最大可提取价值并不限于像以太坊这样的工作量证明区块链。
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关键精华
- 虽然 MEV 通常与以太坊相关,但权益证明网络也受到影响。
- 除了给用户带来更差的交易费率之外,MEV 还损害了权益证明网络的去中心化。
- Eden Network 旨在通过 EDEN 代币重新分配利润来对抗 MEV。
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尽管最大可提取价值通常与以太坊网络相关,但有很多方法可以从权益证明网络上的交易中提取价值。在此专题中,Eden Network 的 Caleb Sheridan 讨论了权益证明链上的 MEV 如何损害去中心化并使用户的交易成本更高。
权益证明网络上的 MEV
最大可提取价值也称为矿工可提取价值或 MEV,是指通过在区块链网络上重新排序、插入或审查交易而获得的利润。它通常会影响与去中心化交易所和其他交易所交互的用户 DeFi 应用程序。虽然 MEV 通常与以太坊相关,而以太坊目前是工作量证明区块链,但使用权益证明等验证机制的其他区块链也不能幸免。
许多形式的重新排序或执行交易包的 MEV 可能更难以在 Solana 等网络上实现。然而,即使在高速区块链上,交易仍然容易通过抢先交易而受到 MEV 的影响。
抢先交易涉及识别提交到区块链的有利交易,并快速将另一笔交易置于其之前进行处理。其如何提取价值的一个例子是当网络上出现某一代币的大额买入订单的交易时。
当大订单下达时,资产价格通常会因供需关系而上涨。知道已经进行了大额交易但尚未处理,第三方可以先处理自己的代币购买订单,并知道在随后处理初始交易后价格将会上涨。
整个过程在几毫秒内完成,因此始终由先进的 MEV 机器人执行。即使在像 Solana 这样的区块时间延迟为 400 毫秒的网络上,MEV 机器人也有足够的时间来识别这些有利的交易并从中提取价值。
虽然这种抢先交易流程通过使交易者的买入订单稍微贵一点来向交易者征收所谓的“隐形税”,但它也提供了许多有价值的功能。 MEV 搜索者专门通过 Aave 和 Compound 等借贷市场上的贷款清算来获取价值,有助于保持这些市场的健康发展。当多个 MEV 机器人竞争清算头寸时,也有助于保持价格优化。这还改善了去中心化,因为清算不依赖于单个机器人或机制。
虽然 MEV 可能会给交易者带来麻烦,但它也有助于 DeFi 协议更有效地运行。然而,对于权益证明链来说,MEV 不仅仅意味着交易利率稍差,它还积极激励中心化。
MEV 和集中化
在研究 MEV 如何提高中心化之前,有必要先定义一下工作量证明和权益证明验证之间的主要区别。
在以太坊等工作量证明网络上,大多数区块都是由 Ethermine 和 f2pool 等矿池开采的。这些矿池将来自世界各地的个体矿工联系起来,并结合他们的算力来尝试挖掘区块。矿工每秒处理数千个方程,希望他们能够首先找到正确的答案并获得挖掘下一个区块的特权。使用这种验证方法意味着无法保证矿池中的哪个矿工会命中下一个区块(如果有的话),这使得预测几乎不可能。
相比之下,对于大多数权益证明网络来说,验证者委托给他们的权益越多,他们就越常被选择在下一个区块中写入新交易。 虽然这种机制对于根据质押代币数量来调整奖励是必要的,但它会导致问题,即它如何影响那些进行 MEV 活动的人的行为。
由于占主导地位的验证者由于拥有大量权益,通常能够首先写入交易,因此他们最有机会在交易上执行 MEV。 伊甸网络的 凯勒·谢里丹 向 Crypto Briefing 解释了拥有最高风险的验证者如何形成对 MEV 的垄断,因为他们可以先于其他人对他们听到的交易做出回应。他说:
“假设你质押了 100 个代币,或者足以给你带来优势,你可以从 MEV 活动中赚取更多的钱,并且你可以质押更多的代币,并且你实际上可以在网络中拥有更多的权力来做更强大的事情。就这样一直下去,没有人能真正取代你,所以它被称为“造王效应”。
这就造成了一种情况,即单个验证者或“T-Rex”可以利用网络上几乎所有的 MEV 机会。谢里登解释了占主导地位的“霸王龙”最近如何利用雪崩上的 MEV 机会:
“在雪崩上,有一只霸王龙——总有一只。但在这种情况下,每一次去中心化交易套利和每一次清算都是由一个机器人进行的。每一件事情,然后将利润重新投入到基础股权中,并变得非常强大。在 Avalanche 的例子中,他们实际上稍微改变了共识机制来阻止这种情况的发生。”
除了将 MEV 活动集中到单个验证者之外,产生 Kingmaker 效应的机制还激励验证者在地理上进行分组,以更快地发现网络上的交易。谢里登补充道:
“如果你有一台拥有大量权益的服务器,旁边还有一堆其他服务器,你就能更快地听到交易信息。你可以更快地传播自己的交易和区块,这对你来说坐在其他人的节点旁边确实很有利。”
这种节点分组最有可能的方式是通过集中式提供商(例如 Amazon Web Services)。由于那些希望进行 MEV 活动的人会被激励将其节点托管在与最大验证者相同的服务器上,因此网络的很大一部分最终可能会集中在单个数据中心中。如果托管大多数节点的服务器离线,这可能会使网络出现单点故障。
尽管事实证明,权益证明网络上的 MEV 存在问题,但这种情况并非无法解决。正如 Avalanche 所做的那样,其他网络可以改变其共识机制,以防止“T-Rex”验证者主导 MEV 并损害去中心化。此外,Eden Network 等项目允许用户通过 EDEN 代币保护用户免于抢先交易并重新分配 MEV 利润,从而收回对其交易的控制权。尽管 伊甸网络 目前仅在以太坊上运行,Sheridan 透露,当交易量增加到足以使发布可行时,它希望将来扩展到其他第 1 层链。
披露:在撰写此功能时,作者拥有 BTC、ETH 和其他几种加密货币。
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