Chuỗi tuần (Tuần 23 năm 2021)

Được xuất bản lại bởi Plato

Người theo dõi: 0

Thị trường Bitcoin đã chứng kiến một tuần tương đối yên tĩnh, cả về hành động giá và nhu cầu giao dịch trên chuỗi và thanh toán giá trị. Giá đã giao dịch trong một phạm vi hẹp giữa mức cao $ 39,242 và xuống mức thấp hàng tuần là $ 34,942.

Trong khi đó, hoạt động trên chuỗi ở những người dùng đang hoạt động, khối lượng thanh toán và phí giao dịch, trên cả giao thức Bitcoin và Ethereum, đã giảm trở lại mức được quan sát vào năm 2020 và đầu năm 2021. Sự tắc nghẽn của Mempool phần lớn đã được giải tỏa khi thị trường vẫn không chắc chắn về xu hướng tăng hoặc xu hướng giảm của cấu trúc thị trường hiện tại.

Tuần trực tuyến (Tuần 23 năm 2021) Thông tin dữ liệu PlatoBlockchain. Tìm kiếm dọc. Ái.

Thông tắc hoàn toàn

Một đặc điểm của thị trường tăng giá là nhu cầu tăng cường đối với các giao dịch trên chuỗi, giải quyết giá trị và sự cấp thiết để đưa vào một khối sắp tới. Kết quả ròng là hoạt động, khối lượng giao dịch và phí ưu tiên tăng đột biến. Đây là kết quả của cả nhu cầu gia tăng từ các nhà đầu tư và động lực cho những người lớn tuổi sử dụng tiền của họ để tăng cường sức mạnh ở mức giá cao hơn. Đặc biệt, trong tuần này, sự tăng trưởng về nhu cầu trên chuỗi đã chậm lại rõ rệt, với một số chỉ số trên chuỗi cho thấy những tác động trở lại đáng kể.

Kể từ tháng 2021 năm 1.15, số lượng địa chỉ Bitcoin hoạt động đã duy trì ở mức khoảng 2017 triệu địa chỉ mỗi ngày, trùng với mức đỉnh năm 2017. Cần lưu ý rằng trong năm 33, mức này chỉ đạt được trong vài ngày, trước khi giảm hơn 5% trong đợt bán tháo đầu tiên. Chu kỳ hiện tại đã duy trì hoạt động chuỗi cao này trong XNUMX tháng.

Trong đợt bán tháo gần đây, mạng Bitcoin đã giảm số lượng địa chỉ đang hoạt động, giảm 18% so với mức cao gần đây xuống còn khoảng 0.94 triệu. Mức giảm này là khoảng một nửa mức giảm được thấy trong năm 2017, cho thấy trong khi hoạt động đã chậm lại, nhu cầu vẫn tồn tại nhiều hơn so với sau đỉnh vĩ mô chu kỳ trước (hoặc có lẽ còn nhiều điều phải làm…).

Số lượng thực thể đang hoạt động cũng đã giảm tương tự, giảm từ mức cao 375 nghìn xuống còn khoảng 250 nghìn thực thể trên chuỗi duy nhất. Điều này một lần nữa trùng khớp với các giá trị được quan sát vào cuối năm 2017 đến đầu năm 2018 khi sự quan tâm đến tài sản giảm dần với giá giảm.

Sự khác biệt chính giữa 'thực thể' và 'địa chỉ' là việc chúng tôi sử dụng các thuật toán phân cụm để thiết lập thời điểm một thực thể (chẳng hạn như một sàn giao dịch, người khai thác hoặc người tích lũy thông thường) có thể sở hữu nhiều địa chỉ, do đó cung cấp cái nhìn chính xác hơn về 'người dùng' '.

Tổng khối lượng chuyển khoản bằng USD được thanh toán bởi mạng Bitcoin đã giảm con số khổng lồ 65% trong hai tuần qua. Khối lượng chuyển khoản được điều chỉnh theo thay đổi đã giảm từ hơn 43 tỷ đô la / ngày xuống còn 15 tỷ đô la / ngày. Một lần nữa, dư chấn năm 2017 là sự kiện duy nhất có quy mô tương đương trong đó khối lượng thanh toán trên chuỗi giảm 80% trong khoảng thời gian khoảng 3 tháng.

