Xung nhịp thị trường: Chu kỳ cân bằng hơi-lỏng và Bitcoin

Trong phân tích này, chúng tôi sử dụng các khái niệm mượn từ nhiệt động lực học để mô hình hóa hành vi của những người tham gia thị trường Bitcoin trong các đỉnh và đáy theo chu kỳ. Những gì chúng tôi tìm kiếm là những thay đổi giai đoạn nhanh chóng, tương tự như sự chuyển đổi giữa chế độ thị trường tăng và giảm.

Giới thiệu

Bài viết này nhằm mục đích làm nổi bật sự tương đồng giữa Sơ đồ pha nước và hành vi của những người tham gia thị trường Bitcoin trong các đỉnh/đáy theo chu kỳ.

Sơ đồ pha chất tinh khiết (Nhiệt động lực học)

Sơ đồ pha chất tinh khiết là những công cụ nổi tiếng để ước tính Giai đoạn (trạng thái cơ học) của Chất tinh khiết ở áp suất, thể tích và nhiệt độ khác nhau trong lĩnh vực nhiệt động lực học và kỹ thuật hóa học. Với mục đích giải thích, chúng tôi trình bày rõ sự tương tự của mình bằng cách sử dụng Nước làm chất mẫu nguyên chất trong Market Pulse này.

Về bản chất, Nước có thể được tìm thấy trong mỗi thứ sau đây Giai đoạn đơn điều kiện trong tự nhiên:

• Pha rắn 🧊
• Pha lỏng 💧
• Giai đoạn hơi nước ☁️

Hình dưới đây cho thấy các bước liên quan đến quá trình làm nóng Nước, bắt đầu từ Nước đá cho đến khi trở thành Hơi (Hơi nước).

1. Rắn (Một Pha)
2. Chất lỏng và chất rắn (Hỗn hợp hai pha ở trạng thái cân bằng)
3. Chất lỏng bão hòa (Một pha)
4. Hỗn hợp hơi ướt hoặc lỏng-hơi (Hỗn hợp hai pha ở trạng thái cân bằng)
5. Hơi bão hòa (Một pha)

Sơ đồ pha lỏng-hơi & Quy tắc đòn bẩy

Bài viết này nhằm mục đích làm nổi bật sự tương đồng giữa Sơ đồ pha nước và hành vi của những người tham gia thị trường Bitcoin trong các đỉnh/đáy theo chu kỳ. Để đáp ứng mục đích này, nồng độ chính nằm ở giai đoạn 4 của Sơ đồ pha nước (Hình 1, Giai đoạn 4), trong đó cả hai pha Lỏng và Hơi của Nước đều có sẵn ở Trạng thái cân bằng (LVE).

Khi hệ thống đang ở giai đoạn LVE, tùy thuộc vào hướng của năng lượng dQ>0 (Sưởi ấm) hoặc dQ<0 (Làm mát), trạng thái hỗn hợp có thể hội tụ về trạng thái hơi bão hòa (Vapour_sat) ở bên phải hoặc về phía trạng thái lỏng bão hòa (Liquid_sat) ở bên trái (Hình 2: -).

Trong Nhiệt động lực học, điều kiện tương đối của hỗn hợp hai pha đối với các điểm giới hạn có thể đo được bằng Quy tắc đòn bẩy. Dựa trên Quy tắc đòn bẩy, tỷ số giữa khối lượng chất lỏng và khối lượng hơi Z_lv tại bất kỳ điểm tùy ý nào trong giai đoạn LVE có thể được xây dựng như sau.

Sản phẩm v_l (thứ bảy) và v_v(thứ bảy) là các giá trị không đổi được xác định trước theo kinh nghiệm, sau đó được sử dụng trong Quy tắc đòn bẩy để ước tính Tỷ lệ khối lượng hơi/lỏng (Z_lv) ở bất kỳ thể tích hỗn hợp cụ thể tùy ý nào v_eq.

