比特币、魔法泡沫和历史

我儿子最近庆祝了他的五岁生日。我们为他举办了一场派对，并为孩子们制作了强制性的“派对包”。亮点是气泡。总是如此。孩子们跑来跑去，互相淋着泡泡。但那次聚会上并没有像比特币泡沫批评者那样多的泡沫， 其中一些 都是世界知名的知识分子。

我情不自禁地以我看待儿子聚会上的孩子们的方式看待这些批评者。我的意思并不是居高临下。即使我愿意，我也不能居高临下地对待这些知识巨人。但说实话，你还能如何看待那些不能（或根本不愿）拥有更广阔视野的人呢？

确实，比特币在其 13 年历史的不同阶段确实进入了“泡沫区域”，价格将出现重大调整。但将比特币本身描述为泡沫（整体）忽略了其价格历史与其他臭名昭著的泡沫之间的任何比较。

但在进一步讨论之前，我必须先在此声明一下。我没有资格根据价格图表的技术分析得出结论。本文仅尝试对我们所知道的泡沫与比特币的价格历史进行一般性比较。基于此，应该很清楚，无论比特币是什么，它都不是通常被描述为泡沫的东西。

泡沫破裂。尽管市场可能会复苏，但泡沫肯定不会一次又一次地自行膨胀。如果比特币是一个泡沫，那么它就是一个神奇的泡沫。这将是一个全新的类别，与我们以前见过的任何其他泡沫不同。

比特币价格最近创下了超过 68,500 美元的历史新高，超过了 64,000 年 2021 月创下的 2017 美元的历史新高。而这又超过了 20,000 年 13 月创下的 XNUMX 美元的历史新高。在不到 XNUMX 年的时间里，这种情况已经发生了五次。

不仅如此，在比特币在这些新的连续历史高点期间进入传统专家所说的“泡沫区域”后不久，50% - 80% 的灾难性“崩盘”总是随之而来 - 只是为了价格再次巩固，然后在相对较短的时间内创下历史新高，其水平比之前的记录高出数倍。这种模式在 2011 年中期、2013 年末、2017 年末、2021 年 2021 月以及现在的 XNUMX 年 XNUMX 月创下的历史高位上演过。

比特币 – 1 美元。泡沫，崩溃。巩固。

比特币 – 10 美元。泡沫，崩溃。巩固。

比特币 – 100 美元。泡沫，崩溃。巩固。

比特币 – 1,000 美元。泡沫，崩溃。巩固。

比特币 – 10,000 美元。泡沫，崩溃。巩固。

比特币 – 100,000 美元 – ？

比特币 类似凤凰 从自己的灰烬中崛起 讣告，远不像泡沫。它一直 宣告死亡 自 2010 年以来多次出现这种情况，然而，尽管进行了多次重大调整，比特币仍保持了 200%年化回报率 通过这一切。

简而言之，其他资产泡沫通常不会这样做。

事实上，历史上最著名的泡沫都没有做到这一点。

荷兰郁金香狂热（1600 年代初）、南海公司（1700 年代）、大萧条之前的 1929 年华尔街崩盘、互联网泡沫（1990 年代末）或 2000 年代中期的美国房地产泡沫都没有做到这一点。导致了2007-2009年的大衰退。

一切都进入了膨胀的泡沫领域，崩溃了，再也没有恢复过来。或者确实恢复了，但时间不少于十年或更长时间。

但这些，甚至美国房地产泡沫，都没有在不到十年的时间内破裂并重新膨胀。更不用说在短短十年内五次达到比以前高出数倍的水平。

这使得每次比特币发挥作用时，“比特币是泡沫”的可能性就变得不太可能。而且，即使是顽固的怀疑论者也必须承认，它开始看起来像是采用浪潮，而不是连续几个神奇的自我再膨胀泡沫。

上面是以简单的线性术语表示的比特币历史价格历史，但它具有欺骗性，因为它没有给出 2011 年、2013 年和 2017 年发生的情况的全貌。从线性术语来看，2020 年和 2021 年完全掩盖了其他“泡沫”。 ”

从相对角度来看，这些“泡沫”具有可比性：价格升值和调整，随后以远高于“泡沫”之前水平的水平进行盘整。

2021 年，我们将再次经历同样的故事：缓慢上涨、大幅上涨、修正、盘整，最终进一步上涨并再创历史新高。

这就是日志图表有用的原因。它可以让您在同一张图表上看到所有这些“泡沫”，但以对数刻度显示，因此可以并排比较不同数量级的价格周期。

相对而言，2011年、2013年、2017年和2021年XNUMX月的“泡沫”都遵循相似的趋势：

蓝线以线性方式绘制价格，其比例在左侧，以 20,000 美元的间隔上涨。黑线以对数刻度绘制价格，其刻度在右侧，以 10 倍的倍数上涨，从 0.01 美元开始，然后是 0.10 美元； 1 美元； 10 美元； 100 美元； 1,000 美元和 10,000 美元，橙色圆圈突出显示“泡沫”。

很明显，存在稳定的上升趋势，并且价格可能会趋于稳定。此外，比特币因波动性周期而臭名昭著的现象正在变得不那么严重。

我只是不明白怎么会有人将比特币价格图表与上面的任何其他图表混淆。我欢迎任何反驳这一观点的努力。但我怀疑，即使纯粹基于其价格图表并忽略所有其他范式转变的基本面，比特币看起来也不像历史上任何其他泡沫，无论你看什么图表。

如果你之所以怀疑，正是因为价格上涨与之前的任何其他情况都不一样，如果你认为正因为如此，如果它不是泡沫，那么它一定是某种庞氏骗局，那么有很多优秀的 刊文 这说明了为什么情况并非如此。

“随着用户数量的增加，每枚硬币的价值也会增加。它具有形成正反馈循环的潜力；随着用户的增加，价值也会上升，这可以吸引更多的用户利用不断增加的价值。” – 中本聪

我只想说，对于这种极不寻常的价格上涨有可靠的解释，最常见的是价格周期很大程度上是由 减半周期，这是一个预先编程的递减供应计划，硬编码到比特币协议中。

随着每次减半（每 210,000 个区块，大约每四年发生一次），稳定的需求开始推高价格。价格的上涨吸引了更多的人，创造了更多的需求，进一步推高价格，直到再次暂时超买并必须纠正。

然而，当它修正时，足够多的新人已经了解了网络的基础知识及其底层机制，这对于那些愿意关注的人来说是 100% 透明的。可以说，这些人成为了持有者，并渡过了难关。 因为最终网络的价值并不严格由资产波动的现货价格来定义，而是由它解决的问题来定义。

因此，形成了一个比前一个价格下限更高的价格下限，这是基于这样一个事实，即每一波连续的浪潮留下的受过教育的用户都比那些惊慌失措并被卷入大海的用户更多。因此，当减半发生并且稳定的需求开始再次推高价格时，就为下一个周期重新开始奠定了基础。

不可否认的是：在大多数情况下，最初吸引人们购买比特币的是自身利益和利润（或最少的财富保值）。但那些留下来的人这样做是为了了解这项技术。

因为归根结底，如果你呆得足够长，你会发现比特币的美元价值与其作为世界上第一个完全分布式社会协调和共识机制的实际实施的价值相比显得相形见绌。

最终，价格历史反映了人们逐渐认识到比特币将永远改变世界权力结构。

这是Hermann Vivier的特邀帖子。 所表达的观点完全是他们自己的观点，不一定反映BTC Inc或 比特币杂志.

来源：https://bitcoinmagazine.com/culture/bitcoin-magic-bubbles-and-history