牛和熊都是强大的动物。公牛倾向于向前冲锋，将角向上倾斜。熊倾向于向下猛击猎物并取出猎物的内脏。
在金融领域，猎物是你的投资组合。幸运的是，多头和空头都在交换他们对市场的主导地位。牛跑相对容易骑行。但熊市呢？它们可能很难管理。你会卖掉所有东西然后躲起来直到事情结束吗？或者这只是恐慌，当市场转向时会适得其反？
有一点是肯定的：了解熊市中起作用的力量是有帮助的。
熊市什么时候发生？
这里是 定义 熊市：
“这是股价下跌、市场情绪悲观的时期。一般来说，当大盘指数在至少两个月内下跌 20% 或更多时，就会出现熊市。”
虽然这是美国证券交易委员会的描述，但仍有解释的空间。重要的部分是情绪，它通常是一个更具持久力的指标。
例如，加密货币恐惧与贪婪指数跟踪多个来源来确定加密货币的熊市：
- 挥发性：资产价格波动不典型，经常跌至两位数负数。
- 市场势头：以交易量衡量。通常，当交易量较高时，表明存在购买压力，这意味着市场看涨，而不是看跌。
- 社会化媒体： 检查社交媒体平台上负面关键词和主题标签的流行程度，通常与最大的代币——比特币或以太坊相关。
- 比特币优势： 也许情绪指标中最有趣的部分是，每当出现看跌情绪时，投资者往往会撤出风险较高的资产，从而增加比特币在加密货币总市值中的百分比。
- 趋势：通常取自 Google 趋势，收集搜索量和查询。
就其本身而言，这些数据点可能预示着熊市。他们一起制作了一张情绪图表，范围从 0 到 100，最高范围被称为“极度贪婪”，表示牛市。不用说，2022 年的大部分时间都处于 30 以下的陡峭熊市。这是恐惧的范围，低于该范围的是极度恐惧。
这种指标映射与全面严重的两位数下降相匹配。从股市到加密货币，2022 年都是熊市主导。尽管年初就出现了大幅下跌，但熊市却在五月份正式开始。
正如美国证券交易委员会对熊市的定义一样，只要看看加密货币市场，就出现了两个月两位数的下跌。问题是，为什么市场会出现如此长期的低迷呢？
是什么导致了熊市？
即使在严重的经济低迷时期，市值最大的资产也最能抵抗抛售压力。因此，代表美国最大上市公司的标准普尔 500 指数表现最好。根据该指数作为整个市场的参考点，自26年以来已经出现了1928个熊周期 哈特福德基金.
多头的比例相同，这意味着随着新高低点的建立，均值上升。就频率而言，空头每3.6年出现一次，平均持续约9.6个月，明显短于多头的持续2.7年。
造成熊市的原因很难具体说明。美联储发挥着重要作用，因为它制定利率并管理货币供应。
具体来说，美联储可以增加货币供应量来刺激经济。这是在 19 年 2020 月 Covid-5 大流行爆发之后发生的，大约 XNUMX 万亿美元的额外现金涌入经济。与此同时，美联储将基准利率维持在接近于零的水平，使得资本变得廉价。
受到刺激的经济和廉价资本使体系过热，引发通货膨胀，其增幅是美联储最初2%目标的四倍。为了给经济降温并抑制通货膨胀，美联储已开始加息；联邦基金利率为2.25%至2.5%%。这提高了资本成本，促使企业减少借贷并减缓经济扩张。当利率上升并消除投资组合中的风险时，投资者往往会从股票转向债券。这导致市场抛售。
作为市值相对较低的风险资产，加密货币在严峻的宏观条件下表现最差。是的，甚至是被誉为对冲通胀工具的比特币。事实证明，比特币在货币贬值而非通货膨胀期间蓬勃发展。
事实上，与欧元和日元相比，美元强弱指数（DXY）有所增强，因为它们的经济状况更糟。这就是全球储备货币地位所享有的特权。
通常情况下，当美联储做出此类调整并增加资本成本时，经济衰退就很可能发生。 2022年尤其如此，供应链问题加剧， 对俄罗斯的制裁适得其反，以及制造业强国中国的随机封锁。
所有这些因素往往会吓到投资者，从而造成完美的熊市风暴。
熊市中该怎么办？
企业有一套行之有效的战略来应对经济衰退。他们倾向于增加现金流，因为运营资金对于应对不确定性、债务义务和不可预见的支出是必要的。
事实上，这已经发生了。根据美国银行的一项调查，基金经理已将现金持有量增加至 21年来最高水平.
这就是为什么特斯拉 最近售出 尽管埃隆·马斯克发誓不会出售比特币，但其仍持有 75% 的比特币。
经济衰退时现金为王。话虽如此，许多投资者在熊市中寻找便宜货。然而，每个熊市周期都是不同的，不断变化的经济状况和地缘政治危机都会影响情绪。
虽然“低买高卖”仍然是市场行为的第一大陈词滥调，但许多投资者很难贯彻这一理念。投资者在熊市期间可以得到的唯一安慰是，熊市之后总是会出现牛市。这只是时间问题。
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