在市场上，这一次几乎没有什么不同。这次比特币减半有所不同。

客座博客，作者：Nathaniel Whittemore (NLW)

NLW 是 Coindesk 的主办方 故障 – 加密货币领域增长最快的播客。 Whittemore 曾担任 Learn Capital 的风险投资人，并且是 Change.org 的创始团队成员之一

本文表达的观点和意见仅代表作者的观点和意见，并不一定代表Kraken或其员工的观点或意见。 

每次比特币减半都是相同的，它们都会将区块挖矿奖励减少一半。这种共同的动态导致了过去减半后比特币交易的类似模式。

尽管如此，当前围绕比特币的叙述——以及推动比特币市场的结构性力量——这一次是独一无二的。

越来越多的共识：比特币将继续存在

在之前的每次减半之前，主要问题是比特币是否能生存下来。如果之前有过牛市周期，那是侥幸吗？上一个历史新高只是暴跌至零之前的投机狂热吗？在很大程度上，整个金融市场的共识是，比特币将继续作为一种资产类别。

在美国证券交易委员会批准后，多家华尔街公司现在开始提供比特币 ETF。全球监管计划正在推出。 15 年来，比特币网络一直以加密方式保障价值，Kraken 也庆祝了其成立 12 周年。 

这是一个有着坚实基础的行业。市场开始认识到比特币是一项永久性的技术进步——一项无法撤销的货币创新。

贸易流入已经开始

随着可信度的提高，机构信心和理解也随之增强。对冲基金和资产管理公司对减半并不感到意外。在 2020 年 XNUMX 月的上一次减半期间，人们对比特币几乎没有兴趣，直到保罗·都铎·琼斯开始赞扬它。 

这位传奇对冲基金经理对货币贬值发出警告，并称比特币是“比赛中跑得最快的马”。那是上次减半的前一周。

随后的牛市非常疯狂，但起步相对缓慢。减半后，比特币花了六个月时间才翻倍。传统投资者仍然公开嘲笑将比特币添加到多元化投资组合的想法。

在减半到来之际，尤其是随着 11 只 BTC ETF 的推出，机构投资者正在向比特币投入数十亿美元。他们不会等到减半后才看看比特币是否真实。配额是在预期中购买的。将比特币纳入企业资产负债表不再是一个奇怪的噱头，它现在是一种可行的财务策略。

第一次减半接近历史高点

这次减半不同的最大原因是比特币价格。比特币的价格已较 300 年 16,000 月加密货币寒冬时低于 2022 美元的价格上涨了 XNUMX%。*我们即将迎来接近历史高点的减半，这是之前从未出现过的减半水平。差远了。

在前两次减半之后，比特币花了七个月的时间才达到历史新高。减半本身是虎头蛇尾的。每一次，比特币都在之后立即顽固地停滞不前，而每个人都想知道另一个牛市是否会到来。这一次，比特币已经上涨了几个月。

一个关键的里程碑：新的比特币供应量比黄金还稀缺

就供应减少而言，每次减半对比特币市场的影响都比前一次要小得多。当比特币在 2012 年经历第一次减半时，只有不到一半的比特币供应被开采出来。区块奖励从 50 比特币减少到 25 比特币。一夜之间，比特币的年供应量从 25% 增加到 12.5%。

在这次减半期间，绝大多数将存在的比特币已经被生产出来。每年比特币总供应量仅增加 1.7%。但将该比率降低至 0.85% 是一个分水岭事件，因为现在每年黄金供应总量中添加的黄金比例将比比特币供应中添加的比特币比例更大。

每年，新开采的黄金都会增加 1% 或更多（3年增加2023%) 到黄金的总供应量。因此，即使是黄金——由于其稀缺性而一度成为价值储存的全球标准——也加入了一长串比比特币更稀释价值的供应通胀资产名单。没有其他资产——没有——的供应量是完全有限的。比特币的数量永远不会超过 21 万个。

在市场上，这一次几乎没有什么不同。这次不同了。

在减半之前，比特币首次通过 ETF 广泛使用，并越来越多地被接受为一种新的、永久的资产类别。传统金融才刚刚开始购买比特币。比特币的交易市值仅占黄金的一小部分（约 8%），尽管它显然是一种优越的价值储存手段。现有比特币每年新增的供应量将减少到只有 0.85%。

当我们进入一个时代，其中 300 吨专业管理的 tradfi AUM 开始采用比特币作为永久资产类别——正如其新铸造的供应量逐渐减少到零一样——我们有充分的理由相信，我们已经更接近这个时代的开始了。比特币革命远未结束。

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• Sumber: https://blog.kraken.com/crypto-education/in-markets-this-time-is-almost-never-different-this-bitcoin-halving-is-different