Tuần trước - Đến lỗ Jackson

Sự kiện mà tất cả chúng ta đã chờ đợi

Jackson Hole đã được thảo luận nhiều kể từ khi Fed áp dụng chính sách “xoay trục ôn hòa” vào tháng trước khi cơ quan này áp dụng quan điểm phụ thuộc nhiều hơn vào dữ liệu. Trong khi các nhà hoạch định chính sách phản đối ý tưởng xoay trục, thị trường vẫn tiếp tục định giá theo con đường thắt chặt chậm hơn.

Chủ tịch Jerome Powell có thể sử dụng nền tảng của mình vào tuần tới để tham gia vào dàn hợp xướng của các nhà hoạch định chính sách nhấn mạnh sự cần thiết phải thắt chặt mạnh mẽ liên tục, tiếp tục đẩy lùi câu chuyện thị trường. Nhưng liệu anh ấy có làm được điều đó không? Dữ liệu CPI trong tháng 7 có thể cho phép một cách tiếp cận nhẹ nhàng hơn, mặc dù nó có thể bị cho là phản tác dụng do lạm phát vẫn cao và còn bao nhiêu việc phải làm.

Như mọi khi với những sự kiện này, sẽ không mất nhiều thời gian để kích thích các nhà đầu tư. Bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy ngân hàng trung ương có thể muốn dừng bước, rằng lạm phát đã lên đến đỉnh điểm và sẽ quay trở lại mục tiêu đều có thể đủ để thúc đẩy sự lạc quan hơn trên thị trường. Câu hỏi đặt ra là điều gì sẽ xảy ra nếu không có trục? Liệu các nhà đầu tư có cởi mở với một Powell diều hâu như họ sẽ ôn hòa không?

Tất cả những con mắt trên Powell

Áp lực gia tăng đối với SARB?

CBRT cắt giảm lãi suất khi lạm phát gần 80%

US

Sự kiện chính trong tuần sẽ là Hội nghị chuyên đề Jackson Hole. Hội nghị ngân hàng trung ương toàn cầu hàng năm sẽ có bài phát biểu của Chủ tịch Fed Powell, bài phát biểu này có thể cung cấp một số thông tin chi tiết về việc Fed sẽ tích cực thắt chặt như thế nào vào tháng 2021. Nhiều nhà giao dịch sẽ nhớ bài phát biểu năm XNUMX của Powell, trong đó cho thấy rõ quan điểm của ông đã giảm gấp ba lần rằng lạm phát chỉ là nhất thời.  

Powell sẽ nhắc lại thông điệp rằng nền kinh tế vẫn có động lực phát triển và họ sắp kết thúc quá trình thắt chặt. Ông cũng có thể cố gắng đưa ra quan điểm rằng sau khi hoàn tất việc thắt chặt, Fed sẽ giữ lãi suất ổn định trong một thời gian cho đến khi lạm phát rõ ràng quay trở lại gần mục tiêu hơn.       

Một loạt dữ liệu kinh tế sẽ được công bố, trong đó hai dữ liệu lớn là chỉ số PMI chớp nhoáng và số liệu thứ hai về GDP quý 2. Thứ Sáu sẽ bận rộn với thước đo lạm phát ưa thích của Fed và dữ liệu thu nhập cá nhân cho tháng XNUMX dự kiến ​​sẽ ổn định trong khi chi tiêu chậm lại.  

Mùa bầu cử tiếp tục với các cuộc bầu cử sơ bộ Mỹ tại Florida và New York.  

EU 

Dữ liệu kinh tế sẽ được chú ý vào tuần tới, với các cuộc khảo sát nổi bật như PMI flash, GfK và Ifo được công bố. Châu Âu có thể đang hướng tới suy thoái và các cuộc khảo sát sẽ cho chúng ta biết các doanh nghiệp trong khối đang lo sợ như thế nào trước một mùa đông khó khăn trên mặt trận năng lượng. Trên đó, năng lượng sẽ là trọng tâm chính trong suốt mùa đông.

