗ chưa thực hiện.
Sử dụng các phương tiện thống kê, chúng tôi đã thiết lập hai lớp người nắm giữ tiền xu này dựa trên thời gian kể từ khi một đồng xu được chuyển lần cuối cùng:
- Người nắm giữ ngắn hạn (STH), thường được giả định là những người mới tham gia thị trường nắm giữ tiền xu dưới 155 ngày.
- Người nắm giữ dài hạn (LTH) thường được giả định là những kẻ lừa đảo, tiền thông minh và những người mua phương sách cuối cùng nắm giữ những đồng tiền cũ hơn 155 ngày.
Sử dụng phân loại này, chúng tôi thiết lập tỷ lệ nguồn cung được nắm giữ bởi STH so với LTH và xa hơn nữa là bao nhiêu trong số những đồng tiền đó hiện đang có lãi hoặc bị lỗ. Vì phạm vi giá giao dịch hiện tại rất gần với mức giá cách đây 155 ngày, chúng ta cũng có thể thấy rằng một phần nhỏ LTH hiện đang ở dưới nước được hiển thị trong vùng màu xanh nhạt trong biểu đồ bên dưới.
Các số liệu thống kê chính về động lực cung hiện tại trong biểu đồ trên:
- LTH trong lợi nhuận (xanh lam đậm) nắm giữ 69% tổng nguồn cung BTC. Điều này về cơ bản đại diện cho tất cả những người mua trước năm 2021.
- LTH bị mất (màu xanh lam nhạt) nắm giữ 0.5% tất cả nguồn cung BTC thu hút người mua từ những ngày cuối cùng của năm 2020 và đầu tháng 1. Nếu giá tiếp tục dao động trong vùng này trong XNUMX tháng (hoặc giảm thấp hơn), độ dày của vùng màu xanh nhạt này sẽ cho biết có bao nhiêu người mua từ tháng XNUMX tiếp tục HODL đồng tiền của họ.
- LTH tổng thể (mũi tên trắng) đã trở lại tích lũy. Điều này cho thấy rằng những người mua sớm trong thị trường tăng giá (giá <$ 30 nghìn) đã HODL một lượng cung hợp lý và nếu xu hướng này tiếp tục, có thể cho thấy sự siết chặt nguồn cung dài hạn đang diễn ra.
- STH có lãi (màu đỏ sẫm) chỉ nắm giữ 4.5% nguồn cung BTC, đã giảm đáng kể từ hơn 30% vào giữa tháng 64 ở mức XNUMX nghìn đô la ATH. Điều này cho thấy rằng khoảng 26% nguồn cung tiền xu hiện đang ở dưới nước.
- STH bị thua lỗ (màu đỏ nhạt) do đó, giữ 26% nguồn cung với mức lỗ chưa thực hiện. Nhóm này là nguồn gây áp lực bán ra nhiều nhất hiện nay và trong tương lai.
Trong phần thông tin chi tiết mới nhất của chúng tôi, chúng tôi thảo luận về Lãi và lỗ ròng chưa thực hiện cho cả hai nhóm để thiết lập các điểm khó khăn tương đối của họ. Đánh giá của chúng tôi là STH đã đầu tư một khối lượng lớn tiền xu, tuy nhiên có thể tiếp tục là nguồn cung bên bán di chuyển về phía trước. Mặt khác, LTH vẫn mang lại lợi nhuận phần lớn, tuy nhiên đang tiến gần đến ngưỡng NUPL là 0.75. Trong các chu kỳ trước, điều này đã báo hiệu sự bắt đầu của các xu hướng giảm giá hơn khi LTHs thu được các mức tăng chưa thực hiện còn lại.
Các mô hình chi tiêu quan trọng
Từ phía trên, chúng ta có thể thấy rất nhiều nhà đầu tư Bitcoin đang ở dưới nước và mọi thứ có vẻ khá tồi tệ.
Tuy nhiên, bây giờ chúng tôi đã thiết lập các điểm đau tiềm ẩn cho thị trường, chúng tôi có thể quan sát các hành vi chi tiêu thực tế trên chuỗi để xác minh xem liệu các nhà đầu tư đang thực hiện hành động thua lỗ trên giấy tờ hay đang bị các cây nến đỏ làm cho kinh hãi.
Chỉ số Tuổi thọ chi tiêu đầu ra trung bình (ASOL) cung cấp thông tin chi tiết về độ tuổi trung bình của tất cả các UTXO đã sử dụng trong ngày đó. Trong biểu đồ bên dưới, chúng tôi đã áp dụng đường EMA 7 ngày để nhấn mạnh hành vi chi tiêu gần đây đồng thời làm giảm nhiễu hàng ngày.
- Giá trị ASOL cao có nghĩa là các đồng tiền cũ đang được di chuyển và phân phối.
- Giá trị ASOL thấp cho thấy các đồng tiền cũ vẫn ở trạng thái HODL và không hoạt động.
