拥有资产的加密货币持有者 破产的加密货币利息账户 像摄氏度网络这样的提供商被引入了一个新的可怕术语—— 回拨规定。
加密货币回拨条款有效地规定了撤回加密货币资产的客户(以及我们将在下面描述的内部人士、高管和其他各方) 债务人 90 天之前 (公司破产)宣告破产可能需要将资产返还给债务人。
“可是,这是我的钱啊! 他们凭什么有权收回我从他们崩溃的平台上救出来的我自己的钱!”
你说得有道理; 数以千计受到客户回扣条款约束的愤怒客户也有同样的感受。
尽管这个词听起来很危险,但它至少提供了一个教育性的视角,让我们了解破产程序如何在古怪的加密货币世界中进行。
以下指南探讨了追回条款的运作方式以及它们如何影响加密货币行业。 请注意,这并不意味着法律建议或被解释为法律建议; 根据需要咨询法律专业人士。
为什么存在追回条款?
与加密货币回拨条款对那些侥幸逃过一生积蓄的普通客户的感受相反,回拨条款实际上是为了让高管和内部人士承担责任并保护公司和投资者。
例如,如果欺诈者 Bobster 知道他的加密货币借贷公司注定要失败,并在倒闭前几周提取了 500,000 万美元,那么回拨条款将使法院有合法途径收回这些资金。
追回条款的使用在 2000 年代初期得到了重视,特别是 2002 年通过的《萨班斯-奥克斯利法案》,该法案是为了应对涉及安然和世通等公司的重大会计丑闻而通过的。 该法案第 304 条要求首席执行官和首席财务官向公司偿还任何基于奖金激励的薪酬或股票销售利润。
追回条款是使公司利益与股东和利益相关者(可以是来自投资者、贷方和客户的广泛债权人)的利益保持一致的一种手段。
我们在加密货币回拨案例中看到的具体类型的回拨条款起源于 《破产法》第 550 条,其中几个关键部分允许受托人为了所有债权人的利益将资产“收回”到破产财产中。
- 欺诈性转账 (11 USC § 548):这使得破产受托人可以避免债务人出于阻碍、拖延或欺骗债权人而进行的转移或承担义务,或者在债务人资不抵债或资本不足时以低于合理等值的价值进行的转移或义务。
- 偏好(11 USC § 547): 这使得破产受托人可以在债务人申请破产前 90 天内无力偿债的情况下,取消因“先前债务”或过去债务而向债权人进行的转让。 如果债权人被视为内部人士,则该期限也延长至一年。
- 申请后转移(11 USC § 549): 这使得破产受托人可以取消破产申请后进行的某些转让,如果这些转让未经法院授权或作为破产法的一部分。
追回条款在破产法庭以外的其他方面也占有一席之地。 例如,高管薪酬合同中通常包含追回条款,如果高管从事损害公司声誉和股价的不当行为,公司可以追回高管的部分薪酬(奖金或股票期权)。
我需要通过加密货币分摊获得多少回报?
迄今为止,大多数加密货币追回案件都不确定,难以执行,而且似乎是任意的。 各州针对破产的具体法律也可能有所不同。
例如,在摄氏度网络的例子中,任意阈值被设置为 100,000 美元。
- 提款超过 100,000 万美元的用户必须偿还全额的 27.5%。 因此,如果恰好是 27,500 美元,则为 100,000 美元。
- 提款金额低于 100,000 万美元的用户无需偿还任何费用。
人们可以想象一位摄氏度客户的挫败感 正好 100,000 美元 向法院请愿,要求采取交错方式收回费用—— 请求仅对超过 100,000 美元的金额征收 27.5%。 不幸的是,就他而言,一便士(0.01 美元)将花费他 27,500 美元。
UCC 在加密货币追回中做什么?
无担保债权人委员会(通常称为 UCC)在为无担保债权人辩护方面发挥着至关重要的作用,在美国第 11 章破产程序中索赔金额最大。
UCC 由美国受托人指定,充当其所代表的无担保债权人单位与债务人之间的中间人,以确保无担保债权人的利益。 这包括谈判债务人重组条款、调查债务人的行为和业务运营、向债权人通报进展情况并就重大决策寻求意见,以及聘请律师、会计师和其他专业人员等专业人士(费用通常由债务人支付)。破产财产)。
根据美国破产法,债务人(破产公司)必须就重大行政行为(例如资产出售、保留律师或制定重组计划)向 UCC 进行咨询。
在各种加密货币追回中,UCC 是广大客户与每种情况下的破产程序进行交互的方式。
从技术上讲,加密货币回拨是如何运作的?
好的,法官下令返还客户的 BTC 和 ETH。
“在我的尸体上,”顾客紧紧握住 Ledger Nano X 说道。
请记住,BTC 和 ETH 是基于区块链的。 区块链上的交易一旦添加到分类账中,就是最终的且不可逆转的。 不存在线路反转或强制 ACH。 如果数字资产位于冷硬件钱包上,则它们不会连接到互联网,因此如果不实际获取钱包和密码或恢复短语,就无法获取资产。
目前还没有破产法院以实物或数字方式没收普通零售客户的加密货币的数据或先例。 在里面 摄氏度网络加密货币回拨 例如,由于回拨范围内超过 100,000 美元的客户可能仍然在平台上拥有资产,因此他们可能需要接受少 27.5% 回拨金额的和解。
至于获得其他资产,时间会证明一切。
当涉及 FTX、三箭资本、Genesis 等大型组织时,通常会要求返还金额,而 Sam Bankman-Fried 等关键员工则进出政府监管。
例如,三个著名团体——民主党全国委员会、民主党参议院竞选委员会和民主党国会竞选委员会都已收到(并履行了)于 2022 年 XNUMX 月将资金返还给 FTX 债权人的正式请求。
最后的想法:加密货币追回结果开创了什么先例?
2023 年和 2024 年初的事件将为托管用户资产的 CeFi 公司的范围和作用树立重要先例。
一方面,这些追回条款有助于理清由贷款关系、高管薪酬、捐赠和内部活动组成的复杂网络,试图为破产财产提供使债权人完整的最佳机会。
然而,这些破产程序并不便宜。 截至撰写本文时,加密货币公司已花费超过 713.9 亿美元的法律费用和开支– FTC(326.8 亿美元)、Celsius Network(186.5 亿美元)、Voyager Digital(88.2 万美元)、BlockFi(59.5 万美元)。 这些费用和支出受到债权人的严格审查,被迫监视律师的支出 数千美元的酒店住宿和餐饮费用,此外还有每小时 500 美元以上至 2,000 美元以上的计费费率。
另一方面,回拨条款加剧了许多客户一年多来被迫忍受的噩梦。 糟糕的是,他们的资产被锁定在平台上,他们的所有权也受到质疑,但有些人甚至被告知,90 天内提款的很大一部分必须退回。 在这种情况下,旨在保护的条款弊大于利——无法区分真正的内部人士和弱势客户。
例如,在摄氏度于 12 年 2022 月 XNUMX 日暂停提款之前,亚历克斯·马辛斯基 (Alex Mashinsky) 向客户保证 公司拥有“绰绰有余”的资产 以满足提款请求。 几周前,马辛斯基、他的妻子克里斯汀·马辛斯基和联合创始人 丹尼尔·莱昂 19年27月31日至2022月XNUMX日期间总共提取了XNUMX万美元。
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