Bitcoin không phải là trường hợp duy nhất chứng kiến sự suy giảm này trong hoạt động trên chuỗi. Khối lượng chuyển khoản Ethereum bằng USD đã giảm hơn 60% trong hai tuần qua. Sự sụt giảm tương đương trong năm 2018 là cực đoan hơn nhiều ở mức -95%, tuy nhiên vẫn còn phải xem liệu nhu cầu tạm lắng này là tạm thời hay là một dấu hiệu của những điều sắp xảy ra.

Khi nhu cầu cho các giao dịch trên chuỗi giảm, phí giao dịch trung bình được trả cũng giảm tương tự cho cả hai mạng. Phí giao dịch trung bình cao nhất mọi thời đại đã đạt được vào tháng 60 và tháng 2020, với mức tăng đột biến trong ngắn hạn đạt trên 3.50 đô la cho cả hai giao thức. Phí trung bình cho cả hai mạng hiện đã trở lại mức giữa năm 4.50 là khoảng XNUMX đô la đến XNUMX đô la.

Theo hầu hết các chỉ số về hoạt động trên chuỗi, tháng gần đây là một tháng sụt giảm lớn trong lịch sử, chuyển đổi nhanh chóng từ các nền kinh tế trên chuỗi đang bùng nổ với giá ATH, sang gần như hoàn toàn rõ ràng mempools và nhu cầu giao dịch và thanh toán suy yếu.

Động lực cung cấp

Trong tháng trước, tổng khối lượng 160.7 nghìn BTC đã được chi tiêu từ trạng thái kém thanh khoản trở lại lưu thông lỏng. Điều này cung cấp một thước đo về lượng cung cấp trên đã quay trở lại thị trường sau khi được phân tích và phân tích của chúng tôi phân loại là kém thanh khoản (xem thêm chi tiết trong bài viết này).

Điều quan trọng đối với nút là 160.7 nghìn BTC này chỉ đại diện cho 22% nguồn cung đã chuyển theo hướng khác, từ lỏng sang kém thanh khoản, kể từ tháng 2020 năm 744. Điều này có nghĩa là trong số 14 nghìn BTC đã được rút vào kho lạnh (hoặc tương đương) trong 78 tháng qua, XNUMX% trong số họ vẫn chưa tiêu bất chấp sự biến động gần đây.

Tổng số địa chỉ có số dư BTC khác không đã giảm trong suốt tháng 1.2, giảm tổng cộng 60 triệu địa chỉ. Không giống như nhu cầu giao dịch và các chỉ số hoạt động khác, giảm hơn 3%, sự sụt giảm của các địa chỉ khác 2017 (đang chi tiêu hiệu quả tất cả các đồng tiền sở hữu) chỉ giảm XNUMX% so với ATH. So với mức đỉnh năm XNUMX, nơi chúng tôi thấy gần một phần tư số địa chỉ sử dụng tiền của họ, đây là một sự thay đổi ròng tương đối nhỏ.

Những gì nó gợi ý là một số phần của thị trường đang chi tiêu toàn bộ số dư của họ từ các địa chỉ sở hữu cho thấy sự thay đổi niềm tin đối với phần đó của thị trường.

Chúng ta có thể so sánh hai phiên bản của chỉ số Tỷ lệ Lợi nhuận Đầu ra Chi tiêu (SOPR) để thấy rằng phần lớn những người chi tiêu đồng tiền của họ là a) nhận ra lỗ và b) được chi tiêu bởi Người nắm giữ ngắn hạn. Một số điểm ban đầu trên SOPR để diễn giải biểu đồ tiếp theo:

Sê-ri giá trị cho biết mức độ lãi (> 1.0) hoặc lỗ (<1.0) mà thị trường thực hiện. Các đỉnh / đáy lớn hơn có nghĩa là lãi / lỗ lớn hơn.
aSOPR biến thể xem xét toàn bộ thị trường. Nó cải thiện tín hiệu bằng cách lọc ra các giao dịch chuyển tiếp có tuổi thọ <1hr không có ý nghĩa kinh tế.
STH-SOPR biến thể chỉ lọc các đồng tiền được chi tiêu dưới 155 ngày để thu hút những người mới tham gia thị trường và lọc ra những người nắm giữ lâu dài.

