懦夫的复仇

昨晚，轮到英国央行、日本央行、欧洲央行和澳大利亚央行（我指的是英格兰银行）给市场另一个鹰派鸽派的政策决定。尽管英国央行在会前就表示未来会加息，但在会议当天却将其封存起来，宁愿观望政府休假计划结束对就业的影响。英国央行确实暗示加息仍在进行中，可能从 12 月开始，挪威央行昨天也是如此。本周我经常抱怨车灯里的负鼠和央行。

英国央行不采取行动后英镑下跌

毫无疑问，做多英镑和做空英国利率是一项拥挤的交易。随后市场做出了适当的反应，英镑/美元隔夜暴跌 1.30%，英国国债收益率下跌。假设英国就业状况良好，英国央行几乎已向市场承诺下个月加息，但如果不加息，英国央行将面临一些严重的信誉问题。正如我之前所说，零利率并不困扰我；必须取消的是量化宽松政策，因为它很快就到了使用期限。量化宽松让那些有能力拥有资产的人变得更富有，而那些年轻且未来财富被盗的人、那些拿着低薪或固定工资的人、那些租房的人则变得更穷。双肾重击是“短暂”的通货膨胀将进一步削弱他们的消费能力。在通胀环境中实施量化宽松是经济上的愚蠢行为，只会为未来埋下严重的社会问题。

英国央行的决定引发了欧洲和美国债券市场的反弹，股市转回走低的时间更长。不过，我怀疑这与市场定位比长期走低有很大关系，因为美元隔夜继续走高。在我看来，这是一个警告，表明美国国债收益率的下降可能只是暂时的。黄金是收益率下降的主要受益者，隔夜上涨 1.25%。但美元走高再次警告黄金的阳光灿烂的日子可能只是暂时的。

暂时性如何，可能将由今晚的美国非农就业数据决定。市场预期新增就业岗位约 450,000 万个，隔夜初请失业金人数再次下降，表明就业市场终于开始发生变化。如果价格突破 500 万美元，可能会再次引发通胀、缩减购债和加息的噪音，并可能导致隔夜债券的涨势与黄金一起消失。相反，另一个令人失望的低于 350 万的数字可能会产生相反的效果，并导致美元在周末受到重击。

今天在亚洲，由于新冠疫情限制导致 5.0 月份基数较低，日本 4.60 月份家庭支出环比反弹 0.20%。同比数据仍为负值，市场似乎更多地关注日本官员对即将推出的刺激计划的新闻报道的评论。菲律宾 1.55 月份通胀率同比上升 3%，但值得庆幸的是，环比回落至仅 4%。这将让央行松一口气，因为央行的政策设置远低于通胀率，但如果美联储在年底前缩减开支，该国仍然是东盟中最容易受到影响的国家之一。印尼 GDP 令人失望，第三季度环比仅增长 XNUMX%。尽管如此，随着雅加达的生活恢复正常（包括交通和洪水）以及大宗商品价格坚挺，第四季度的数据应该会显示出在期待已久的消费者支出反弹的帮助下加速的趋势。

到本周末，中国的紧张情绪似乎正在加剧。房地产开发商佳兆业的香港股票今日停牌。恒大旗下子公司明天将有离岸债券支付截止日期。财新网还报道称，监管机构已指示一些银行按目前的水平持有理财资产。中国对共享繁荣的干预从未消失；他们刚刚休假。我只能说，买家要小心，中央委员会会议也将于下周 8 日至 11 日举行。这使得亚洲市场今天处于谨慎的心态，等待今晚的美国非农就业数据以及中国的发展。

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Jeffrey Halley拥有30多年的外汇经验（从现货/保证金交易和NDF到货币期权和期货），是OANDA OANDA亚太区的高级市场分析师，负责提供及时，相关的宏观分析，涵盖广泛的资产类别。 他之前曾与领先的机构合作，例如盛宝资本市场，DynexCorp货币投资组合管理，IG，IFX，Fimat Internationale Banque，汇丰银行和巴克莱。 杰弗里（Jeffrey）是一位备受追捧的分析师，他曾出现在包括彭博社（Bloomberg），英国广播公司（BBC），路透社，CNBC，MSN，天空电视台（Sky TV），亚洲新闻台（Channel News Asia）在内的各种全球新闻频道以及包括《纽约时报》和《华尔街》在内的领先印刷出版物中街报，等等。 他出生于新西兰，拥有卡斯商学院（Cass Business School）的MBA学位。

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资料来源：https://www.marketpulse.com/20211105/revenge-of-the-wimps/