Có hai quan sát chính liên quan đến hành động giá gần đây:
- Các đồng tiền cũ hơn đã chứng kiến sự gia tăng đột biến trong hành vi chi tiêu vào đầu tháng XNUMX, có thể là do một phần phân phối (tiền thông minh có thể đã lường trước được sự suy yếu) và cũng như xoay vòng vốn (ETH tăng giá gấp đôi trong thời gian này).
- Trong đợt bán tháo, ASOL đã giảm đáng kể, trở lại mức dưới phạm vi tích lũy được thấy từ $ 50k đến $ 60k. Điều này cho thấy LTH đã không hoảng sợ bán và đầu tư và thay vào đó, HODL chủ yếu được giảm xuống thông qua việc giảm giá.
Hai chỉ số tuổi thọ khác, Coin-Days Destroyed và Dormancy kể một câu chuyện tương tự. Các đồng tiền cũ hơn dường như vẫn không hoạt động (giá trị thấp) mặc dù giá giảm 50% so với ATH.
- CDD đại diện cho tổng tuổi thọ được chi tiêu bằng tiền xu vào ngày hôm đó.
- Ký túc xá sửa CDD cho khối lượng trên chuỗi hiển thị tuổi thọ đã sử dụng trên mỗi đơn vị BTC.
- Giá trị cao nói chung là giảm giá khi các đồng tiền cũ được sử dụng và phân phối.
- Giá trị thấp nói chung là tăng khi các đồng tiền cũ không hoạt động và quá trình tích lũy diễn ra.
Như đã thấy trong ASOL, tổng số tiền sử dụng được đã thực sự giảm xuống bằng hoặc dưới mức thị trường trước khi tăng năm 2020. Điều này xác nhận rằng các đồng tiền cũ đang được giữ vững trên ngăn xếp của chúng và phần lớn chi tiêu là của những người nắm giữ các đồng tiền tương đối trẻ.
Điều mà ba số liệu này chỉ ra là những người lớn tuổi không vội vã thoát ra. Nếu ASOL / CDD / Dormancy tiếp tục có xu hướng thấp hơn, nó sẽ tương tự như các phạm vi tích lũy trước đó vì các đồng tiền cũ vẫn nằm im và các tay yếu bán cho các tay mạnh. Ngược lại, nếu các số liệu này bắt đầu có xu hướng cao hơn, điều đó có thể cho thấy các đồng tiền cũ đang được chi tiêu một lần nữa tạo ra áp lực bán thêm.
Chú thích: Gần đây chúng tôi đã phát hành video hướng dẫn mới và Học viện Glassnode mục nhập cho một số chỉ số để hỗ trợ các nhà phân tích giải thích. Video hướng dẫn có sẵn trong Glassnode Studio cho:
Vì vậy, Ai đang bán?
Cho đến nay, chúng tôi đã xác định rằng các đồng tiền cũ đang chi tiêu ít hơn bình thường. Tuy nhiên, giá đang giảm và số dư hối đoái đang tăng lên. Vậy câu hỏi đặt ra là ai là người dẫn dắt việc bán hàng?
Sản phẩm Chỉ số Nguồn cung lỏng và lỏng cho thấy rằng trong suốt tháng 155, tổng cộng XNUMX nghìn BTC đã chuyển từ trạng thái Thanh khoản kém (HODLed) sang trạng thái Thanh khoản hoặc Thanh khoản cao, cung cấp ước tính về tổng 'áp lực bán'. Điều này sẽ tính đến cả LTH và STH đã tiêu tiền trước đây được giữ vào ví có phương pháp phỏng đoán tương tự như kho lạnh.
Thanh toán trực tuyến bằng USD cũng rất gần với ATH trong tuần này với hơn 55 tỷ đô la được thanh toán mỗi ngày. Con số này nhiều hơn 60% so với mức đỉnh năm 2017. Do đó, không thể phủ nhận rằng một lượng lớn tiền xu đang di chuyển.
Nếu chúng ta xem xét Tỷ lệ lợi nhuận đầu ra đã chi (SOPR) được lọc cho Người nắm giữ ngắn hạn, chúng ta có thể thấy rằng các STH tiếp tục nhận ra lỗ bằng cách chi tiêu số tiền tích lũy cao hơn, ở mức giá hiện tại, thấp hơn. Chỉ số này sẽ duy trì dưới 1.0 trong thời gian dài khi có sự đầu cơ rộng rãi. Với suy nghĩ này, cấu trúc thị trường hiện tại có thể so sánh với sự kiện đầu cơ vào tháng 2020 năm XNUMX.
Chúng tôi cũng có thể xem xét khối lượng chuyển BTC trên chuỗi đang sinh lời (mua thấp hơn, LTH) so với thua lỗ (mua cao hơn, STHs). Có một số quan sát chính từ biểu đồ bên dưới phần lớn xác nhận phần lớn chi tiêu và áp lực bán là do những người nắm giữ ngắn hạn thúc đẩy:
- Những người nắm giữ dài hạn rõ ràng đã thu được lợi nhuận trong đợt biểu tình đầu năm 2020 từ $ 10k đến $ 42k, sau đó chi tiêu của họ đạt mức cơ bản khá ổn định.
