美联储落后于通胀曲线

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11 月联邦公开市场委员会会议

全球市场的所有目光都集中在 2022 月的联邦公开市场委员会 (FOMC) 会议上。目前，在全球流动性周期中，似乎每种资产类别都是同一隐性交易的一部分。 XNUMX 年迄今为止，美元负债世界的央行美联储的强硬言论仍在持续，他们正开启现代历史上最快的紧缩周期。

加息幅度的共识为 75 个基点，这将把政策利率提高至 4.00%。

这次加息的大部分已经反映在美国国债曲线的前端，这导致了不同期限的各种倒挂。

就收益率曲线而言，在任何重要的期限内，都会发生倒挂——这种现象通常发生在经济放缓之前，因为短期收益率上升会抑制长期资本投资，因为“有吸引力的”短期收益率。把你的钱借给美国政府30年并锁定4.13%或三个月4.13%然后重新评估？久期风险是真实存在的，在全球创纪录的通胀状况下，本轮紧缩周期的步伐让投资者对政府票据的长期前景感到不安。不开玩笑。 

可以说，美联储仍然落后于形势，根据其职责，不应“让”通胀压力失控，同时仍通过零利率政策和每月 120B 美元的量化宽松债券购买来火上浇油。 。由于这一失误以及随后对其信誉的打击，美联储正试图给劳动力市场和资产价格带来痛苦，直到通胀担忧减弱。

这是一个大胆的策略，也是一个注定会失败的策略。但他们最终很可能会在尝试过程中搞砸一切。然而，名义经济——即国内生产总值预期（未经过通胀调整）和劳动力市场——仍然炙手可热。市场似乎相信美联储的政策未来将处于全新的状态。

下面显示的是比特币价格及其平均链上持有者成本基础（已实现价格）。比特币正处于典型的熊市盘整阶段，许多人可能不会再经历更多的痛苦。在这些时期，惊慌失措的/杠杆投资者将其持股转移给谨慎且资本充足的投资者，这为下一次牛市创造了条件。 

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