Báo cáo của Fed Hoa Kỳ nhằm thúc đẩy đối thoại công khai về CBDC bán lẻ bằng USD

Vào tháng 2022 năm XNUMX, Fed đã ban hành báo cáo CBDC có tiêu đề: “Tiền và thanh toán: Đồng đô la Mỹ trong thời đại chuyển đổi kỹ thuật số”. Báo cáo này cung cấp một cuộc đối thoại công khai minh bạch về việc phát hành Đồng tiền kỹ thuật số bán lẻ bằng USD của Ngân hàng Trung ương (CBDC) cũng như một số lợi ích và rủi ro tiềm ẩn.

Các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới tiếp tục nghiên cứu CBDC, bao gồm cả Ngân hàng Anh,  Ngân hàng Ý,  Banque de France, Các Ngân hàng Nhật Bản, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc, cũng như một nhóm các ngân hàng trung ương thông qua Ngân hàng thanh toán quốc tế. Tất cả họ đều đã xuất bản các tài liệu thảo luận tương tự nhằm tìm cách mở rộng việc xem xét xung quanh các hình thức tiền kỹ thuật số tư nhân mới và đáp ứng sự phát triển của CBDC bán buôn và bán lẻ.

Tại Hoa Kỳ, các cuộc thảo luận về CBDC bán lẻ bằng đô la đã được tiến hành được một thời gian. Ngân hàng Dự trữ Liên bang San Francisco công bố báo cáo năm 2019 "Nhật ký sự lựa chọn của người tiêu dùng” và năm 2020, Ngân hàng Dự trữ Liên bang Boston đã công bố hợp tác với MIT để khám phá không gian thiết kế CBDC và hiểu biết thực tế về những thách thức kỹ thuật khi xây dựng CBDC. Sau cuộc họp chính sách vào tháng 2021 năm XNUMX của Cục Dự trữ Liên bang, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell đã cảnh báo rằng “việc làm đúng (CBDC) quan trọng hơn nhiều so với việc thực hiện nhanh chóng hoặc cảm thấy rằng chúng ta cần phải gấp rút đưa ra kết luận vì các quốc gia khác đang đang tiến về phía trước.”

CBDC bán lẻ là gì?

CBDC bán lẻ được định nghĩa là một khoản nợ của ngân hàng trung ương được cung cấp rộng rãi cho công chúng ngân hàng nói chung. Mặc dù CBDC bán lẻ do Cục Dự trữ Liên bang phát hành và hỗ trợ sẽ được coi là một hình thức đấu thầu hợp pháp, nhưng nó sẽ yêu cầu hành động lập pháp để biến điều đó thành hiện thực. Báo cáo lưu ý rằng Quốc hội sẽ cần cập nhật Đạo luật tiền xu năm 1965 để CBDC bán lẻ như vậy được coi là một hình thức đấu thầu hợp pháp chính thức của Hoa Kỳ. Để tham khảo, lần cuối cùng Đạo luật đúc tiền được Quốc hội cập nhật là Đạo luật đúc tiền đầu tiên được Quốc hội ban hành vào năm 1792.

Lợi ích và rủi ro của việc phát hành CBDC bán lẻ

Có một số lượng lớn và đa dạng số lượng động lực thúc đẩy sự quan tâm của các ngân hàng trung ương đối với CBDC, điều này cũng có thể khác nhau đáng kể giữa các cấp cao và cao cấp. nền kinh tế thị trường mới nổi. Các ngân hàng trung ương tin rằng CBDC bán lẻ có tiềm năng tăng tính an toàn và hiệu quả của hệ thống thanh toán bán lẻ, có thể được sử dụng như một sự bổ sung cho tiền mặt thực tế cho các giao dịch bán lẻ, có thể dẫn đến chuyển tiền xuyên biên giới rẻ hơn và nhanh hơn và cho phép chính phủ thực hiện nhanh chóng -thanh toán trực tiếp, tức là kích thích tài chính liên quan đến Covid-19, như một giải pháp thay thế cho việc chuyển tín dụng chậm và séc tốn kém.

Việc phổ biến CBDC bán lẻ một phần là để đáp ứng sự quan tâm ngày càng tăng đối với stablecoin do tư nhân phát hành (token mật mã được gắn với giá trị của một loại tiền tệ fiat), vốn đã được sử dụng ngày càng nhiều trong vài năm qua kể từ khi được giới thiệu vào năm 2014.

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome H. Powell phác thảo phản ứng của Fed đối với những tiến bộ công nghệ thúc đẩy sự thay đổi nhanh chóng trong bối cảnh thanh toán toàn cầu. Khi Cục Dự trữ Liên bang khám phá những lợi ích và rủi ro tiềm ẩn của CBDC, trọng tâm chính là liệu CBDC có thể cải thiện hệ thống thanh toán nội địa vốn đã an toàn, hiệu quả, năng động và hiệu quả của Hoa Kỳ trong khả năng phục vụ nhu cầu của các hộ gia đình và các doanh nghiệp.