- Mô hình chi tiêu của người nắm giữ dài hạn dường như không bị ảnh hưởng bởi đợt bán tháo vào tuần trước và trên thực tế, 'sự biến động' của khối lượng chi tiêu đã thực sự giảm. Điều này cho thấy rằng LTH thường không sẵn sàng thanh lý tiền xu ở mức giá giảm.
- Mặt khác, những người nắm giữ ngắn hạn đã tăng chi tiêu của họ lên hơn 5 lần trong đợt bán tháo này với mức chi tiêu tối đa gần với mức thấp nhất hiện tại của thị trường.
Cuối cùng, chúng ta có thể so sánh nguồn cung được nắm giữ bởi ba bên chính: Người nắm giữ ngắn hạn (màu xanh lam), Người nắm giữ dài hạn (màu xanh lá cây) và Người khai thác (màu cam).
- Người nắm giữ ngắn hạn đang phân phối.
- Người sở hữu dài hạn đang HODLing và tích lũy.
- Thợ mỏ đang tích lũy.
Không nghi ngờ gì nữa, cấu trúc thị trường hiện tại được mô tả tốt nhất là một chiến trường giữa phe bò và phe gấu với xu hướng rõ ràng đang hình thành giữa các nhà đầu tư dài hạn và ngắn hạn. Đây là trận chiến của sự thuyết phục HODLer và sức mua ngay lập tức.
Bảng điều khiển tuần trên chuỗi
Bản tin theo chuỗi trong tuần hiện có bảng điều khiển trực tiếp cho tất cả các biểu đồ nổi bật tại đây.
Nội dung Glassnode mới
Khảo sát đợt bán tháo tháng 2021 năm XNUMX
Tuần trước, chúng tôi đã phát hành một phân tích sâu về tình trạng bán tháo trước và sau của tuần trước. Chúng tôi phân tích các dấu hiệu cảnh báo sớm về sự suy yếu cùng với các tín hiệu sớm của sự phục hồi để đánh giá các lập luận tăng và giảm.
Đọc phân tích của chúng tôi tại đây
DeFi Uncovered: Điều hướng sự cố
Chúng tôi đã phát hành một loạt nội dung mới tập trung vào những hiểu biết sâu sắc và phân tích liên quan đến lĩnh vực DeFi đang mở rộng nhanh chóng. Phần mới nhất của chúng tôi phân tích và khám phá khả năng phục hồi và hiệu suất của lĩnh vực DeFi khi giá nhanh chóng giảm hơn 50% trên diện rộng.
Kiểm tra các bài viết ở đây và đăng ký để biết thêm thông tin chi tiết về DeFi tại đây.
Cập nhật sản phẩm
Chỉ số và Nội dung
Video hướng dẫn mới được phát hành bên trong Glassnode Studio cho:
Nguồn: https://insights.glassnode.com/the-week-on-chain-week-22-2021/
- 2020
- Tài khoản
- Hoạt động
- Tất cả
- phân tích
- đối số
- xung quanh
- Baseline
- trận đánh
- Chợ gấu
- giảm
- Bears
- BEST
- Tỷ
- Bitcoin
- Giá Bitcoin
- bảng
- BTC
- Bulls
- Mua
- vốn
- phân loại
- Coin
- Tiền cắc
- Kho lạnh
- hợp nhất
- nội dung
- tiếp tục
- Tạo
- Current
- bảng điều khiển
- ngày
- Defi
- bị phá hủy
- ĐÃ LÀM
- điều khiển
- trình điều khiển
- Đầu
- EMA
- ETH
- Sự kiện
- Sàn giao dịch
- Ra
- mở rộng
- đặc sắc
- tương lai
- Nút thủy tinh
- màu xanh lá
- Nhóm
- tại đây
- Cao
- HODL
- hodler
- tổ chức
- Độ đáng tin của
- HTTPS
- lớn
- những hiểu biết
- Các nhà đầu tư
- IT
- Key
- lớn
- mới nhất
- ánh sáng
- Chất lỏng
- địa phương
- dài
- Đa số
- Tháng Ba
- march 2020
- thị trường
- Metrics
- Thợ mỏ
- tiền
- tháng
- di chuyển
- Gần
- net
- Chợ mới
- Đăng ký bản tin
- Tiếng ồn
- Nền tảng khác
- Đau
- Panic
- Giấy
- hiệu suất
- Rất nhiều
- quyền lực
- áp lực
- giá
- Lợi nhuận
- tập hợp
- phạm vi
- phục hồi
- xem xét
- bán
- tình cảm
- Loạt Sách
- giải quyết
- ngắn
- Dấu hiệu
- nhỏ
- thông minh
- So
- Chi
- Bắt đầu
- Tiểu bang
- số liệu thống kê
- là gắn
- cung cấp
- thời gian
- Giao dịch
- Xu hướng
- hướng dẫn
- dưới nước
- Đô la Mỹ
- giá trị
- Video
- Biến động
- khối lượng
- Ví
- tuần
- CHÚNG TÔI LÀ
- ở trong