Đăng ký Bất động sản được Mã hóa làm Bảo mật

Một dự án bất động sản của Nolan Reynolds International (NRI), có hơn 130 năm lịch sử phát triển và quản lý các bất động sản thương mại, đã đệ trình lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) để đăng ký cổ phiếu được mã hóa.

Dự án bao gồm khách sạn Thesis ở Miami, một khách sạn 245 phòng với không gian hội họp rộng 8,000 mét vuông và ba nhà hàng thuộc sở hữu của: Mamey, Mamey on Third và Orno.

Nó cũng bao gồm 204 căn hộ cho thuê nhà ở, khoảng 30,000 feet vuông không gian bán lẻ bổ sung và một nhà để xe 636 chỗ.

Trong hồ sơ, họ nói rằng họ đã bắt đầu cung cấp các đơn vị hợp tác hữu hạn lên tới 85,000,000 USD (“Đơn vị OP”) vào tháng 2021 năm XNUMX. Điều đó được giới hạn cho những người mua đáp ứng định nghĩa của các nhà đầu tư được công nhận.

“Mỗi Đơn vị OP có thể chuyển đổi thành một cổ phiếu phổ thông của Công ty, tùy thuộc vào việc Công ty thiết lập thành công cơ sở hạ tầng cần thiết, có thể được biểu thị dưới dạng chứng khoán kỹ thuật số (cổ phiếu sổ cái phân tán) được chỉ định là Mã bảo mật bất động sản NRI ( “Mã thông báo bảo mật”), ”họ nói.

Khi mô tả mã thông báo bảo mật, họ nói rằng nó được chia thành ba lớp riêng biệt.

“Lớp đầu tiên là cơ sở hạ tầng và giao thức mạng blockchain công khai như Avalanche, Ethereum hoặc các blockchains công khai lớp một khác, trên đó hình thức trao đổi của mã thông báo chứng khoán kỹ thuật số được phát triển.

Mã bảo mật kỹ thuật số lớp một được liên kết theo chương trình với XDEX, một nền tảng blockchain sổ cái phân tán lớp thứ hai dành cho doanh nghiệp bị hạn chế truy cập tư nhân do Đại lý chuyển giao vận hành, hoạt động như một hệ thống hồ sơ và mạng kiểm toán độc lập được thiết kế để tăng độ chính xác, chức năng và tuân thủ của mạng công cộng lớp một. ”

Ban đầu, họ cho biết họ sẽ sử dụng một sàn giao dịch như Thị trường chứng khoán, tZERO hoặc INX, nhưng thay vì giao dịch, họ đang niêm yết trên Thị trường Templum, tạo điều kiện thuận lợi cho các vị trí cho danh sách cổ phần tư nhân thay thế.

Đây dường như là một sàn giao dịch truyền thống hơn, với LedgerLab LLC đóng vai trò là đại lý chuyển nhượng chứng khoán cho các cổ phiếu của cổ phiếu phổ thông được đại diện bởi Mã thông báo bảo mật. Họ nói:

“Giống như các quy trình thanh toán sau giao dịch trên thị trường vốn hiện tại, khi Mã bảo mật được phát hành và sau đó được giao dịch trên thị trường thứ cấp, nhà môi giới-đại lý và / hoặc nền tảng trao đổi sẽ thông báo cho đại lý chuyển nhượng về một khoản thanh toán đang chờ xử lý để ghi lại.

LedgerLab ghi lại việc chuyển giao các cổ phiếu được mã hóa bằng cách sử dụng công nghệ nền tảng phần mềm 10XTS, XDEX, công nghệ này riêng biệt và khác biệt với các nền tảng doanh nghiệp khác và các công nghệ blockchain công khai khác. ”

Điều đó làm cho mã thông báo này trở nên phức tạp và bị hạn chế hơn nhiều so với những gì chúng ta đã quen. Ví dụ, bạn không thể chỉ liệt kê nó trên Uniswap, hoặc chỉ cần chuyển nó tùy ý bạn.

Thay vì bạn phải thông qua bên thứ ba, trong trường hợp này là LedgerLab, với tất cả các vấn đề có thể mang lại khi bạn cần phải tin tưởng bên thứ ba và bạn phải chịu rủi ro từ bên đối tác.

