MicroStrategy 的比特币控股和灰度比特币信托折扣

GBTC 股票的交易价格低于 2017 年牛市期间的价格，市场正在重新定价持有 MicroStrategy 股票的风险水平。

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比特币投资工具

在我们上个月的期刊中， GBTC 折扣缩小，我们重点介绍了灰度比特币信托的最新状态、其现货 ETF 审批流程的概述以及 预计 2023 年时间表。当时，我们看到 GBTC 折扣交易从 23.15% 的低点上涨了 30%。

此后，折扣进一步下降，本周触及历史最低点34.5%。这种陡峭的折扣可能是由于风险偏好导致更多市场抛售以及市场对 LUNA UST 市场爆发的反应的结果。尽管 LUNA 的失败可以被认为是加强了比特币长期发展的理由（最好的将生存下来），但这个例子肯定会成为整个行业加强政府监管、审查和投资者保护工作的火力。

无论 GBTC 折扣较低的具体原因如何，美国缺乏比特币现货 ETF 继续影响着 GBTC 持有者，今年迄今为止，其表现相对于比特币又下跌了 7.63%。

对于想要涉足比特币投资的基金和个人来说，GBTC 看起来是一次绝佳的购买，相当于以约 21,000 美元的价格购买比特币，并收取 2% 的年化管理费。虽然很明显，在二级市场上交易的 GBTC 股票不具备本地链上比特币的自主主权属性，但如果/当信托转换为 ETF 时，GBTC 股票相对于比特币而言将提供大幅上涨。

最后，我们拥有过去两年中最著名的比特币投资工具之一，MicroStrategy。根据本月早些时候的收益报告，该公司拥有 129,218 枚比特币，平均成本为 30,700 美元。由于他们使用杠杆债务头寸购买比特币，并且比特币今年迄今已缩水 36%，市场正在重新定价持有 MicroStrategy 债务和股权的风险水平。 MicroStrategy 今年迄今已下跌 61.82%，而 MicroStrategy 持有的比特币价值目前占其总市值的 154%。 

虽然今天购买 MSTR 确实意味着比特币价格未来预期表现强劲，但如果这一假设正确，考虑到该公司几乎无法清算，MSTR 的股票将是中长期内最好的押注之一。利用比特币地位、进入公共资本市场以及自由现金流和不断增长的公共品牌。

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• 资料来源：https://bitcoinmagazine.com/markets/microstrategy-holdings-and-grayscale-bitcoin-trust