JPEG 珠宝商

（以下所表达的任何观点均为作者个人观点，不应作为投资决策的依据，也不应被解释为对从事投资交易的建议或意见。）

真正的交易者会在任何事物上做市。

讲故事的时间。

正如许多长期读者所知，我在 2007 年夏天在德意志银行香港实习项目中度过。我在股票衍生品销售柜台轮流工作。在那个时代，交易大厅还没有觉醒，禁止实习生在办公桌上吃早餐和午餐等有辱人格的活动。

As 作为一名实习生，你唯一的价值就是你能够遵守命令并为办公桌准备早餐、午餐和下午茶。作为回报，专业人员会回答您有关他们日常工作的问题。 20 名销售人员在办公桌上工作。我和另一位至今仍是我的好朋友的实习生，每天在香港潮湿炎热的夏天，穿着商务休闲装，艰难地跋涉，为我们的主人采购食物。

每周，每个销售人员都会把钱存入亚瑟银行，我会从那里扣除他们的食品费用。我保留了一份非常详细的电子表格，记录了每个人订购的商品、日期和金额。

这都是相当标准的，但作为一个有进取心和破产的实习生，我努力从我作为食品夏尔巴人的角色中获利。我对每笔订单收取相当高的价差，这样我每周就能赚取几百美元的利润。为了免得你们觉得我行为不合时宜，桌上的每个人都知道我在做什么，并且默许了。游戏尊重游戏。

上两周，我对 NFT 热潮的哲学基础发表了看法。本文重点讨论不同的、简单的新兴交易策略。抛开 NFT 内在规范价值的问题，我们应该意识到 NFT 市场上每月有数千枚 ETH 和 BTC 易手。作为加密货币交易者，我们必须参与，以免把钱留在桌面上。与上面的故事类似，您愿意利用任何机会为您谋取利益吗？虽然这不会对 NFT 交易市场的微观结构进行详尽的深入探讨，但希望这能够成为更多研究 alpha 生成交易策略的启动平台。

模拟艺术品的交易非常昂贵，因为从创作者到收藏家的整个过程中，各个代理人所承担的价差巨大。这些费用是支付巨额成本所必需的，以创造一个让富人放心地将钱花在本质上无用的事情上的环境。

画廊主是肉汁列车的前线。他们正试图发现下一个热门话题。画廊类似于交易所。他们培养了一批富有的赞助人，并与他们认为会引起收藏家共鸣的艺术家达成独家发行协议。对于这项服务，画廊以两位数百分比加价的形式对艺术品进行大规模传播。表面上的差距看起来令人震惊——但画廊需要付出真正的代价。画廊必须支付租金才能在纽约、伦敦、香港、上海、巴黎、东京等世界金融首都的黄金租赁区经营一个时髦的白墙空间。画廊必须在提供昂贵酒水的地方举办展览。并免费提供小食，以吸引潜在买家进入该领域。最后，画廊还必须削减他们的销售人员。销售人员收取 10% 到 20% 的佣金并不罕见。这是一级市场。

一旦落入“合适的”收藏家手中，真正的乐趣就开始了。画廊和收藏家共同努力，营造出这位艺术家的作品值得拥有的印象。他们不遗余力地让作品在全球的博物馆和展览中展出，以营造品质的吸引力。出于显而易见的原因，快速翻转作品的收藏家会受到轻视。如果艺术品转手太快或转手次数太多，就会显得太“商业化”。艺术不是一种可以买卖的大众市场物品——它是一件被许多人看到的无价之宝，但只有少数开明和富有的人拥有。从本质上讲，人们的期望是，一旦你在一级市场购买了某种东西，你就会携带它一段时间。快速的流动性几乎是不可能获得的，而试图创建一个真正的市场会起到抑制价格的作用。

当收藏家之间交易作品时，佳士得和苏富比等拍卖行会拿走他们的一磅画布。他们通常收取拍卖价格的 20%，但有时也会向卖家保证价格，这给他们的商业模式带来了市场风险。拍卖行聘请的专家可以讲述一件艺术品的精彩故事，从而吸引其他收藏家竞标该作品。他们还试图向市场保证某件特定的艺术品不是赝品（他们经常在这一点上失败）。

这个简短解释的目的是为了说明传统艺术品很少易手，而且交易成本是天文数字，因为需要养活所有的人来维持市场的运转。虽然艺术市场每年的交易额达数十亿美元，但更高的透明度和更低的费用将创造一个更加活跃的市场。

最流行的 NFT 项目允许任何人铸造他们出售的数字艺术品。铸币需要少量的 ETH 投入该项目，并需要额外的 ETH 来支付网络 Gas 费。铸造过程创造了驻留在公共区块链上的独特 NFT 资产。以太坊是迄今为止最受欢迎的链，但 Solana 和其他链最近也越来越受欢迎，并推出了热门项目。

