SEC 将 DeFi 纳入潜在 Uniswap 诉讼 – Unchained

行业参与者表示，SEC 向 Uniswap Labs 发出的 Wells 通知标志着该监管机构迄今为止最大的去中心化目标。

律师表示，周三披露的美国证券交易委员会向 Uniswap 发出的 Wells 通知，标志着该监管机构背离了监管机构打击中心化加密货币实体的行之有效的做法。 

威尔斯通知通常先于 证券交易委员会 诉讼——如果去中心化 Uniswap 交易所的创建者 Uniswap Labs 被起诉，这将在很大程度上标志着监管机构针对去中心化交易所 (DEX) 采取的最重大的执法行动，而去中心化交易所 (DEX) 是去中心化金融 (DeFi) 的关键推动者。

律师 Sam Enzer 表示，SEC 之前的 DeFi 执法行动并不“非常重要”，并补充说，针对 Uniswap 的案件将是“Gensler 的第一个重大 DeFi 执法行动”——事实证明，DEX 是“其中一个重要组成部分”。交易活动发生”和“市场基础设施的很大一部分”。 

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Enzer 是专注于加密货币领域的 Cahill Gordon & Reindel LLP 律师事务所合伙人，他表示，现在判断 SEC 对 Uniswap 可能提出的指控还为时过早，因为尚未提起法律诉讼。但存在许多可能的问题，以及一些可能构成先例的过去案例。 

监管机构可以声称 Uniswap Labs 作为 UNI 的原始发行人，通过为所谓的未注册证券的交易提供便利而违反了证券法，这与针对 Ripple 和 Coinbase 的案件中提出了类似的指控。然而，Ripple 案的结果似乎尤其让这些事情变得更加混乱，在该案中，二级代币交易不被法官视为证券。 

此外，司法部反洗钱 案件 针对加密货币隐私混合器的 Tornado Cash 是涉及去中心化加密服务的起诉案件复杂性的一个显着例子。 DOJ 辩称，Tornado Cash 的两名核心开发人员为一系列非法行为者提供了超过 1 亿美元的洗钱服务。两位开发商都坚称自己是清白的，并搬到了 解雇 在本案中，律师辩称他们只负责创建 Tornado Cash 协议的智能合约，而不是用户选择如何使用它们。 

DLx Law 专门从事加密货币的律师 Greg Strong 表示，对 Uniswap 和 Tornado Cash 的打压似乎至少引发了一个关键的相同问题。 

“在什么时候，与在区块链上部署不可变智能合约相关的活动会对代码中发生的活动产生责任？”他说。

SEC 最新升级

去年，美国证券交易委员会 (SEC) 追查 Binance，Binance.US，以及创始人兼前首席执行官赵长鹏“CZ”。该诉讼成为美国证券监管机构针对运营中心化交易所的知名行业参与者的最新案例。与此同时，Kraken 去年就围绕该交易所质押计划的指控与监管机构达成了 30 万美元的和解，而 Coinbase 与 SEC 的法律纠纷仍在审理中。 早 局。 

Strong 表示，针对 Uniswap 的举措“显然是 SEC 在 [DeFi] 执法方面采取非常激进的另一个例子”。 

的旅程 @Uniswap 实验室收到了来自 SEC 的 Wells 通知。

我不惊讶。只是生气、失望，准备战斗。

我相信我们提供的产品是合法的，我们的工作是站在历史正确的一边。但有一段时间已经很清楚了，而不是……

— hayden.eth 🦄 (@haydenzadams) 2024 年 4 月 10 日

尽管 SEC 的大部分案件都反对 Coinbase 尽管已获准继续进行，但该交易所的律师最近确实取得了一项胜利：收到有关 Coinbase 通过向客户提供非托管去中心化金融 (DeFi) 钱包 Coinbase Wallet 来经营未注册经纪公司的指控 被抛 在法庭上。 SEC 可能会与 Uniswap 进行较量，最终可能会得出一项新的裁决，推翻这一结果。 

斯特朗表示，裁决的这一部分现在“对于 Uniswap 的调查和潜在的诉讼而言非常重要”，因为“法官显然区分了提供技术以允许用户参与自我指导的行动”与作为中介促进活动相比”，钱包是前者的一个例子，Coinbase 本身就是后者的一个例子。 

去中心化审查不断增加 

合规专家和交易员一直在分析 SEC 选择调查的时间和对象所出现的可能模式。据报道，尽管 Uniswap 的调查已经进行了相当长一段时间，但随着威尔斯通知的消息传出，其他去中心化的执法行动仍然悬而未决。

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据报道，监管机构已 探索以太坊基金会 最近几周，目前正在进行一项审判，指控交易员 Avraham “Avi” Eisenberg 通过去中心化交易所 Mango Markets 进行欺诈。

后者声称艾森伯格欺诈性地窃取了约 116 亿美元的加密货币，考虑到 DEX 锁定的总价值 (TVL) 约为 6.2 亿美元，与可能的 Uniswap 诉讼相比，从金钱角度来看，后者的范围相形见绌。

数字资产专家 Lumida Wealth Management 首席执行官 Ram Ahluwalia 表示，SEC“优先考虑追捕领导者，因为他们希望树立其他人可以效仿的榜样。”因为“代币和协议如此之多，美国证券交易委员会无法追查所有这些，所以，在他们看来，这就是他们的策略，”他说。

Ahluwalia 是 Unchained Crypto 即将推出的 Bits and Bips 播客的联合主持人，他表示，他认为 Uniswap 作为自动做市商 (AMM) 是“远离 DeFi 的一步”。但它促进了 DeFi 交易。 

尽管他表示 Uniswap 有“很好的机会”在潜在的诉讼中胜出，但其他去中心化参与者可能会在相反的结果下成为 SEC 的瞄准目标。 

Enzer 得出的结论是，该行业在 2023 年和 2024 年一直是“SEC 主席 Gensler 及其执法人员的重点目标，试图扼杀作为美国交易数字资产核心基础设施的中介机构”，指的是集中化的交易所和 DEX。