Những hạn chế cơ bản này và những gì chúng ta có thể gọi là nỗ lực hướng tới việc hóa giấy tờ của blockchain, nơi các hệ thống được thiết kế vào thế kỷ trước cho thương mại trên giấy được áp dụng cho thương mại kỹ thuật số nguyên bản, là một trong những lý do chính khiến các dự án mã thông báo từ chối đăng ký với SEC.

Bởi vì như chúng ta có thể thấy từ dự án này, tất cả những gì làm cho mã thông báo trở thành mã thông báo đều được lấy ra trong quá trình này.

Mã thông báo không thể miễn phí trên blockchain, nó phải được xâu chuỗi ở lớp thứ hai, nơi có các kiểm soát chặt chẽ và nơi công khai, toàn cầu, không được phép và bất kỳ ai có thể truy cập một phần, bị loại bỏ.

Cuối cùng để lại cho bạn một chia sẻ trên giấy, trong trường hợp đó điểm chính xác của mã thông báo là gì?

Tuy nhiên, dự án này vẫn đáng chú ý vì là một trong những dự án đầu tiên cố gắng mã hóa tuân thủ các yêu cầu của SEC, nhưng kết quả cuối cùng là đây không còn là một mã thông báo nữa.

Đó là bởi vì SEC có nhiều yêu cầu mà trong một hệ thống giấy tờ hoàn toàn hợp lý.

Ví dụ, để ngăn chặn việc làm giả cổ phiếu, đã từng xảy ra trường hợp bạn nhận được một chứng chỉ giấy có tên của bạn trên đó và công ty phát hành có tên bạn trong sổ đăng ký cổ phiếu, vì vậy khi bạn mua lại cổ phiếu, anh ta kiểm tra sổ đăng ký và tất cả đều ổn hay không.

Để chuyển nhượng cổ phiếu đó, bạn phải quay lại nhà phát hành đó và nói với họ, một quy trình được các nhà môi giới thực hiện khi việc này được mở rộng.

Vì vậy, luật pháp hiện nay quy định rằng bạn cần có sổ đăng ký cổ phiếu và có vô số yêu cầu đối với quá trình chuyển nhượng đó vì nhiều lý do, bao gồm cả để ngăn chặn hành vi giả mạo.

Blockchain thay thế tất cả những điều này. Bản thân blockchain là sổ đăng ký. Bản thân blockchain ngăn chặn hàng giả. Bản thân blockchain đảm bảo việc chuyển tiền là hợp lệ và 'cổ phiếu' hợp lệ.

Do đó, việc áp dụng các luật và yêu cầu cũ cho blockchain, tạo ra một xung đột cơ bản không thể hòa giải được vì những luật đó được tạo ra cho một công nghệ hoàn toàn khác: giấy.

Nỗ lực này để lắp vào chiếc hộp đó đã biến blockchain trở thành công nghệ của thế kỷ 19, tất nhiên là không.

Tuy nhiên, từ góc độ đầu tư, dự án này có vẻ sinh lời với tổng doanh thu 8.4 triệu đô la trong quý 2 năm 2022 và chi phí 5.1 triệu đô la trong cùng quý.

Nó cũng không phải là dự án đầu tiên cố gắng tuân thủ các yêu cầu của SEC. Tất cả họ đều đã ngã ngũ mặc dù có liên quan đến khía cạnh mã thông báo bởi vì nếu không cập nhật các yêu cầu để tính đến các thuộc tính duy nhất của blockchain, thì việc tuân thủ chúng chỉ là xóa các blockchains.

Điều này đã được biết ít nhất là từ năm 2018 khi các đại diện trong ngành nói với SEC rằng họ không thể vừa với hộp, nhưng SEC vẫn khăng khăng và vẫn khẳng định rằng blockchain phải vừa với hộp giấy.

Một số người coi đó là nỗ lực để bảo vệ các ngân hàng và các công ty đương nhiệm khác khỏi sự cạnh tranh và gián đoạn bằng cách đặt ra các rào cản và yêu cầu không thể đáp ứng được.

Tuy nhiên, ngành công nghiệp nói chung đã bỏ qua SEC hoặc đang đấu tranh với họ tại tòa án, bởi vì tuân thủ sẽ giết chết chuỗi khối, giết chết sự đổi mới và quay trở lại thế kỷ trước, điều này khiến cho quyết định của ngành khá dễ dàng, đặc biệt là khi SEC đã không sẵn lòng bằng bất kỳ cách nào để giải quyết bất kỳ mối quan tâm nào.