比特币哈希率是否过高？

比特币网络的算力水平在 2022 年继续创下历史新高，但多少算力才足够……甚至太多呢？

矿工提供了最后一道防线，保护比特币网络免受可能积累大部分 SHA-256 哈希率的恶意行为者的暴力攻击。 用于发现最长比特币链的新区块的算力越多，万亿美元网络上的资金就越安全。 然而，尽管比特币价格大幅下跌，目前比最新历史高点低了 50% 以上，但该网络的哈希率仍在持续增长，并创下了新的纪录高点 多次 今年。 事实上，哈希率可能是当前市场阶段唯一仍在上涨和向右的比特币图表。

但多少算力才足够呢？ 比特币的矿工数量是否过多？

本文对算力补贴进行了稍微非正统且可能不受欢迎的审视，并从以下角度对当前算力水平进行了表面考虑：如果算力从当前接近记录的水平大幅下降，比特币的安全性不会受到严重威胁。

需要明确的是，这个想法与采矿活动的能源担忧无关。 它只考虑挖矿经济激励的未来、它们对网络安全的影响以及比特币的最低可行哈希率（MVH）水平。

谁在乎过高的算力？

一个理性的读者可能会问自己（或者在 Twitter 上愤怒地向作者留言）：“谁在乎比特币哈希率是否‘太高’？” 这是一个公平的问题，其答案是双重的。

在下一次区块奖励减半后的几年内，一些哈希率可能会下降。 这并不是一个非常重要的进展，但随着以比特币计价的挖矿补贴（再次）下降 50%，效率稍低的算力将不可避免地被挤出市场。 下图显示了前三次减半后 30 天比特币哈希率的轻微即时变化：

此外，来自交易费的挖矿收入 很低。 这一事实引发了整个行业对比特币长期安全预算的大量批评。 彭博社记者 至 以太坊研究人员 和别的。 对这些批评的一种回应是反问：“还等什么？” 另一种方法是假设该论点至少部分正确，即未来的交易费收入不能完全支持无限增长的哈希率水平的财务激励，然后问，“如果矿工收入减少导致哈希率下降，那么会下降多少？足够的？”

越多越好

哈希率增长的主流方法（在比特币挖矿的小社区中）通常是多总是比少好。 当然，更高的算力意味着边际挖矿业务的收入更低。 但为什么不通过采矿业的持续指数增长来争取如此高的哈希率，以至于没有外部实体会考虑对网络进行 51% 的攻击呢？

这个算力基本上就是比特币今天的水平，维持或增加它的目标也不错。 尤其是在比特币出现的最初几年，“越多越好”是哈希率增长的真理。

输入协议的挖矿补贴。

补贴造成过剩

中本聪通过挖矿补贴创建了极其有效的引导机制。 补贴或死亡是比特币早期的状况，中本聪在对比特币的反应中表现出了对该协议早期脆弱性的普遍认识。 2010年维基解密事件.

“不，别‘带上它’。” 该项目需要逐渐发展，以便软件能够一路得到加强，”他们 写.

补贴是为加速或促进预期结果而分配的任何形式的经济支付、特权或其他激励措施。 就像农业补贴激励玉米、小麦和其他大宗商品的生产一样，采矿补贴也激励更多的算力。 但补贴本质上是市场扭曲的工具，它们永远不应该成为任何市场的永久特征。 所有迹象都表明中本聪尊重这一经济现实，每四年将补贴减半，这最终将导致补贴挖矿收入实际上降至零。

而且补贴有效！ 考虑一下中国最近的采矿禁令的例子。 采矿业以惊人的速度恢复到历史上最严重的敌对政治发展，这表明继续采矿的经济激励有多么强大。 禁令六个月后，算力不仅完全恢复，而且正如本文前面提到的，它继续创下新高。

但每个受补贴的市场最终都会面临过度的问题。

多少算力才足够？

本文并不试图提供保护比特币所需的最低哈希率的确切数字。 思想领袖们已经详细讨论了可能有助于得出这个数字的数据 Paul Sztorc, 琳·奥尔登 和别的。 但对于任何比特币投资者来说，考虑他们对网络可以承受多少哈希率损失的最佳猜测，这是一个健康的思想实验。

根据最近的一份报告，一位矿工认为这个数字可能高达当前哈希率的 25% 插曲 “斯蒂芬·利维拉播客”的一部分。 Braiins Insights 负责人 Daniel Frumkin 同意挖矿补贴可能会为网络在这一事件中不需要的算力提供资金，他表示，在算力不足的情况下，他“不会过度担心”对网络的 51% 攻击。 150 EH 而不是当前的 200+ 呃 水平。

当然，随着哈希率接近历史新高，比特币网络比以往任何时候都更加安全。 但本文并没有对最小可行哈希率进行深入分析，而是希望迫使读者考虑这一点； 首先，算力可能不会永远上升； 其次，如果不这样做，比特币的安全性仍然会很好。

这是 Zack Voell 的客座帖子。 所表达的意见完全是他们自己的，不一定反映 BTC Inc 或 比特币杂志.

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• 来源：https://bitcoinmagazine.com/business/is-bitcoin-hash-rate-too-high