NBER 论文称高盛和摩根大通无法幸存银行挤兑，未通过压力测试

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提供经济衰退开始和结束日期的国家经济研究局发布了一份工作文件，称没有一家大银行能够在银行挤兑中幸存甚至 30 天。

“修订后的测试表明，这六家银行中的任何一家都不太可能在流动性危机中存活 30 天。这一负面发现对高盛和摩根士丹利来说最为明显，”约翰霍普金斯大学经济系的劳伦斯鲍尔说。

他研究了六家最大的银行：摩根大通、美国银行、花旗集团、富国银行、高盛和摩根士丹利。

他们必须根据2017年生效的流动性覆盖率（LCR）法规进行压力测试。 Ball 说:

“这条规则要求银行反复进行流动性压力测试。该银行必须计算规则中规定的 30 天压力情景下的现金损失，监管机构称该情景是基于 2008 年危机。

该银行还必须计算其持有的“高质量流动资产”（HQLA），这些资产可以快速货币化以适应现金流出。

银行的 LCR（即压力情景下 HQLA 与现金损失的比率）必须至少为 100%。”

银行遵守 LCR 规则，但该论文认为 LCR 规则的一些假设还不够悲观，无法反映 2008 年这样的危机中会发生什么。

“银行在危机中的现金损失可能会超过规则压力情景下的损失，因此遵守规则并不能真正确保银行能够生存 30 天，”鲍尔表示。

LCR压力情景低估了三种类型的现金流出：零售存款的提取；回购协议等担保资金的损失；以及衍生品合约下的抵押品赎回权。

该文件称，这种情况还夸大了可用于抵消流出的现金流入水平。

该论文于 2020 年底发表，但直到持有近 1 万亿美元客户存款的银行倒闭或由国家管理的合并后才引起人们的关注。

硅谷银行（SVB）的倒闭占据了大部分头条新闻，但许多其他银行仍然处于崩溃的边缘。

例如，在财政部长珍妮特·耶伦放弃增加银行存款保险的想法后，第一共和国的股价周三又暴跌 15%。

规模较小的银行 PacWest Bancorp 的存款约为 30 亿美元，同期下跌 17%，而在耶伦向国会发表评论后，地区银行指数整体下跌 6%。

这很可能表明危机还远未结束，一些注意力尤其转向了旧金山联邦储备银行。

他们对硅谷银行有监督权，但硅谷银行几乎无法维持一天，这引发了人们对他们进行的压力测试的有效性的质疑。

这些规模较小的银行遵循不同的规则，但 SVB 崩溃的速度让许多人感到惊讶，因为继 2008 年的经历之后，你可能会认为应该吸取教训。

而且，15 年过去了，世界与 2008 年已经大不相同，当时 Twitter 还没有被使用，Facebook 仍然主要面向学生，而网上银行，更不用说移动银行了——当时还没有 iPhone——如果可以在全部。

如今，触手可及的世界显然也适用于银行挤兑，正如我们在本月早些时候所看到的那样，但工作文件并未纳入这些新见解，并且仍然发现像高盛这样的实体不会持续两周。

这可能不足以让当局做出回应，30 天的规则旨在给他们时间，作者表示，他在修订后的压力测试标准中甚至没有积极性。

时间戳记： 2023 年 2 月 2 日

NBER 报告称，高盛和摩根大通无法在银行挤兑中幸存下来，压力测试失败