什么阻碍了纯比特币 ETF？

据传监管机构很快就会接受纯比特币（BTC）支持的交易所交易基金，了解最近获得政府机构批准的一些首批基于加密货币的 ETF 的历程非常重要。

美国证券交易委员会 批准了与比特币相关的 ETF，让投资者有机会通过股票市场接触比特币，以及最新的接受度 是 ProShares 比特币策略 ETF 的，于 19 月 XNUMX 日开始在纽约证券交易所 Arca 交易。

值得注意的是，上述交易所交易基金并不是纯加密货币 ETF，仅跟踪与加密货币相关的公司股票或期货合约。

美国证券交易委员会尚未批准纯加密 ETF， 与春天的加拿大不同 ，尤其是 监管部门批准三项 以太（ETH来自三个不同公司的基于 ETF 的产品：Purpose Investments、Evolve ETF 和 CI Global Asset Management。

尽管监管机构开始接受加密 ETF 的好消息，但仍然存在许多问题，即为什么在上市时会遇到如此多的挑战。今年秋天，人们对 ETF 到底是什么以及它们如何促进或阻碍整个加密市场产生了很多期待和猜测。以下是加密货币支持的交易所交易基金的问题、挑战和可能的未来。

监管不匹配

一般来说，交易所交易基金是跟踪股票市场上一篮子资产的投资基金，可以像普通股票一样进行交易。

虽然几乎所有资产都有 ETF，但加密货币的问题在于监管机构仍然存在不确定性 如何定义比特币和其他加密货币，以及如何保护消费者免受风险暴露。随着纯加密 ETF 开始出现在股票市场上，这些问题可能会带来挑战，因为监管不明确可能会导致各个国家机构和世界各地的监管出现问题。

例如，美国的各个金融监管机构都有 不同的——有时是相互冲突的——观点 关于什么是加密货币，特别是在税收和交易方面。

2020年，法国主要金融监管机构金融市场管理局（AMF）响应欧盟委员会的指导 关于所谓的“加密资产”，指出现在明确定义它们还为时过早。发言人 当时告诉 Cointelegraph:

“AMF 认为，现阶段对加密资产进行精确分类可能还为时过早。只有在得到可靠的反馈后，我们才能判断精确分类的相关性（例如‘实用代币’、‘安全代币’、‘支付代币’、‘稳定币’等）。”

法国基金经理Melanion有其 比特币相关 ETF 最近获得批准，希望其股票能够追踪比特币的价格，首先在法国市场，很快在欧洲许多其他市场。

Cointelegraph 联系了 Melanion 的创始人兼首席信息官 Jad Comair，他提到，因为在欧洲市场不可能通过可转让证券集体投资承诺 (UCITS) 框架直接让投资者接触比特币，该框架是“ 99% 在欧洲上市的 ETF 使用的格式”——该公司必须变得聪明，并创建“一种世界独特的指数构建方法来衡量公司的比特币风险敞口。”

这意味着 ETF 跟踪投资比特币、开采比特币或以其他方式参与加密市场的公司的股票，但它不包含比特币本身。 Comair 表示：“该指数选择了对比特币影响最大的公司，并根据它们与比特币表现的历史相关性（贝塔值）对它们进行权衡。”

恐惧与风险？

加密货币等高度波动的资产仍然可能存在风险，尤其是期货支持的比特币 ETF。

比特币期货 ETF 跟踪一篮子期货合约，而不是比特币本身。由于比特币的期货价格可能与现货价格不同，ETF可能无法准确跟踪比特币的价格，从而使ETF持有者面临一定的风险。

术语“contango”是指期货价格高于现货价格，而“backwardation”是指期货价格低于现货价格。

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此外，这种高波动性意味着监管机构可以 采取行动实施更多投资者保护尤其是在看到加密货币市场在过去六个月中经历的跳跃之后。这就提出了一个问题：

交易所交易基金能否帮助减轻波动带来的风险？

随着加密货币期货 ETF 的新接受和实施 - 最新型号 现在在纽约证券交易所交易——这可能“为‘真实’资金介入打开大门，因为目前现有的比特币产品适合小额投资，而比特币本身非常复杂放入常规投资组合中，”Comair 表示。即使是通过投资比特币的公司，对市场的更严重的暴露也可能会推动市场爆炸和/或稳定。

随着股票市场学会如何与加密市场互动，加密市场的变化可能会推动更多 ETF 被接受，反之亦然。随着 ETF 跟踪投资加密货币的公司以及基于期货的加密 ETF 的出现，这是否会导致整个加密货币投资得到更广泛的采用？

资料来源：https://cointelegraph.com/news/what-has-been-stand-in-the-way-of-a-pure-bitcoin-etf