Các tài khoản cuộc họp của ECB cũng sẽ được chú ý khi các nhà giao dịch định giá đầy đủ về mức tăng 50 điểm cơ bản vào tháng tới. Sự xuất hiện của các nhà hoạch định chính sách cũng sẽ được theo dõi chặt chẽ hơn bao giờ hết.

UK 

PMI flash là bản phát hành duy nhất được chú ý vào tuần tới trong khi mọi bình luận từ các nhà hoạch định chính sách của BoE cũng sẽ được theo dõi chặt chẽ. Các thị trường hiện đang đánh giá khả năng cao về việc tăng lãi suất 50 điểm cơ bản vào tháng tới mặc dù hiện tại có khả năng bên ngoài là 75.

Nga

Chỉ có dữ liệu sản xuất công nghiệp vào tuần tới khi các nhà giao dịch cân nhắc mức lãi suất sẽ giảm như thế nào. Cho đến nay, chúng ít có tác động đến tiền tệ và vẫn cao hơn 20% kể từ cuộc xâm lược.
Nam Phi

SARB đang trong chu kỳ thắt chặt mạnh mẽ và dữ liệu lạm phát vào tuần tới có thể làm sáng tỏ mức độ cần thiết hơn nữa. Chỉ số CPI dự kiến ​​​​sẽ tăng từ 7.4% lên 7.8%, cao hơn nhiều so với phạm vi mục tiêu là 3-6%, trong khi chỉ số cốt lõi dự kiến ​​sẽ tăng cao hơn lên 4.5% từ 4.4%. Trong khi đó, tỷ lệ thất nghiệp dự kiến ​​sẽ tăng từ 34.5% lên 35.7%.
Thổ Nhĩ Kỳ

Khi lạm phát đang ở mức gần 80%, một động thái chính sách tồi từ CBRT thông thường sẽ không làm tăng lãi suất mà là gây hấn ở mức đó. Đương nhiên, điều đó là không đủ ngay cả trong điều kiện kinh tế khắc nghiệt này, vì vậy thay vào đó, họ đã cắt giảm lãi suất 100 điểm cơ bản xuống 13% tại cuộc họp tháng XNUMX. Khi làm như vậy, họ khiến các nhà dự báo ở khắp mọi nơi bất ngờ, mặc dù ngay từ đầu không ai mong đợi họ sẽ làm bất cứ điều gì hợp lý. Cần phải có điều gì đó đặc biệt để CBRT có thể hoạt động kém hơn ngay cả mức mong đợi thấp nhất.

Thụy Sĩ

Không có dữ liệu hoặc lịch trình xuất hiện vào tuần tới. Chúng tôi không bao giờ có thể loại bỏ khả năng tăng lãi suất bất ngờ do lịch sử các cú sốc chính sách của SNB.

Trung Quốc

Vào ngày 15 tháng 10, ngân hàng trung ương Trung Quốc đã cắt giảm cơ sở cho vay trung hạn một năm (MLF) và lãi suất repo ngược 2.75 điểm cơ bản xuống lần lượt là 2.00% và 1%. Điều này sẽ dẫn đến việc giảm lãi suất cho vay cơ bản kỳ hạn 5 và XNUMX năm vào đầu tuần tới. 

GDP quý 0.4 của Trung Quốc ghi nhận mức tăng trưởng dương XNUMX%, nhưng chi phí cao cho chính sách không Covid và nợ xấu bất động sản có thể tiếp tục hạn chế tăng trưởng kinh tế của Trung Quốc.

Ấn Độ

Không có dữ liệu hoặc sự kiện lớn vào tuần tới.

