Còn quá sớm để ăn mừng giảm lạm phát - MarketPulse

Còn quá sớm để ăn mừng giảm lạm phát – MarketPulse

Dấu thời gian: 14:2023 sáng ngày 2 tháng 50 năm XNUMX

  • Các động thái tăng hiện tại đối với cổ phiếu dài hạn và thu nhập cố định phải trả giá bằng đồng đô la Mỹ yếu hơn.
  • Đồng đô la Mỹ yếu kéo dài có thể dẫn đến sự phục hồi của giá hàng hóa.
  • Kỳ vọng lạm phát có thể tăng trở lại do giá dầu/hàng hóa cao hơn.
  • Câu chuyện giảm phát có vẻ quá sớm và có thể bị định giá sai.

Những người tham gia thị trường đã uống “thuốc lắc khử lạm phát”, đấu thầu cổ phiếu dài hạn và thu nhập cố định trong hai phiên vừa qua sau khi dữ liệu CPI tháng 3 mới nhất của Hoa Kỳ thấp hơn kỳ vọng với bản in tiêu đề giảm xuống 4.8% so với cùng kỳ năm ngoái, tốc độ tăng trưởng chậm nhất được thấy trong hai năm. Tỷ lệ lạm phát tiêu dùng cốt lõi (không bao gồm thực phẩm và năng lượng) cũng giảm xuống 5.3% so với cùng kỳ năm ngoái từ mức 5% được ghi nhận vào tháng 5.25 và giảm xuống dưới mức lãi suất hiện tại của Quỹ Fed từ XNUMX% đến XNUMX%.

Xét về hiệu suất hàng tuần kể từ ngày 13 tháng 100, cổ phiếu dài hạn và beta cao hơn hoạt động tốt hơn và Nasdaq 3.56 tăng +7.7%, chỉ cách 2022% so với mức cao nhất mọi thời đại vào tháng 20 năm 2.84. Trong không gian thu nhập cố định, khoản lỗ của tuần trước gần như đã được bù đắp; Quỹ hoán đổi trái phiếu kho bạc 2.61 năm iShares (ETF) ghi nhận mức tăng từ đầu tuần đến nay là 2.44%, quỹ ETF trái phiếu doanh nghiệp hạng đầu tư iShares (+XNUMX%) và quỹ ETF trái phiếu doanh nghiệp lợi suất cao iShares (+XNUMX%).

Cơn “lạc quan giảm phát” mới nhất này đã làm sống lại câu chuyện “Fed Pivot” nơi những người tham gia hiện đang dự đoán rằng cuộc họp FOMC tháng 25 sắp tới có thể sẽ chứng kiến ​​đợt tăng lãi suất cuối cùng XNUMX điểm cơ bản (bps) để chấm dứt chu kỳ chính sách tiền tệ hiện tại này thắt chặt ở Hoa Kỳ và phủ nhận hướng dẫn “lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn” hiện tại do các quan chức Fed ủng hộ.

Xu hướng giảm chính của Chỉ số Đô la Mỹ được củng cố thông qua việc phá vỡ dưới mức hỗ trợ chính 100.95

Quá sớm để ăn mừng việc giảm phát - MarketPulse PlatoBlockchain Data Intelligence. Tìm kiếm dọc. Ái.

Hình 1: Xu hướng trung hạn và chính của Chỉ số Đô la Mỹ tính đến ngày 14 tháng 2023 năm XNUMX (Nguồn: TradingView, nhấp để phóng to biểu đồ)

Trò chơi giảm lạm phát hiện tại đã phải trả giá bằng việc đồng đô la Mỹ yếu hơn đã giảm xuống mức thấp nhất trong 15 tháng, Chỉ số đô la Mỹ đã giảm -2.52% trong tuần này, được thiết lập cho hiệu suất hàng tuần tồi tệ nhất kể từ tuần ngày 7 tháng 2022 năm 100.95 khi nó phá vỡ dưới mức hỗ trợ trung hạn chính là XNUMX.

Ngay bây giờ, có những hiệu ứng bậc hai đang diễn ra khi các chuyển động quan trọng của thị trường tài chính toàn cầu có khả năng ảnh hưởng đến nền kinh tế thực trong những tháng tới. Đồng đô la Mỹ yếu hơn có thể dẫn đến giá hàng hóa cao hơn vì hầu hết các mặt hàng; vật chất và giấy tờ (hợp đồng tương lai) được định giá bằng đô la Mỹ.

Mối liên hệ nêu trên của đồng đô la Mỹ yếu hơn với giá hàng hóa cao hơn dường như đang xuất hiện trên thị trường tài chính; hiệu suất hàng tuần của hợp đồng tương lai dầu thô WTI tăng +4.1% và rổ hàng hóa rộng hơn được đo bởi Quỹ theo dõi chỉ số hàng hóa Invesco DB đã tăng 3.6% trong tuần này.

Kỳ vọng lạm phát có thể bắt đầu tăng lên

Quá sớm để ăn mừng việc giảm phát - MarketPulse PlatoBlockchain Data Intelligence. Tìm kiếm dọc. Ái.