Ứng dụng:

Tương tự thị trường Bitcoin và sơ đồ pha

Sau khi mô tả các nguyên tắc của Cân bằng lỏng-hơi (LVE) và Quy tắc đòn bẩy, giờ đây chúng tôi có thể giới thiệu sự tương đồng giữa các chỉ số Bitcoin trên chuỗi và Sơ đồ pha nước.

Theo nguyên tắc chung, trong suốt chu kỳ thị trường Bitcoin, nguồn cung lưu thông là sự kết hợp của hai bộ phận;

1. Cung bị mất 🟥: Tất cả các đồng tiền có cơ sở chi phí thấp hơn giá giao ngay hiện tại
2. Cung cấp lợi nhuận 🟩: Tất cả các đồng tiền có cơ sở chi phí cao hơn giá giao ngay hiện tại

Hình dưới đây trình bày tỷ lệ tương đối của nguồn cung trong lỗ và lãi.

Xem xét các chu kỳ thị trường trước đó, có ba trạng thái phân biệt trong mỗi chu kỳ:

• Khám phá đáy (Mất-Thống trị)🟥: Ở giai đoạn cuối của thị trường giá xuống, khi thời gian giảm giá kéo dài khiến phần cung bị lỗ chiếm ưu thế (Phần trăm nguồn cung trong lợi nhuận < 55%)
• Hưng phấn (Lợi nhuận-Thống trị)🟩: Khi xu hướng tăng giá parabol diễn ra trong thị trường giá lên, tỷ trọng nguồn cung trong lợi nhuận sẽ chiếm ưu thế (Phần trăm nguồn cung trong lợi nhuận > 95%)
• Chuyển đổi Bull/Bear (Cân bằng lãi-lỗ)🟧: Giai đoạn chuyển tiếp giữa hai điều kiện còn lại được mô tả, trong đó khả năng sinh lời của nguồn cung vẫn gần bằng mức cân bằng. (55% < Phần trăm nguồn cung trong lợi nhuận < 95%.)

Xác định các nguyên tắc cơ bản, sự tương tự được đề xuất có thể được kết luận bằng cách xem xét các cặp trạng thái tương đương sau đây giữa sơ đồ thị trường và pha:

• Khám phá đáy (Mất-Thống trị) ≡ Tiến gần đến trạng thái lỏng bão hòa (Chất lỏng_sat)
• Hưng phấn (Lợi nhuận-Thống trị) ≡ Tiến gần đến trạng thái hơi bão hòa (Hơi_sat),
• Giá hoặc cơ sở chi phí ≡ Khối lượng cụ thể

Do đó, khối lượng được chỉ định trong sơ đồ pha có thể tương ứng với các cơ sở chi phí trên chuỗi phổ biến dưới đây.

• Cơ sở chi phí của việc cung cấp tổn thất (CB_lỗ) ≡ Thể tích riêng ở trạng thái lỏng bão hòa  v_v (thứ bảy). Việc tiếp cận giá thị trường đến mức này có thể dẫn đến entropy cao hơn trên thị trường (tương tự như pha hơi), làm tăng khả năng cạn kiệt nhu cầu.
• Cơ sở chi phí của cung về lợi nhuận (CB_lợi nhuận) ≡ Thể tích riêng ở trạng thái hơi bão hòa v_l (thứ bảy). Việc chuyển sang cơ sở chi phí này có liên quan đến sự căng thẳng ngày càng tăng gây ra cho thị trường do lợi nhuận trong lợi nhuận bị thu hẹp.
• Gia thị trương ≡ Khối lượng riêng của hỗn hợp v_mix.

Như đã đề cập ở trên, Thể tích ở trạng thái lỏng bão hòa và hơi v_l (thứ bảy) và v_v (thứ bảy) là những giá trị đã biết. Do đó, chúng ta cần tính toán các thuật ngữ tương tự bằng cách sử dụng dữ liệu trên chuỗi trước khi áp dụng Quy tắc đòn bẩy trong phân tích hành vi thị trường Bitcoin.