一级市场不需要画廊或交易所来运作。利用社交媒体技能，项目能够为其 NFT 创造需求和炒作，用户可以直接访问该项目的网站进行铸造。一些项目决定通过 OpenSea 等流行的 NFT 市场进行铸造——这可能是也可能不是更好的策略，但没有必要。互联网打破了美术馆的传统角色。

一旦收藏家铸造了 NFT，他们就可以以点对点的方式自由出售它，或者立即在 OpenSea 或其他市场上列出他们的 NFT（这是许多人所做的）。试图立即翻转被认为是稀有的 NFT 来快速赚取 Wei 并不被认为是不礼貌的行为。事实上，许多收藏家吹嘘他们如何在几小时或几天内迅速将 0.1 ETH 变成 10 或 100 ETH。

对于那些希望在 24 小时以上培养自己的收藏的收藏家/投注者来说，现在是时候告诉社区为什么这个特殊的 NFT 很有价值了。收藏家在各种社交平台上宣布他们购买的商品，参与 Discord 聊天室，并努力传达特定 NFT 的“稀有”属性。在艺术品可以免费无限次复制和粘贴的媒介中，这种稀有性讨论至关重要。

能够加入由特定项目的经过验证的所有者组成的专属社区也是一种价值主张。看看 Discord 和 Telegram 上的 EtherRock 社区聊天室就知道了，这些聊天室仅限 100 名所有者使用。许多人为自己是精英群体的成员而感到自豪，但所支付的入场价格低于当前市场价格。例如，一个 EtherRock 的底价约为 700 ETH，但一个月前还不到 50 ETH。

对于爆发的项目来说，二级市场相对于实体空间艺术市场来说流动性极高。交易 1,000 ETH NFT 就像在流行平台上列出它一样简单，或者通过 Discord 或 Telegram 安排场外交易。出售价值数百万美元的模拟艺术品需要很长时间，而且正如我上面详细介绍的，会产生高昂的交易费用。如果网络拥堵，低端的 NFT 交易需要花费几百美元的 Gas 费用；高端 5% 到 10%，具体取决于二级 NFT 市场。

CryptoPunks 是交易量最大的项目。在过去两周内，它的交易量约为135k ETH，即 500 亿美元。这就是艺术背景下美丽的流动性。您是否指责佳士得试图通过拍卖所谓的“蓝筹”NFT 艺术家以及 Beeple 和 Curio Cards 等项目来进入这个市场？

薄荷翻转

市场惯例是项目以 0.01-0.1 ETH 的水平铸造单个 NFT。如果你的技能是扫描社交和聊天室并发现未来的热门项目，那么你必须快速铸造 NFT。

作为纯粹的投注者，您的持有期可能是几个小时或几天。但无论哪种方式，您都推测该项目会在短时间内铸造出全部供应量。此后不久，您将在 OpenSea 上列出您的 NFT 收藏，其价格是您支付的价格的数倍。砰，砰，谢谢你的女士，快点，恶心，增益兹。

作为翻转者，你采取赤裸裸的项目三角洲。您正在交易 NFT 项目的底价。底价是一个系列中成本最低的 NFT 的价格。根据您使用的资金量，每个 NFT 的成本可能非常微不足道，这使得您可以轻松模仿几乎任何看起来有前途的项目。如果您参加下一个 CryptoPunks、Bored Ape Yacht Club 或 Pudgy Penguin，您的薄荷消费可能会在短时间内获得 1,000 倍的回报。

稀有度相对价值

Rarity.tools 是任何 NFT 投机者的必备工具。对于热门项目，稀有度对特定 NFT 的稀有程度进行排名。在一系列 10,000 个 NFT 中，您如何知道哪些比其他更受欢迎？是的，一个产品可能会让很多人在审美上感到愉悦，但这很难判断。客观稀有价值可以由特定 NFT 具有或不具有的不同属性来确定。

与购买热门行业中价格最低的股票并玩均值回归类似，以低于其稀有性的折扣购买 NFT 是另一种策略。互联网和区块链最好的部分是可以通过编程方式发现和执行信号。

如果不对 NFT 项目的底价进行空头对冲，您将面临两种类型的风险。首先，您以底价的形式获得 NFT 项目的测试版。第二个是特定 NFT 本身的特殊风险。也许由于某种原因，它的稀有性没有得到更广泛市场的认可，也并不意味着回归。如果有能力做空该项目，就拿下。现在您已经消除了项目增量，并保留了您希望承担的均值回归风险。

把它包起来普拉亚

众所周知，流行的 NFT 很快就会变得昂贵。一些业主希望进一步提高他们的袋子，但要做到这一点需要平民定价。当有疑问时，组建一个特殊目的工具，插入一项资产，然后以较低的名义价格向普通大众出售股票，但总金额更大。包裹，然后分割。

NFT 资产可以被包装到各种智能合约中，然后分割成所有者选择的多个单位。如果您拥有一块 Ether Rock，底价为 700 ETH，为什么不创建 1,000 单位该岩石并以每单位 1 ETH 的价格出售呢？有更多的投注者可以买得起 1 ETH 定价的 NFT。

