Vitalik Buterin 批评 TVL 是 DeFi 领域的欺骗性指标

在去中心化金融（DeFi）领域，成功和合法性的衡量标准经常引起争议。以太坊联合创始人 Vitalik Buterin 在 Warpcast 的讨论中表达了他对常用的锁定总价值（TVL）指标的怀疑。他的想法与社区对过度依赖 TVL 作为协议安全和成功基准的日益担忧产生了共鸣。

Buterin 认为，TVL 不应该是最终目标，而应该是一种“必要的罪恶”，并强调协议中锁定的每一美元，尤其是那些不成熟的协议，都代表着潜在的安全风险。有时为了产生有价值的收益，这种风险是必要的，但仅仅为了这种目的而锁定资金的做法应该尽量减少。他的立场挑战了流行的 DeFi 营销说法，即高 TVL 等同于协议对潜在投资者的合法性和安全性。

上一次牛市暴露了随波逐流的危险，许多项目宣传其TVL以吸引投资，结果却步履蹒跚并放大了风险。 Buterin 的评论引发了 Warpcast 用户之间的讨论，他们对风险管理、流动性获取和安全性之间的平衡以及追求更成熟的协议设计有着不同的看法。

参与讨论的用户 Mac Budkowski 补充道，项目经常使用 TVL 来传达一种错误的安全感，鼓励投资者在没有尽职调查的情况下“模仿”。这种观点得到了其他人的响应，指出需要更细致地理解 TVL 的含义。

谈话还谈到了质押 ETH 的概念以及它如何融入 TVL 叙述中。随着以太坊向权益证明的过渡，质押的 ETH 成为 TVL 对话的一部分，这引发了一个问题：是否应该将其与其他形式的锁定价值区别对待。

来自 ETHDenver 的 Idan Levin 等参与者提出，重新抵押协议之间的博弈论动态会争夺资金，从而产生利润丰厚的所有权分配积分系统。然而，爆炸的外部风险常常被忽视。

此次对话强调需要改变 DeFi 领域对成功指标的看法。人们似乎一致认为，虽然协议确实需要流动性，但行业必须超越将 TVL 作为成功唯一指标的简单化观点。人们还呼吁建立类似于 ISO 认证的全行业智能合约标准，强调了改进安全措施的愿望，以增强信心并确保更好地保护投资者。

Buterin 的评论表明 DeFi 领域的思想已经成熟，从 DeFi 脉冲时代转向更复杂的协议设计和风险评估方法。他对 TVL 作为衡量标准的批评对行业来说是一个警示，敦促开发商和投资者优先考虑安全性和实用性，而不是夸大的价值表现。

总之，以 Vitalik Buterin 的见解为主导的 Warpcast 讨论激起了 DeFi 社区重新评估 TVL 的重要性。明确呼吁在协议开发和投资策略方面采取更扎实、更安全的做法，因为生态系统希望为其未来的增长建立更稳定、更值得信赖的基础。

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