Decrypting DeFi 是 Decrypt 的 DeFi 电子邮件通讯。 （艺术：格兰特·肯普斯特）
上周五，加密货币非官方中央银行 MakerDAO 背后的策划者 Rune Christensen 表示： 执笔 一个史诗般的提议。
它描述了 龙卷风现金制裁，表示该行业“未能向社会展示任何价值”，并概述了 Maker 的两条潜在前进道路。
最近的制裁明确了这两条路径，要求 DeFi 项目要么成为下一个金融科技产品（并符合法规），要么被“视为其他东西”。 值得注意的是，后一种选择也伴随着巨大的风险，正如最近逮捕的 阿列克谢·佩尔采夫，Tornado Cash 开发商。
但克里斯滕森写道，由于 Maker 的设计目的是消除任何将当局要求列入黑名单或屈膝的可能性，因此前一条道路是不可能的。
这也意味着“在未来的某个时候，Maker 很可能会受到全球当局针对他们可以找到的任何攻击面的严重攻击，其过程类似于导致 [Tornado Cash]制裁。”
总而言之：这是一个问题 ，尤其是，不 if监管机构将矛头直指MakerDAO和业界领先的去中心化稳定币 戴。考虑到这一假设，克里斯滕森认为现在的任务是使 戴 尽可能抵抗攻击。
武装号召还意味着该项目需要“为可能出现的情况做好准备” 戴 必须变得自由浮动”，或者放弃与美元挂钩。这也是该项目创始人所指出的 11年XNUMX月.
不过，当时和现在的区别在于，现在心里有一个真正的计划。
自由浮动的 Maker 的 DAI 稳定币
DAI 与美元脱钩与其说是一个目标，不如说是使协议能够抵抗攻击的一个症状。
克里斯滕森的一部分“残局计划”，另一项概述 Maker 及其治理重组的重大提案将对该项目抵押品中真实世界资产（RWA）的数量设定上限。
除了以太坊、Wrapped Bitcoin 和 Uniswap 等资产之外，小企业还可以将自己的资产证券化，以铸造 DAI。
例如，Reif Financial Investments Inc. 抵押的 房地产贷款换取 DAI。另一家公司 被称为 Gig Pool 也采取了同样的做法，为 Instacart、Doordash、Upwork 等公司的各种零工工人预付款。
这还包括 Circle 的 USDC 稳定币，根据来自 的数据，其中大约 50% 支持 DAI DAI 统计数据.
通过 DAI 统计
正如你可能想象的那样，监管机构打击此类公司比打击以太坊等公司要容易得多。 Circle 已经拥有相当知名的业绩记录 黑名单 应监管机构的要求推出其稳定币。
这意味着此类抵押品是克里斯滕森想要支持的关键攻击面。
“去中心化之路意味着将我们的攻击面限制为物理威胁，特别是我们的 RWA 抵押品占总投资组合的百分比。在《终局计划》中，我将这个限制定为 25%，”他写道。
然而，通过限制此类抵押品，可能会出现 不能 有足够的抗攻击（即纯加密货币）抵押品来满足对 DAI 的持续需求。
由于铸造更多 DAI 的方式减少，供应放缓，持续的需求可能会推动 DAI 的价格突破 1 美元。但等等，还有更多。
Christensen 还主张引入“负目标利率”，本质上是 Maker 版本的负利率，以降低对 DAI 的需求并增加其供应，“因为通过以太坊等去中心化金库生成 [更多 DAI] 变得更便宜。”
这种细分也更清楚地说明了为什么有些人将 Maker 称为加密货币的中央银行。
就像在现实世界中一样，将利率降至负数意味着 成本 货币持有者坐拥他们的钱。就上述货币持有者也是理性行为者而言，他们会出去把钱花在可能更有价值的东西上，或者 只是 换成不会花费他们钱的资产。
利率下降也会使借贷（或者在我们的例子中铸造更多的 DAI）变得更加便宜。
简而言之，这基本上就是克里斯滕森的计划。限制可以用作抵押品的 RWA 数量，同时抑制对 DAI 的需求（并降低增加供应的成本）。
这是在任何监管打击下生存下来的基本秘诀，但该计划更进一步，推出了另外两种工具，用 Christensen 的话说，“将 DAI 的自由浮动变成 Maker 可以生存、甚至繁荣的东西”。
更多代币，更多金库
要让某人相信拥有负利率资产是件好事，唯一的方法就是让他们相信他们需要这种资产来获得其他更有价值的资产。
Christensen 在此介绍了所谓的 MetaDAO 和 MetaDAO 代币的概念。
来自克里斯滕森的残局计划提案。来源：MakerDAO
如上图所示，Maker MetaDAO 与任何其他加密 DAO 类似，只不过这个 Maker MetaDAO 将与更大的 MakerDAO 绑定，并拥有自己的本机代币。
根据该计划，这些迷你 DAO 还将拥有完全的自主权来追求它们定义的任何目标，并追捕任何“创利活动”。
由于它们依附于新兴的基于 DAI 的生态系统，DAI 持有者可以通过收益耕种这些新代币。
结论是：“创客将 不能 再次变得令人兴奋；这将是所有加密货币中最令人兴奋和最重要的地方——我们拥有完美的工具，可以让我们捕获元并将人们吸引到我们的生态系统中：MetaDAO 流动性农业。”
这是一个宏大而大胆的计划。
但事实上，它来自 DeFi 最具影响力的项目之一，而不是像这样的项目 Terra的Do Kwon，加密社区可以很容易地团结起来支持它。
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