这一策略要求精明的交易者购买昂贵且受追捧的 NFT，将其拆分，并赚取流动性溢价。 Fractional.art 是最流行的平台，它允许您包装 NFT，然后将其分割成更小的单元。

从 沙丘分析:

来自我可敬的研究助理：

不直接相关但很有趣。 PartyDAO 已开发 投标方，它允许团体集合资金对 NFT 进行集体投标，并通过以下方式获得部分所有权 分数的 合同。

一对多

由于社交媒体影响者追随者的幂律特征，使用社交媒体围绕特定艺术品创造思想共享已经并将创建可以单枪匹马让项目流行的帐户。这些 NFT“品味制造者”确实并将公开展示他们的收藏品，并谈论为什么某个特定项目会引起他们的共鸣，或者为什么他们相信它在未来会流行。这创造了一个积极的反射性反馈循环，激励 NFT 投注者密切监控这些收藏家的区块链交易。

一个简单的策略是，按照顶级 NFT 影响者持有或谈论的任何项目的底价购买 NFT，这就是 NFT 领域的动力游戏。市场仍然处于新生阶段且效率低下，采用这种策略并不需要闪电般的执行技能。

另一个长期策略是与上述影响者建立关系，这样你就可以谈论你的 NFT 书。如果你购买了一个你认为有影响力的人会喜欢的特定项目，然后以某种方式将其放在他们的雷达上，他们随后会获取或发布有关该项目的信息……繁荣！

更多研究助理copypasta：

肯·博萨克 是一位 NFT Twitter 影响者，因其对不同艺术作品/收藏品的报道而引起大量关注。

NFT直播 是一档专注于 NFT 的新闻节目，活跃在 YouTube 和 Twitter 上。他们的报道为即将到来的项目/艺术家提供了大量的曝光机会。

Beeple 仍然是该领域的一个有影响力的人物，特别是自今年早些时候他的大甩卖以来。

加里Vaynerchuk 经营一个流行的 YouTube 频道，涵盖艺术和技术领域的 NFT。他拥有 3M 订阅者，是最大的专注于 NFT 的 YouTube 频道之一。

NFT衍生品

最后的前沿将是最受欢迎项目的流动性 NFT 衍生品。 CeFi 和 DeFi 平台金融工程师的创造力将创造新的、闻所未闻的方式来投机和对冲数字艺术。

NFT 底价衍生品是合乎逻辑的第一步。交易者希望对热门且流动性项目的底价进行投机和对冲。

CEX 地板衍生品

在中心化交易所中，衍生品可以简单地是合成的——例如，以 ETH 为保证金的 CryptoPunk 场内永续掉期。指数价格只是通过直接与 CryptoPunk 合约交互获得的项目观察到的底价。标记价格是当前交易价格的某种衡量标准。通过观察标记与指数价格的偏差来获得资金。

为了综合创建场内 NFT 以对冲空头永续头寸，做市商只需购买任何在场内交易的 Punk。不幸的是，NFT 本身不能用于为空头永续仓位提供保证金，但我相信纯合成现金结算的永续掉期在任何 CEX 上都可以轻松实施。实物交割的棘手问题可以在 DeFi / DEX 领域来解决。

DEX 场内衍生品

地板导数可以分为两部分。首先，创建一个协议，允许用户通过抵押特定项目的 NFT 来借用 nETH（NFT 支持的 ETH）。用户支付某种利率并对贷款进行超额抵押。也就是说，质押的 NFT 的下限价值将大于借入的 nETH。如果底价下降，借款人必须追加 ETH 以避免清算。

第二个协议可以允许 ETH 和 nETH 的组合作为抵押品来交易去中心化版本的永续合约。添加 nETH 作为保证金后，做空者可以使用 nETH 为其头寸提供资金。请记住，nETH 是该项目的 NFT，使用观察到的 NFT 底价进行折扣。多头投机者可以使用 ETH 作为保证金，利用杠杆做多永续掉期。

不要让仇恨者分散您对新兴 NFT 市场提供的巨大交易量和独特交易机会的注意力。抛开您正在交易图像文件的事实，享受以与交易股票相同的方式交易艺术品的能力。

NFT 是一个不容忽视的市场：

他们有一个价格。

他们有体积。

市场是新的而且效率低下。

市场完全电子化。

市场是完全透明的。

交易成本低。

就像所有其他资产类别一样，人们之间自愿买卖 NFT 资产。你可以坐在梅菲尔区交易肉空间艺术品，同时被费用撕破脸皮，或者坐在家里的露露酒吧里交易朋克，并支付汽油费。相识又有差别。我再问一遍，你是交易者还是傻瓜？

来源：https://cryptohayes.medium.com/jpeg-the-jeweler-f626c40384cf?source=rss——-8————–cryptocurrency