Hình 2: Mối tương quan giữa dầu thô WTI với tỷ lệ lạm phát hòa vốn 5 năm và 10 năm của Hoa Kỳ tính đến ngày 13 tháng 2023 năm XNUMX (Nguồn: TradingView, nhấp để phóng to biểu đồ)

Giá hàng hóa như dầu có mức độ tương quan trực tiếp cao với kỳ vọng lạm phát trong tương lai.

Trong ba năm qua, hành động giá của Dầu thô WTI đã bắt kịp với tỷ lệ lạm phát hòa vốn kỳ hạn 5 năm và 10 năm của Bộ Tài chính Hoa Kỳ (một thước đo kỳ vọng lạm phát). Nếu dầu thô WTI có thể duy trì quỹ đạo tăng hiện tại, kỳ vọng lạm phát có thể tăng cao hơn từ thời điểm này.

Đà tăng tiềm năng của hàng hóa có thể châm ngòi cho một đợt tăng giá khác trong CPI của Hoa Kỳ

Quá sớm để ăn mừng việc giảm phát - MarketPulse PlatoBlockchain Data Intelligence. Tìm kiếm dọc. Ái.

Hình 3: Xu hướng chính của Quỹ theo dõi chỉ số hàng hóa Invesco DB với CPI của Hoa Kỳ kể từ ngày 13 tháng 2023 năm XNUMX (Nguồn: TradingView, nhấp để phóng to biểu đồ)

Ngoài ra, từ góc độ động lượng, một sự thay đổi xu hướng sắp xảy ra có thể bắt đầu hình thành đối với giá hàng hóa sau gần một năm xu hướng giảm kể từ tháng 2022 năm XNUMX khi sử dụng Quỹ theo dõi chỉ số hàng hóa Invesco DB (DBC) làm chuẩn hàng hóa.

Chỉ báo xu hướng MACD hàng tuần hiện tại của DBC vừa nhấp nháy tín hiệu giao nhau trong xu hướng tăng bên dưới đường trung tâm của nó, điều này cho thấy rằng xu hướng giảm chính của DBC kể từ mức cao nhất vào tháng 2022 năm XNUMX có thể đã kết thúc, điều này làm tăng khả năng giá hàng hóa đảo chiều tăng giá .

Một quan sát tương tự về sự giao nhau trong xu hướng tăng của MACD trên DBC xảy ra vào đầu tháng 2020 năm XNUMX đã ảnh hưởng đến nền kinh tế thực nơi áp lực lạm phát; tiêu đề và CPI cốt lõi của Hoa Kỳ bắt đầu đi lên.

Do đó, khả năng kỳ vọng lạm phát gia tăng cùng với động lực tích cực hiện tại của giá hàng hóa có thể ngăn chặn quỹ đạo suy giảm lạm phát hiện tại được thấy trong các bản in CPI mới nhất của Hoa Kỳ. Tường thuật giảm lạm phát đang diễn ra có thể là quá sớm và bị đánh giá sai vào thời điểm này.

Nội dung chỉ dành cho mục đích thông tin chung. Nó không phải là lời khuyên đầu tư hay giải pháp mua bán chứng khoán. Ý kiến ​​​​là các tác giả; không nhất thiết là của OANDA Business Information & Services, Inc. hoặc bất kỳ chi nhánh, công ty con, cán bộ hoặc giám đốc nào của nó. Nếu bạn muốn sao chép hoặc phân phối lại bất kỳ nội dung nào được tìm thấy trên MarketPulse, một dịch vụ trang web tin tức và phân tích ngoại hối, hàng hóa và chỉ số toàn cầu đã giành giải thưởng do OANDA Business Information & Services, Inc. sản xuất, vui lòng truy cập nguồn cấp dữ liệu RSS hoặc liên hệ với chúng tôi tại info@marketpulse.com. Lần https://www.marketpulse.com/ để tìm hiểu thêm về nhịp điệu của thị trường toàn cầu. © 2023 OANDA Business Information & Services Inc.

Kelvin Vương

Có trụ sở tại Singapore, Kelvin Wong là một chiến lược gia vĩ mô toàn cầu cấp cao có uy tín với hơn 15 năm kinh nghiệm giao dịch và cung cấp nghiên cứu thị trường về ngoại hối, thị trường chứng khoán và hàng hóa. Đam mê kết nối các điểm trên thị trường tài chính và chia sẻ quan điểm xung quanh giao dịch và đầu tư, Kelvin Wong là chuyên gia sử dụng sự kết hợp độc đáo giữa phân tích cơ bản và kỹ thuật, chuyên về Sóng Elliott và định vị dòng vốn, để xác định các mức đảo chiều quan trọng trong thị trường tài chính. thị trường. Ngoài ra, trong mười năm qua, Kelvin đã tổ chức nhiều cuộc hội thảo về triển vọng thị trường và liên quan đến giao dịch, cũng như các khóa đào tạo về phân tích kỹ thuật cho hàng nghìn nhà giao dịch nhỏ lẻ.
Kelvin Vương

Bài viết mới nhất của Kelvin Wong (xem tất cả)

Dấu thời gian:

Thêm từ MarketPulse