没有人可以预测未来，但我们都可以合理地确定物理定律仍然适用。
去年夏天，最大的比特币矿商之一 Core Scientific 违约的消息价值 4.4 亿美元，现在市值仅为 100 亿美元，这对相关人员来说是可怕的，但也是一段时间以来最好的消息之一。
在一份对任何与 Core Scientific 相关的人来说听起来很中风的声明中，该公司并没有吝啬自己的言辞， 说明:
“公司的经营业绩和流动性受到比特币价格长期下跌、电力成本增加、全球比特币网络哈希率上升以及与Celsius Networks LLC及其关联公司（“Celsius” ）。
因此，管理层一直在积极采取措施降低每月成本、延迟建设费用、减少和延迟资本支出以及增加托管收入。
此外，董事会已决定，公司将不会就其若干设备和其他融资（包括其两份过桥本票）支付将于 2022 年 XNUMX 月下旬和 XNUMX 年 XNUMX 月上旬到期的款项……
截至 26 年 2022 月 24 日，公司持有 26.6 个比特币和约 1,051 万美元现金，而截至 29.5 年 30 月 2022 日，公司持有 XNUMX 个比特币和约 XNUMX 万美元现金……
公司预计现有现金资源将在 2022 年底或更早之前耗尽……
鉴于公司财务状况的不确定性，对公司在合理时间内持续经营的能力存在重大疑问。”
关于现已失效的摄氏温度的索赔涉及“仅”2 万美元的未付会费，以及 50,000 美元的日常能源成本。
相对于第二季度令人难以置信的 1.33 亿美元净亏损而言，这是一笔小数目，而上一季度他们刚刚盈利。
损失是由于“840.0 亿美元的商誉减值、204.2 亿美元的数字资产减值增加、可转换票据的公允价值增加（不包括利息费用和特定工具信用风险的变化）以及相应的191.0 亿美元，总运营费用增加 146.3 亿美元，利息费用增加，扣除 35.8 万美元。”
因此，通货膨胀、利率上升和加密货币崩盘使所有数字都朝着错误的方向发展，这家公司无法承受。
一场悲剧，但对于不关心并且可以说对于投资者也不关心的网络来说不是悲剧，因为这家公司能够通过出售加密货币耗尽他们的比特币储蓄来生存。
仅在 165 月份就售出了价值约 7,202 亿美元的比特币。 那是 23,000 BTC，平均价格为 1,959 美元。 它给他们留下了另外 40 个比特币，但正如我们在上面看到的那样，几乎所有比特币都已售出，价值约 XNUMX 万美元。
现在他们没有比特币储蓄，也没有比特币可以出售了。 除非他们以某种方式获得救助，否则他们将无法开采更多的比特币来进行即时销售以维持生存。
先前向市场供应的比特币被撤出市场，因此实际上向市场供应的比特币减少了。
这个故事可以在其他矿工身上重演，一个鲜为人知的 Compute North 矿工上个月破产了。
这会自动增加其他继续运营的矿工的盈利能力，因为从理论上讲，自从他们退出后，他们的哈希值也是如此。
然而，尽管比特币的哈希值出现了一些短暂的下跌，但似乎只知道上涨。 这一定是因为 Asics 计算的改进，但不管是什么，无论是留下挖矿还是添加更多哈希，都会减少市场上的比特币供应，除非他们也想破产。
在某个时刻达到平衡。 虽然在经济繁荣的时候所有人都可以盈利，但在熊市中，我们可以找出实际的全球开采成本，任何超过该成本的人都会退出，除非他们在经济繁荣时期建立了大量的法定储蓄。
菲亚特是因为您自然不想在底部卖出，而且您也不想被迫这样做。 让比特币矿工成为主要交易者和主要对冲者。
因此，实际的破产表明已经发现了这种全球成本。 再加上四个月的横盘整理，它增加了证据，即如果我们没有准确地处于底部，我们可能处于底部范围。
当然，这种生产成本估值不一定要适用。 如果有某种丧失信心或任何其他异常事件，价格不必在意。
但是，在一切平等的情况下，虽然以前挖矿比购买更有意义，但现在现货购买比特币比亏本投资挖矿更有意义。
这相当于减少了无法储蓄和囤积在底部的低效率矿工的供应，同时增加了市场对现货比特币的需求，否则可能会去挖矿。
这个信号通常会在第二个熊市年中左右出现。 在 2015 年，它是一家当时规模巨大且有影响力的矿工，但现在我们无法轻易回忆起，包括 FinalHash。 2019 年也有一些退出，包括 Bitfury，除非我们弄错了，但在这个周期中，我们似乎处于加速车道，大概是由于抢先交易和定价。
过去，定价在这个领域并不完全适用，部分原因可能是零售业没有太多可供他们支配的东西。 但现在我们有了机构投资者，甚至华尔街，他们可以利用大量资金，无论是在某处坐拥还是机会成本。
因此，定价可能正在进入，或者 Terra 崩盘是加速投降的一个足够大的独特因素。
无论如何，现在是时候比以往任何时候都更重视概率的平衡了，因为当矿工破产时，到底谁可以卖掉。
并且无论它们是否是著名的遗言，无论如何都必须说出来，因为我们已经进入了迄今为止保持平衡的网络级流程。