Biểu đồ dưới đây so sánh aSOPR (toàn bộ thị trường trừ đi các giao dịch chuyển tiếp) để STH-SOPR (chỉ những người mới tham gia thị trường). Những gì chúng ta có thể thấy là cả hai đều dưới 1.0 và do đó, những người chi tiêu đang nhận ra lỗ tổng thể trên toàn thị trường. Tuy nhiên, lưu ý rằng STH-SOPR thấp hơn rất nhiều so với aSOPR. Điều này cho thấy mức độ thiệt hại mà những người tham gia thị trường mới hơn nhận ra lớn hơn nhiều so với thị trường trung bình. Chỉ số aSOPR gần bằng 1.0 cho thấy rằng bất kỳ người nắm giữ dài hạn nào đang nhận ra lợi nhuận đều ít nhiều được bù đắp bởi những người nắm giữ ngắn hạn nhận ra lỗ.

Nguồn cung được nắm giữ bởi những người nắm giữ dài hạn (LTH) đã bắt đầu tăng tốc trở lên. Ngưỡng cho trạng thái LTH là UTXO không hoạt động trong 155 ngày. Do đó, các biểu đồ tiếp theo phần lớn mô tả các nhà đầu tư đã mua từ cuối năm 2020 đến ngày 3 tháng 2021 năm XNUMX và chưa tiêu tiền của họ.

Sau một thời gian LTH phân phối tiền xu, khi thị trường tăng từ $ 10k lên $ 64 nghìn ATH, sự thay đổi ròng trong nguồn cung LTH hiện đang trong xu hướng tăng chắc chắn (hành vi HODLing). Tuy nhiên, một lần nữa, chúng ta có thể thấy Fractal này tương tự như xu hướng tăng vào cuối năm 2017 và đầu năm 2018. Fractal này mô tả điểm uốn khi các LTH ngừng chi tiêu, bắt đầu tích lũy lại và tích trữ những gì hiện được coi là đồng tiền rẻ.

LTH hiện sở hữu 10.9 triệu BTC, chiếm hơn 58% nguồn cung lưu hành. Điều đáng chú ý là các LTH ngày nay sở hữu nhiều hơn 2.3 triệu BTC (+ 8% nguồn cung lưu thông) so với các LTH ở mức cao nhất năm 2017.

Điều này làm nổi bật một thực tế trực quan; giá đồng xu cao hơn đòi hỏi dòng vốn lớn hơn để duy trì xu hướng thị trường tăng giá. Nó cũng cho thấy rằng việc phân phối ít tiền xu hơn có thể đưa vào thị trường địa phương / vĩ mô nhất nếu nhu cầu dòng vốn không có ở đó.

Hoạt động DeFi chậm trên chuỗi

Sự chậm lại trong hoạt động trên chuỗi, tự nhiên, không chỉ giới hạn ở Bitcoin và Ethereum. Hoạt động tổng hợp trên chuỗi như số lần chuyển (trên cùng) và giá trị USD được chuyển (dưới cùng) cho các mã thông báo COMP, AAVE, UNI và YFI đã giảm đáng kể trong tháng trước. Những chỉ số này đơn giản nhưng hiệu quả hợp lý như một thước đo cấp cao cho tâm lý của nhà đầu tư đại chúng và có thể được nhìn thấy để xác định một cách hợp lý các xu hướng về giá.

Cuối cùng, chúng ta có thể thấy số lượng giao dịch thương mại Uniswap hàng ngày đã giảm 28% kể từ khi đạt đỉnh vào giữa tháng 160 cho thấy nhu cầu về mã thông báo đang chậm lại. Số lượng giao dịch hàng ngày cho Uniswap đã trở lại mức cơ bản dài hạn là khoảng 2020 nghìn giao dịch / ngày đã được tổ chức kể từ tháng XNUMX năm XNUMX giữa "Mùa hè DeFi".

Bảng điều khiển tuần trên chuỗi

Bản tin theo chuỗi trong tuần hiện có bảng điều khiển trực tiếp cho tất cả các biểu đồ nổi bật tại đây.

Nội dung Glassnode mới

DeFi Uncovered: Thử nghiệm

Chúng tôi đã phát hành một loạt nội dung mới tập trung vào những hiểu biết sâu sắc và phân tích liên quan đến lĩnh vực DeFi đang mở rộng nhanh chóng. Phần mới nhất của chúng tôi phân tích và khám phá một bộ các giao thức cho vay mới, sáng tạo và thử nghiệm, tập trung vào thiết kế khuyến khích, rủi ro và cơ hội.

Kiểm tra các bài viết ở đây và đăng ký để biết thêm thông tin chi tiết về DeFi tại đây.