我们正在迅速接近合并，这是以太坊历史上最引人注目的升级，也是更广泛的加密行业的关键转折点。 随着以太坊区块链从工作量证明 (PoW) 过渡到权益证明 (PoS)，合并有望成为以太坊可扩展性改进的基石。
随着这一备受期待的事件临近，ETH 社区开始假设 ETH 销毁率将完全抵消并超过新发行 ETH 的速度（单位时间内新铸造的 ETH 数量），从而导致净发行量为负. 从理论上讲，随着时间的推移，销毁的 ETH 将多于创建的 ETH。
但合并后 ETH 真的会通货紧缩吗？ 在 Kraken Intelligence 的最新报告中，该团队深入分析了合并可能如何影响 ETH 的净发行率。
Merge 对 ETH 的发行意味着什么？
从 PoW 到 PoS 的过渡将影响 ETH 的发行率。
目前，以太坊 PoW 和以太坊 PoS 并行运行，这意味着 ETH 有两个来源：以太坊 PoW 链上的矿工奖励和以太坊 PoS 链上的验证者奖励。 合并后，只有以太坊 PoS 会运行，从而消除了矿工奖励。 验证者奖励仍将是以太坊的唯一发行来源。
细致入微的方法
我们的报告阐明了围绕 ETH 是否会在合并后变得通缩的问题采取更微妙的方法的重要性。
我们估计门槛基本费用，超过该门槛 ETH 在合并后变得通货紧缩——首先关注估计门槛基本费用 在撰写本文时——然后运行敏感性分析以探索不同的场景。 我们发现 ETH 需要大于 15.43 gwei 的门槛基础费用才能在合并后通货紧缩 鉴于撰写此博客时的当前验证器数量。 就背景而言，15.43 gwei 的门槛基本费用比 19 年 2022 月的平均基本费用（13 gwei）高 12%，并且在过去 10 个月观察到的汽油费范围内（200-XNUMX gwei）。
下一步是什么？
鉴于当前的汽油费环境，我们预计合并后 ETH 净发行量将略有膨胀。 然而，我们预计随着网络使用量的激增会出现通货紧缩期。
想知道更多可能导致 ETH 通缩的情况吗？ 阅读 Kraken Intelligence 报告，以太坊 2.0：合并后 ETH 会通货紧缩吗？ 该团队探索即将到来的合并，并调查这对 ETH 和 ETH 持有者意味着什么。
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