Cơ sở chi phí của cung về lỗ và lãi

Cơ sở chi phí của một nhóm nhà đầu tư thị trường cụ thể bằng tổng giá trị USD chưa thực hiện chia cho khối lượng tiền mà nhóm này sở hữu. Biểu đồ sau đây thể hiện Lợi nhuận chưa thực hiện tương đối [Giá trị USD] hoặc tổng lợi nhuận tính bằng USD của tất cả các đồng tiền đang tồn tại có giá tại thời điểm thực hiện thấp hơn giá hiện tại được bình thường hóa theo giới hạn thị trường.

Biểu đồ sau đây trình bày Khoản lỗ chưa thực hiện tương đối [Giá trị USD] hoặc tổng lợi nhuận tính bằng USD của tất cả các đồng tiền có giá di chuyển lần trước cao hơn mức giá hiện tại được bình thường hóa theo giới hạn thị trường.

Có tỷ trọng khối lượng tiền thua lỗ và lợi nhuận từ Nguồn cung lưu thông (Hình 3), cơ sở chi phí của các bộ phận này có thể được tính toán thông qua công thức dưới đây:

Cơ sở chi phí kết quả lịch sử đối với các nhà đầu tư thua lỗ 🔴 và lãi 🔵 được minh họa cùng với giá giao ngay trong biểu đồ sau.

Tỷ lệ căng thẳng về khả năng sinh lời

Cuối cùng, bằng cách sử dụng thành phần bắt buộc trong Quy tắc đòn bẩy, chúng ta có thể giới thiệu một thước đo mới gọi là Tỷ lệ căng thẳng về khả năng sinh lời, giống với Tỷ lệ khối lượng chất lỏng/hơi (Z_lv) và đo lường mức độ căng thẳng gây ra bởi nguồn cung có cường độ tương đối trong tổn thất.

• Tỷ lệ căng thẳng về khả năng sinh lời ≡ Tỷ lệ khối lượng chất lỏng/hơi (Z_lv)

Hoạt động của số liệu mới này có thể được xem xét theo khuôn khổ sau:

• Thu hẹp lợi nhuận🟥: Sau khi chạm vào chu kỳ ATH, thị trường bước vào giai đoạn nhu cầu giảm dần. Do đó, thị trường tiếp tục mất giá, làm tăng thêm khối lượng tiền thua lỗ. Mức độ thua lỗ ngày càng tăng trên thị trường thể hiện ở sự gia tăng của Tỷ lệ căng thẳng về khả năng sinh lời đến giá trị trên 0.2. Điều thú vị là tỷ lệ căng thẳng tối đa (>1) trùng với điểm đáy toàn cầu của thị trường giá xuống.
• Mở rộng khả năng sinh lời🟩: Ngược lại, trong suốt thị trường giá lên, với nhu cầu thị trường quay trở lại, giá bắt đầu tăng giá. Kết quả là sự tăng trưởng của cung về lợi nhuận phản ánh trong Tỷ lệ căng thẳng về khả năng sinh lời mức hội tụ dưới 0.2.

Kết luận

Trong ấn bản này, chúng tôi sử dụng các thuật ngữ nổi tiếng Sơ đồ pha nước và Quy tắc đòn bẩy trong nhiệt động lực học được sử dụng để ước tính các tính chất vật lý của hỗn hợp nước và nước đá lỏng. Bằng cách sử dụng sự tương tự đã nói ở trên giữa các khái niệm này và trạng thái lợi nhuận của thị trường Bitcoin, chúng tôi có thể tạo ra một số liệu mới nhằm đo lường mức độ thiệt hại. Khả năng sinh lời Căng thẳng về nguồn cung.

Như vậy, Tỷ lệ căng thẳng về khả năng sinh lời đo lường độ lệch tương đối của lợi nhuận thị trường so với tình trạng Hưng phấn, trong đó 100% nguồn cung mang lại lợi nhuận và Sợ hãi tột độ, nơi có hơn 50% nguồn cung bị lỗ.

---