讨论比特币和利率谬误

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在这集 比特币杂志的“美联储观察”播客，克里斯蒂安·凯罗尔斯 (Christian Keroles) 和我与迪伦·勒克莱尔 (Dylan LeClair) 坐在一起 比特币杂志“ 深潜 再次。勒克莱尔是最熟悉市场技术和比特币基本面之间利基的人之一。很高兴能就美联储目前的缩减规模和降息环境听取他的意见。我包含了我们在下面讨论的尽可能多的图表，但您也可以在 YouTube 上查看该剧集以查看我们的屏幕共享。

LeClair 非常友善地直接分享了他的幻灯片的链接 相关信息，或查看下面的“链接”部分。

美联储缩减规模和其他央行

我们在“美联储观察”的作用是让您了解央行的最新动态，并为这些事件添加我们自己的见解。这就是我们在本集中对美联储缩减规模所做的事情。

美联储很可能会在今天晚些时候宣布缩减规模。这与世界上其他几家央行的情况一致，但与主要央行的情况不同。欧洲央行（ECB）目前并未缩减规模，甚至讨论了在疫情紧急购买计划（PEPP）结束后增加基础量化宽松（QE）；日本央行（BOJ）没有计划缩减规模；中国人民银行（PBOC）正在通过加大央行“刺激措施”来应对信贷崩溃。然而，下一级央行，英国、加拿大、巴西、俄罗斯等，正在谈论缩减规模或已经这样做，并正在谈论加息。

美联储是否会因为经济放缓而收紧货币政策而犯下一个巨大的错误，并且可能会出现持续的衰退？债券市场有何说法？

美国国债收益率曲线倒挂

随着美联储主席杰罗姆·鲍威尔宣布缩减量化宽松，债券正在发出“出了问题”的信号。在节目中，我指着几张债券收益率图表。第一个是曲线长端的倒挂，即 20 年期和 30 年期债券。曲线应该平稳地向上倾斜，当出现倒挂时，就表明投资者预计会发生不寻常的事件，或者“出了问题”。

在该图表上，在最短端，一个月期和三个月期票据之间还有另一个小反转。

接下来，我展示了盈亏平衡点的反转，这些是 TIPS 或国债通胀保护证券的反转。这个数字消除了大多数关于不同利率的通胀争论。目前五年期和十年期盈亏平衡点之间存在倒挂。而且还是这些产品史上最反转的！

我向观众提出这些是因为这是美联储即将缩减的非常不稳定和脆弱的环境。债券表明事情即将变得混乱。这让美联储陷入了非常困难的境地。它一直在发出信号，表明它将逐渐缩减，所以它必须这样做，否则人们会失去信心；但就在我们说话的时候，经济肯定正在向南转变，因此美联储似乎会愚蠢地缩减经济衰退，这也会导致人们失去信心。

无论鲍威尔今天就缩减规模宣布什么，量化宽松都不会真正影响基本面。我们知道即将发生什么，这是经济的显着转变，可能会重新陷入衰退。

谁将被提名为下一任美联储主席？

据Predictit网站称，截至目前，鲍威尔再次被提名为美联储主席的可能性仍然很大。但鲍威尔今天关于缩减开支的决定以及该决定的结果可能会在这次任命中发挥重要作用。

从我的角度来看，我认为布雷纳德更多地是全球主义者/达沃斯的选择，但美国一整年都在偏离这一共识。我认为，如果鲍威尔再次当选，这将巩固美国在地缘政治事务中的支点，并阻止任何将美联储拖入央行数字货币（CBDC）的计划。

与迪伦·勒克莱尔一起深入探讨

我们花了相当多的时间来研究 LeClair 从他最新的 10 月版 Deep Dive 中给我们带来的一些图表。前几个关注的是长期持有者指标，以及它们可以告诉我们我们所处的周期阶段的信息。似乎大多数人都指出了这样一个事实：图表上的这种浅层整合是网络统计数据上的大规模整合。

这里有几个图表，但请查看链接的幻灯片以获取更大的版本：

最后，我们讨论了比特币期货市场的各个方面。由于新的交易所交易基金（ETF），芝商所正在占领市场份额。我们回答了这种转变将对市场产生什么影响，并看一下勒克莱尔带来的一些图表。

这次谈话与比特币的永续期货融资利率密切相关。比特币爱好者为比特币市场创造的发明提供了一个令人着迷的新指标，也是黄金和比特币之间的另一个区别因素。

链接

资料来源：https://bitcoinmagazine.com/markets/discussing-bitcoin-and-the-interest-rate-fallacy