Lưu ý của biên tập viên: Tiến sĩ Mike Walden là Giáo sư Danh dự của Reynolds tại Đại học Bang North Carolina.
+ + +
QUYỀN BÁN - Với số GDP đến âm hôm nay, định nghĩa quy tắc ngón tay cái về suy thoái được đáp ứng. Quy tắc nói rằng một cuộc suy thoái đang xảy ra khi có hai quý liên tiếp tăng trưởng GDP thực (đã điều chỉnh theo lạm phát) âm.
Mặc dù quy tắc ngón tay cái này được sử dụng rộng rãi, nhưng việc chỉ định "chính thức" về suy thoái được đưa ra bởi các nhà kinh tế tại Cục Nghiên cứu Kinh tế Quốc gia (NBER), một think-tank có tuổi đời hàng thế kỷ. Định nghĩa của họ về suy thoái là khác nhau: "suy thoái được chỉ định khi có sự giảm sút trên diện rộng trong hoạt động kinh tế trong vài tháng."
Chìa khóa ở đây là "dựa trên phạm vi rộng", nghĩa là NBER sẽ xem xét nhiều biện pháp, không chỉ một.
Mặc dù NBER sẽ không tính đến những con số mới nhất trong vài tháng, nhưng tôi nghĩ một lý do để tạm dừng tuyên bố suy thoái là chúng ta chưa thấy thị trường lao động suy thoái đáng kể. Thật vậy, tốc độ tăng trưởng việc làm vẫn diễn ra mạnh mẽ, và không có sự gia tăng tỷ lệ thất nghiệp. Mặc dù điều này có thể thay đổi trong những tháng sắp tới, nhưng điều tồi tệ nhất có thể nói đối với thị trường việc làm là mức tăng việc làm, trong khi đang xảy ra, có dấu hiệu chậm lại.
Nền kinh tế suy thoái trở lại trong quý II - suy thoái đã đến chưa?
Điểm mấu chốt của tôi là: Chúng ta đang ở trong một nền kinh tế tăng trưởng chậm lại - chính xác là những gì Cục Dự trữ Liên bang (Fed) muốn. Nếu Fed tiếp tục tăng lãi suất - như tôi nghĩ - nền kinh tế sẽ chậm lại hơn nữa và chúng ta rất có thể thấy tổng số việc làm bị mất và tỷ lệ thất nghiệp gia tăng.
Tôi đoán là NBER sẽ KHÔNG tuyên bố suy thoái dựa trên sự sụt giảm GDP trong quý đầu tiên và thứ hai. Tuy nhiên, nếu chúng ta thấy thị trường lao động giảm trong quý 3 hoặc quý 4 - hoặc cả hai - thì tôi dự đoán NBER sẽ tuyên bố suy thoái.
Một lưu ý thú vị cuối cùng: Đối với NBER tuyên bố suy thoái, sự suy giảm hàng quý của nền kinh tế không cần phải diễn ra trong các quý liên tiếp. Ví dụ: nếu số GDP của quý thứ ba là dương nhưng số GDP của quý thứ tư là số âm, thì NBER vẫn có thể chỉ định một cuộc suy thoái xảy ra vào năm 2022.