Úc và New Zealand

Đồng đô la Úc và New Zealand giảm sau khi công bố dữ liệu kinh tế đáng thất vọng gần đây của Trung Quốc trong tháng 50. Thị trường xuất khẩu lớn nhất của Úc và New Zealand là Trung Quốc, do đó, dữ liệu kinh tế Trung Quốc yếu kém có thể được phản ánh trong dữ liệu thương mại. Với áp lực lạm phát, RBA có thể tiếp tục tốc độ tăng lãi suất diều hâu, trong khi thị trường đang kỳ vọng mức tăng 2.35 điểm cơ bản lên 1.85% tại cuộc họp lãi suất tháng XNUMX, trên mức XNUMX% hiện tại. Rủi ro ngắn hạn là Fed, giá hàng hóa giảm gần đây và nền kinh tế Trung Quốc yếu kém. PMI tập trung vào tuần tới.

Vào ngày 17 tháng 50, RBNZ đã đáp ứng kỳ vọng của thị trường khi tăng lãi suất thêm 3.00 điểm cơ bản lên XNUMX%, đây là lần tăng lãi suất thứ tư liên tiếp trong vòng này. Tiếp theo là doanh số bán lẻ vào thứ Tư.

Nhật Bản

Sự khác biệt về chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang và Ngân hàng Nhật Bản tiếp tục hỗ trợ sức mạnh của đồng đô la so với đồng yên. Các sự kiện tại Jackson Hole có thể làm trầm trọng thêm những áp lực này hoặc thậm chí có thể giảm bớt chúng tùy thuộc vào mức độ mà Chủ tịch phản đối câu chuyện “xoay trục ôn hòa”.

Thống đốc BOJ, Haruhiko Kuroda trước đây cho biết không có sự cân nhắc nào về việc tăng lãi suất và không có kế hoạch mở rộng phạm vi trên của kiểm soát đường cong lợi suất (YCC) là 0.25%. 

Singapore

Dữ liệu CPI và sản xuất sẽ là tâm điểm chú ý vào tuần tới.

Lịch kinh tế

Thứ bảy, ngày 8 tháng 8

Sự kiện kinh tế

Một số chuyến tàu ở Anh dự kiến ​​​​sẽ bị hủy trong bối cảnh các cuộc đình công của Liên minh Công nhân Đường sắt, Hàng hải và Vận tải Quốc gia

Các chính trị gia Ý tham dự cuộc họp thường niên ở Rimini

Chủ nhật, ngày 21 tháng XNUMX

Sự kiện kinh tế

Thủ tướng Singapore Lý Hiển Long phát biểu trong ngày Quốc khánh

Thủ tướng Đức Scholz sẽ phát biểu

Công nhân cảng tại Felixstowe ở Anh bắt đầu cuộc đình công kéo dài 8 ngày

Thứ Hai, ngày 22 tháng XNUMX

Dữ liệu / Sự kiện Kinh tế

Lãi suất cơ bản cho vay Trung Quốc

Thất nghiệp Đài Loan, đơn hàng xuất khẩu

Ngoại trưởng Anh Truss và cựu Thủ tướng Sunak tổ chức hội nghị ở Birmingham

Thủ tướng Đức Scholz gặp Thủ tướng Trudeau ở Canada

Thủ tướng Áo Nehammer phát biểu về “Châu Âu mới” tại Diễn đàn Alpbach 

Thứ Ba, ngày 23 tháng XNUMX

Dữ liệu / Sự kiện Kinh tế

Doanh số bán nhà mới tại Hoa Kỳ, PMI Flash

PMI Flash của Úc

PMI Flash của Eurozone, niềm tin của người tiêu dùng

PMI Flash của Đức

PMI sơ bộ của Nhật Bản, doanh số cửa hàng bách hóa

Dự trữ quốc tế Mexico

CPI Singapore

Nam Phi thất nghiệp

Khảo sát kinh tế Bloomberg Thái Lan

PMI Flash của Vương quốc Anh

Chủ tịch Fed Minneapolis Kashkari phát biểu tại Câu lạc bộ cựu sinh viên Wharton Minnesota

Panetta của ECB phát biểu tại Đại hội thường niên của Hiệp hội kinh tế châu Âu tại Đại học Bocconi ở Milan

