MakerDAO 在 DeFi 领域取得进展

MakerDAO 铸造了市场上最受欢迎的去中心化稳定币 DAI。 

DAI 与美元挂钩并有多种加密货币支持，在加密货币爱好者的心中拥有特殊的地位。与 Circle 的 USDC 和 Tether 的 USDT 等规模更大、更中心化的同类产品不同，DAI 无法被 被列入黑名单、审查或关闭。它确实与比特币和以太坊一模一样。 

Dai 是第四大稳定币，市值超过 8 亿美元。 Tether 和 USD Coin 的市值分别为 72 亿美元和 33 亿美元。

但情况并非总是如此。 

时间回到2020年XNUMX月， 黑色星期四 当整个市场（包括标准普尔 500 指数）一落千丈时，Maker 几乎崩溃了。 

当以太坊等波动性资产支持稳定资产时，即使支持过度抵押，清算也始终是一种风险。随着 Maker 的一系列清算，该协议被推到了边缘，DAI 失去了与美元挂钩的地位。 

它幸存下来的一些关键原因包括紧急债务拍卖，出售新的 MKR（Maker 的治理代币）换取 DAI，调整系统参数以防止未来出现级联清算，以及添加 USDC 作为抵押品类型。 

最后一部分，添加 USDC 作为抵押品，是 Maker 最具争议的变化。这是因为它立即提出了两个重要问题：（1）如果 DAI 由中心化加密货币支持，它的去中心化程度如何？（2）为什么 DAI 用户不直接购买 USDC？

这些问题变得更加成问题，因为在添加 USDC 作为抵押资产后，中心化稳定币最终成为支持 DAI 的抵押品的主要形式（即超过所有抵押品的 50%）。哎呀。 

从这场灾难中涌现出无数新的去中心化稳定币，试图平衡 er 比戴。许多人失败了，但其他人却找到了动力。 

不过，本周，许多有关 DAI 去中心化程度的问题都得到了解答。

根据追踪 DAI 背后各种指标的网站 Dai Stats 获取的数据，以太坊目前作为去中心化稳定币的主要抵押资产处于领先地位。 

当然，这也意味着如果我们遇到另一场类似于黑色星期四的大规模崩溃，该协议将经历一段坎坷的旅程。尽管以太坊爱好者非常喜爱以太坊，但这并不意味着它能够像 USDC 那样抵抗波动（和清算）。

Rune Christensen，该项目的创始人， 了 在 Twitter 上庆祝 ETH 回归 DAI 的消息，并补充说 DAI 的市值在 1.4 月份增长了 XNUMX 亿——“这一切都是在 Staked ETH 和直接存款模块上线之前发生的。” 

让我们进一步解开克里斯滕森对“质押 ETH”和“直接存款模块”的兴奋。

29 月 XNUMX 日，Maker 投票决定添加 stETH 作为抵押品。这种代币 stETH（或质押以太坊）是用户将 ETH 存入 Lido 时收到的收据代币，Lido 是一种“流动性质押”协议，允许用户在通过所述收据代币保持流动性的同时赚取收益。 （顺便说一句，这也允许用户参与区块链向 ETH 2.0）。与直接在以太坊上质押 ETH 不同，以太坊的最低质押门槛为 32 ETH，Lido 允许用户将任意金额存入项目更大的质押池（存放在以太坊上）。 

无论如何，与 Maker 和 Lido 的合作意味着你现在可以用 stETH 借用 DAI，然后拿着该 DAI 继续参与各种 DeFi 活动。 

这是我们之前在 DeFi 中见过的一种机制，但现在可以使用经过相当考验的协议，而不是一些简陋的收益农场。 

直接存款模块稍微复杂一些，但仍然是一个非常非常酷的更新。 

该模块简称为“D3M”，是通过与借贷协议 Aave 合作实现的。其主要目标是使高度波动的利率正常化，这是许多用户的风险来源。例如，在 Aave 上借款的人可能会以 2% 的利率入市，但最终可能会发现自己支付的利率要高得多，例如 11%。 

这些利率随着供给和需求的变化而变化。由于借款人的高需求导致流动性枯竭，借款利率也会上升。当需求下降且流动性增加时，这些利率将会下降。 

对于储户来说，高借款利率是件好事，因为他们可以通过持有的资产赚取更高的利息。低借款利率会产生相反的效果。 

那么，D3M 如何解决这个问题呢？

在高利率环境下，D3M 将开始铸造 DAI 并充斥市场以增加流动性。在低利率环境下，D3M 将从市场中消除流动性。这些铸币和销毁事件都是使用 aDAI 完成的，aDAI 是 Aave 的 DAI 收益版本。这是您将 DAI 存入 Aave 时获得的代币。 

D3M的目标利率是4%，就像美联储的长期通胀目标是2%一样。这意味着，尽管借款人将放弃 1% 的利率，但他们也消除了对方遇到两位数利率的风险。对于储户来说也是如此。 （作为放弃两位数利率的交换，他们将始终获得至少 4% 的收入，超过通货膨胀。）

这是一个有趣的小调整，将对 DAI、DeFi 以及所有使用 DAI 的 DeFi 协议的健康发挥巨大作用。 

要更详细地了解 D3M 的原理，我建议查看此 Twitter 绪 这 一种 了。   

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来源：https://decrypt.co/85401/makerdao-makes-moves-in-defi