乐天银行计划于 XNUMX 月在东京进行首次公开​​募股

在全球公共市场发生一系列灾难之后，亚洲的金融科技行业需要一场胜利。 如果现在计划于 XNUMX 月进行的首次公开募股取得成功，并且股票在二级市场交易良好，那么日本最大的互联网银行乐天银行可能会重振该行业的命运。

不过，对于投资银行家来说，乐天在国内的上市只会让亚洲金融科技成为一个有吸引力的行业更近一步。 最终目标是开放美国一级市场，公司可以在那里获得更高的估值——而且交易的费用池也更大。

Rakuten Bank 的母公司电子商务和移动电信公司 Rakuten 于 2022 年 XNUMX 月宣布，打算将其金融科技部门在东京证券交易所上市，并指定 Daiwa Bank 和 Goldman Sachs 承销该交易。

交易延迟

由于全球股市，尤其是科技股的毁灭性暴跌，以及 Klarna、Stripe 和其他私人持有的金融科技公司的相关下跌，令银行家松了一口气的是，原定于 XNUMX 月上市的目标被推迟了。

乐天以高收益债券的形式获得过桥资金，在两年期向外国投资者出售 67% 的票据中筹集了 500 亿日元或 12 亿美元。

然而，Rakuten 的创始人 Hiroshi Mikitani 仍然急于让该银行上市，以重振这家电信公司的整体命运，该公司股价一直低迷，部分原因是面向日本日益老龄化人口的手机销售出现亏损。

该公司于 2000 年以每股约 4,300 日元的价格首次公开募股，并立即下跌。 它在 2015 年短暂上涨，2,143 月份达到每股 687 日元，但此后有所下跌，截至 17 年 2023 月 XNUMX 日的交易价格仅为 XNUMX 日元。

强劲的金融科技表现

然而，金融科技部门表现良好。 它现在在超过 8.6 万个客户账户中拥有 64 万亿日元（13 亿美元）的存款。 母公司一直擅长利用其 36 万活跃用户在乐天市场上销售汇款、外汇、海外存款和购物信贷等金融产品。

分析师 柯克布德里 Redex Research 的分析师表示，乐天银行的估值应该超过 500 亿日元（3.7 亿美元）。

在 Smartkarma 上写作，Boodry 说过：“乐天银行是乐天金融科技业务的一部分，考虑到其过去四年的收入和 EBITDA 复合年增长率分别为 16.0% 和 12.2%，市场似乎低估了该业务。” （Ebitda CAGR 代表扣除各种债务前收益的年复合增长率，而不是净收益。）

在利率上升周期开始时让一家银行上市也应该有所帮助。 银行可以通过提供更高的利率来吸引更多的存款，进而对贷款收取更高的费用。

Kakao 比较

还有另一个可以帮助乐天银行的因素：稀缺性。 在日本或亚洲其他任何地方的公开市场上，几乎没有优质的金融科技股票。

在大多数情况下，金融科技公司或拥有强大金融科技部门的科技公司的首次公开募股都以失败告终。 Paytm 在印度的国内 IPO：失败（股价较 59 年 2021 月上市下跌 67%）。 GoTo 在印度尼西亚的上市：糟糕（自 2022 年 70 月在 IDX 上市以来下跌了 2020%）。 Grab 的 SPAC：令人沮丧（自 XNUMX 年 XNUMX 月与一家在纳斯达克上市的收购方合并以来，股价下跌了 XNUMX%）。

然而，该地区有一家类似的银行：来自韩国的 KakaoBank。 它是整个亚太地区唯一一家大型、流动性强的上市同业银行。

它也很糟糕，自 63 年 2021 月首次公开募股以来，其股价下跌了 XNUMX%。但分析师看好 KakaoBank。 与同行不同，KakaoBank 赚钱。 它控制着富裕、富裕且（与日本相比）年轻的韩国市场，在那里它可以赚取比东南亚新兴市场中的银行更多的收入。

丹尼尔·塔布什, 也写在 智能业力，表示 KakaoBank 的收益强劲，净息差也在改善（存款支付与贷款产生的差额）。 强大的存款基础意味着该银行不需要利用资本市场为自己融资——这也不同于该地区的其他数字银行。

对于银行家来说，乐天银行是该地区唯一一家准备上市的知名金融科技公司。 但如果它获得良好的估值并且其股票在售后市场享有稳定的支持，它可以为该地区的其他公司铺平道路。 如果投资者再看一眼 KakaoBank，扭转其颓势，这只会给乐天银行带来更多的风帆。

然而，这是否会转化为来自该地区其他地区的交易，将不仅仅取决于成功的 TSE 上市...... 地精 将在后续文章中探讨。

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• Sumber: https://www.digfingroup.com/rakuten-bank/