Bộ trưởng Tài chính Đức Lindner phát biểu tại Thụy Sĩ

Bầu cử sơ bộ Mỹ ở Florida và New York

 Thứ tư, ngày 24 tháng XNUMX

Dữ liệu / Sự kiện Kinh tế

Hàng hóa lâu bền của Mỹ, đơn đăng ký thế chấp MBA, doanh số bán nhà đang chờ xử lý

Đơn đặt hàng máy công cụ Nhật Bản

CPI hai tuần một lần của Mexico

Nga sản xuất công nghiệp

CPI Nam Phi

Thương mại thái lan

Báo cáo kiểm kê dầu thô ĐTM

Phó Thống đốc Riksbank Floden phát biểu

Tổng thống Pháp Emmanuel Macron có cuộc họp nội các đầu tiên sau kỳ nghỉ hè

Thủ tướng tạm quyền người Ý Mario Draghi tham dự cuộc họp ở Rimini

Thứ Năm, ngày 25 tháng XNUMX

Dữ liệu / Sự kiện Kinh tế

Fed thành phố Kansas tổ chức hội nghị chuyên đề về chính sách kinh tế hàng năm tại Jackson Hole, Wyoming

GDP của Mỹ, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu

GDP Đức, môi trường kinh doanh IFO

PPI Nhật Bản

GDP Mexico

Doanh số bán lẻ của New Zealand

ECB công bố báo cáo về cuộc họp chính sách tháng 7

Thành viên hội đồng quản trị Ngân hàng Nhật Bản Nakamura phát biểu tại Fukuoka, Nhật Bản

Valimaki của Ngân hàng Phần Lan nói về nền kinh tế và chính sách tiền tệ châu Âu

Thứ sáu, ngày 26 tháng XNUMX

Dữ liệu / Sự kiện Kinh tế

Chủ tịch Fed Powell phát biểu tại Jackson Hole

Thu nhập của người tiêu dùng Mỹ, hàng tồn kho bán buôn, tâm lý người tiêu dùng của Đại học Michigan

Niềm tin của người tiêu dùng Pháp

Niềm tin của người tiêu dùng Ý

CPI Tokyo Nhật Bản

Thương mại Mexico

Niềm tin của người tiêu dùng New Zealand

Sản xuất công nghiệp Singapore

Hợp đồng kỳ hạn Thái Lan, dự trữ ngoại hối, chỉ số sản xuất, công suất sử dụng

Cơ quan quản lý năng lượng Ofgem của Anh công bố mức trần giá năng lượng mới cho các hộ gia đình

Cập nhật xếp hạng chủ quyền

Áo (S&P)

Đan Mạch (S&P)

Bỉ (Moody's)

Bồ Đào Nha (DBRS)

Bài báo này chỉ cung cấp những thông tin chung. Nó không phải là lời khuyên đầu tư hoặc một giải pháp để mua hoặc bán chứng khoán. Ý kiến ​​là các tác giả; không nhất thiết là của OANDA Corporation hoặc bất kỳ chi nhánh, công ty con, cán bộ hoặc giám đốc nào của nó. Giao dịch đòn bẩy có rủi ro cao và không phù hợp với tất cả mọi người. Bạn có thể mất tất cả số tiền đã ký gửi của mình.

Có trụ sở tại London, Craig Erlam gia nhập OANDA vào năm 2015 với tư cách là nhà phân tích thị trường. Với nhiều năm kinh nghiệm là nhà phân tích và kinh doanh thị trường tài chính, ông tập trung vào cả phân tích cơ bản và kỹ thuật trong khi đưa ra các bài bình luận kinh tế vĩ mô.

Quan điểm của ông đã được đăng trên Financial Times, Reuters, The Telegraph và International Business Times, và ông cũng xuất hiện với tư cách khách mời bình luận thường xuyên trên BBC, Bloomberg TV, FOX Business và SKY News.

Craig có tư cách thành viên đầy đủ của Hiệp hội các nhà phân tích kỹ thuật và được Liên đoàn các nhà phân tích kỹ thuật quốc tế công nhận là Kỹ thuật viên tài chính được chứng nhận.

Bài viết mới nhất của Craig Erlam (xem tất cả)