这是由 P 和 Q 主持的“比特币杂志播客”的摘录。在这一集中，Joe Consorti 与他们一起谈论了通货膨胀和闪电网络上令人兴奋的新发展。
在这里收听这一集：
问：具体来说，比特币层的你们花了很多时间关注债券和利率。你们在看什么？你们都在关注什么？您对经济衰退的定义是什么？
Joe Consorti：我们正在监控一些事情，对吧？同样，我们使用利率来主导我们所有的讨论，但本周还有一些关键的经济数据，正如您提到的，这些数据将推动我们更接近衰退。截至目前，预期消费者价格指数同比增长 8.7%，该数据将于 10 年 2022 月 XNUMX 日发布。任何 CPI 的偏差以及上行的偏差都将是非常糟糕的。
这基本上将为美联储开绿灯，让其继续加息，推动更高的最终利率，进一步推动最终利率，从而彻底摧毁经济。基本上，在劳工报告公布之前，市场已经达成共识。在很大程度上，[想法]美联储将不得不相对较快地结束，特别是因为，看看两年期国债收益率，它正在下降。从本质上讲，两年期收益率领先于联邦基金。因此，两年期国债收益率是远期政策利率预期。因此，无论何时，无论情况发生什么变化，美联储基本上都必须采取行动。
两年期国债收益率下降是因为利率市场可能正在告诉美联储，“嘿，看来你已经足够紧缩了”，但随着强劲的劳工报告，这基本上是美联储可以继续实施的第一盏绿灯上涨，并可能持续到 1 年第一季度，因为经济似乎比我们预期的要强劲。
显然，他们的任务是抑制通货膨胀。如果消费者物价指数 (CPI) 公布，如果它同比加速，那么这些都是噩梦般的场景，基本上会让美联储全力以赴。他们的跑道已经延长了。看到我们拥有强劲的劳动力市场，消费者物价指数低于预期将使美联储全力以赴地彻底耕耘市场，并说：“好吧，第一季度的最终利率为 3.5%，不，我们的目标是 1%。”这显然不是一个可持续的事情，CPI 加速，这是他们现在最关心的问题。因此，周三所有的目光都集中在 CPI 上。
这是我们现在正在关注的大事之一，但请看看利率。正如我所提到的，两年期收益率确实领先于美联储。如果你看一下两年期收益率与联邦基金利率的关系图，你真的可以看到，当两年期收益率低于联邦基金利率时，美联储被迫暂停其周期。
截至目前，两年期收益率与联邦基金收益率之间存在 71 个基点或 0.71% 的利差。因此，美联储仍有71个基点的空间继续加息。如果突然之间，两年期国债收益率大幅迅速下降，那么如果消费者物价指数按照我们希望的方式印刷，这种情况就可能发生。两年期国债收益率可能会开始回落至实际水平，因为市场基本上是在说，好吧，美联储，你已经做了足够的工作：CPI 正在减速。那么美联储可能会在 XNUMX 月份之后暂停，然后我们将看看两年期国债收益率会发生什么变化。从本质上讲，这是我们正在监控的重要事情之一。
我们还在监测 10 年期国债收益率，它代表了未来的增长和通胀预期。如果这一数字下降，这也表明市场表明他们认为美联储已经做了足够的工作来减缓通胀和经济放缓。最近几周，比特币再次开始遭到抛售，其收益率已从 2.5% 的低点反弹，几个月前我们实际上将其称为比特币层。现在已经反弹至2.7%。这反映了经济增长和通胀的预期。如果消费者物价指数未达标，那么您可能会看到这一涨幅略高。
我们还在关注五年期、五年期通胀掉期，即六到十年后的通胀预期。这实际上是美联储观察其是否在对抗通胀方面发挥作用的工具之一。这些实际上在上周开始下降。有几个不同的信号，基本上都回到同一条路，如果经济仍然火爆，我们就会得到这份就业报告。如果从消费者价格指数通胀的角度来看，经济仍然强劲，那么美联储可能真的会戴上帽子，按兵不动地加息。
这基本上就是我们现在正在观看的全部内容。两年期收益率仍相对较联邦基金利率高，但基本上会对其进行监控。这是需要监控的最重要的事情：两年期国债收益率与联邦基金利率之间的关系。
这是我们发出的美联储何时暂停的信号。人们呼吁转向。我相信太快了。他们忘记了加息周期和枢轴点之间有一个中间阶段，那就是暂停。如果事情按照我的想法发展，我们可能会考虑暂停。比大多数人想象的要早。我认为人们将暂停和转向混为一谈。暂停的可能性比转向的可能性要大得多。如果我们遇到如此大规模、可怕的通货紧缩，资产意外就会大幅下跌，是的，你就会得到一个支点。但如果经济放缓，就像美联储想要的那样，你就会暂停一下，无论我们现在处于什么位置，你都会恢复正常，对吗？无论他们最终达到 2.75% 或 3%。啰嗦，但这本质上就是我们正在关注的，我个人的市场预期将在周三进入 CPI，所有的目光都集中在 CPI 上。