Hội đồng Dự trữ Liên bang Lael Brainard về việc tập trung vào CBDC đã nêu “Điều cần thiết là các nhà hoạch định chính sách, bao gồm cả Cục Dự trữ Liên bang, phải lập kế hoạch cho tương lai của hệ thống thanh toán và xem xét đầy đủ các lựa chọn khả thi để mang lại lợi ích tiềm năng của công nghệ mới, đồng thời bảo vệ sự ổn định,” Brainard cho biết trong bài phát biểu chuẩn bị gửi tới Diễn đàn chính sách tiền tệ Hoa Kỳ tại New York “CBDC Hoa Kỳ có thể là một cách tiềm năng để đảm bảo rằng những người sử dụng đồng đô la trên toàn thế giới có thể tiếp tục dựa vào sức mạnh và sự an toàn của tiền tệ Hoa Kỳ để giao dịch và tiến hành kinh doanh trong hệ thống tài chính kỹ thuật số.”

Tuy nhiên, CBDC bán lẻ cũng có thể gây ra rủi ro và chắc chắn sẽ đặt ra nhiều câu hỏi chính sách quan trọng, bao gồm cả việc nó có thể ảnh hưởng như thế nào đến cấu trúc thị trường khu vực tài chính (ví dụ: hoạt động của ngân hàng thương mại), chi phí và tính khả dụng của tín dụng, sự an toàn và ổn định của hệ thống tài chính và hiệu quả của chính sách tiền tệ.

Các lựa chọn và thách thức trong thiết kế CBDC bán lẻ

Có một số tùy chọn thiết kế kiến ​​trúc tồn tại cho CBDC bán lẻ:

• Kiến trúc CBDC trực tiếp (dCBDC)
• Kiến trúc CBDC gián tiếp (iCBDC)
• Kiến trúc CBDC lai (hCBDC)
• Kiến trúc CBDC tổng hợp (sCBDC)

Ngoài ra, có một số phương thức phân phối CBDC bán lẻ:

• Mô hình dựa trên tài khoản
• Mô hình dựa trên mã thông báo (mật mã sổ cái không phân phối như được sử dụng trong thẻ chip)
• Mô hình dựa trên giá trị

Có rất nhiều thách thức khi giới thiệu CBDC bán lẻ, bao gồm nhưng không giới hạn ở:

• Khả năng tương tác giữa các quốc gia có thiết kế kiến ​​trúc CBDC khác nhau.
• Những lo ngại về quyền riêng tư của tài khoản CBDC bán lẻ do ngân hàng trung ương nắm giữ.
• Những lo ngại về bảo mật khi xây dựng cơ sở hạ tầng cho CBDC bán lẻ.
• Làm thế nào tội phạm mạng có thể tận dụng CBDC bán lẻ thông qua các cuộc tấn công của người dùng.
• Cách khôi phục thông tin xác thực đối với người dùng bị mất thông tin xác thực hoặc bị đánh cắp.

Các cách tiếp cận khác nhau để triển khai CBDC bán lẻ

Mỗi ngân hàng trung ương đang tiếp cận việc thiết kế CBDC bán lẻ theo cách khác nhau, đặc biệt khi họ dự tính cách cấu trúc CBDC như vậy để đạt được các mục tiêu chính sách quốc gia nhất định; tuy nhiên, các câu hỏi chính sẽ vẫn xoay quanh khả năng tương tác giữa các kiến ​​trúc CBDC quốc gia khác nhau, đặc biệt là khi thực hiện các giao dịch xuyên biên giới.

Bối cảnh của các thông báo CBDC bán lẻ từ các quốc gia trên toàn cầu cung cấp gợi ý về thử nghiệm hoặc nghiên cứu dường như đang diễn ra hàng tuần. Nhưng cho đến nay, chưa có quốc gia nào đưa ra điều mà bất kỳ quốc gia nào khác coi là “giải pháp tối ưu”. Các Ngân hàng thanh toán quốc tế trong một ấn phẩm tháng 2022 năm 26, đã khảo sát các ngân hàng trung ương từ XNUMX nền kinh tế thị trường mới nổi. Chỉ một số đã tiến tới giai đoạn thí điểm hoặc chứng minh khái niệm (ví dụ: Đặc khu hành chính Hồng Kông, Ả Rập Saudi, Thái Lan, UAE), một số gần như sắp ra mắt (ví dụ: eCNY của Trung Quốc), trong khi một số không nhận thấy nhu cầu cấp thiết về CBDC trong thời gian tới (ví dụ như Ba Lan, Singapore).

Cục Dự trữ Liên bang có thể xem xét sử dụng CBDC dựa trên mã thông báo để thanh toán liên ngân hàng cùng với Fedwire, CHIPS của các hệ thống RTGS khác hiện được Cục Dự trữ Liên bang sử dụng cho ngân hàng trung ương và thanh toán dựa trên tài khoản liên ngân hàng. Vì vậy, dựa trên sự thúc giục của Quốc hội và sự quan tâm rộng rãi của công chúng đối với CBDC bán lẻ bằng USD, Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ đang yêu cầu ý kiến ​​công chúng, ý kiến ​​này sẽ được chấp nhận trong 120 ngày và có thể được gửi đi. tại đây.