- 我们着眼于外汇产品清算量的增长。
- NDF 现在在一个月内看到超过 1Trn 的清算。
- 未平仓合约在过去两年显着增长。
- 8 种货币对中的 NDF 主导了清算的场外交易量。
对于那些对未清算市场感兴趣的人，以及 特别是外汇, 知道最新的可能会很有趣 BIS 三年期调查 几个月后：
我们将在数据中查看的（许多）元素之一是 外汇清算 已经加速/平稳/暴跌。 让我们看看我们得到的数据 克劳斯产品 看看我们是否可以更及时地阐明这一点。
外汇清算量
运用 CCP视图，我们看到清算外汇交易量大幅增长，因为我们 最后写了关于他们的文章 追溯到2019年：
显示；
- 峰值清算外汇交易量现在在一个大交易量月份超过了 1Trn。
- 2020 年 2021 月、2022 年和 XNUMX 年的交易量均创下历史新高。 这是一个奇怪的规律模式，三月是关键月份。
- 这是否与新阶段有关 未清算保证金规则 来现场？ 我以为那些是每年九月……？
- LCH ForexClear 在外汇场外清算领域继续拥有 98% 以上的市场份额。
- 下面的每周交易量图表（相同数据）并不表明在任何特定的一周内都存在任何异常活动（例如出现压缩量）。 不过，这些 XNUMX 月的高峰在月度数据中肯定是不寻常的：
这些仍然都是 NDF 吗？
一句话，是的！
深入到创纪录的月份（2022 年 XNUMX 月）显示，外汇中正在清算的产品类型：
这里的关键信息是 96% 以上的清算外汇交易量都在 NDF 中。
博客的追随者会知道，在 清除 NDF，所以我们也应该承认，在 其他外汇产品，但与 NDF 的增长相比，它们尚不显着：
哪些 NDF 货币对最大？
2022 年 XNUMX 月的相同数据，但这次按货币对划分，显示：
- 22% 的成交量（新台币）
- 21% 为印度卢比
- 17% 韩元
- 10% 巴西雷亚尔
- PHP 和 IDR 各 5%
- 人民币和中电各 4%
- 这 88 个货币对占总交易量的 8%。
从非 NDF 外汇清算的角度来看，所有其他产品类型占 2022 年 XNUMX 月 USDCLP NDF 清算的交易量大致相同。
NDF 清算利率
我们可以使用 CFTC 每周掉期报告 监控现在有多少 NDF 市场被清除。 鉴于过去 2-3 年交易量的大幅增长，我们是否看到清算率显着提高？
自 2019 年 XNUMX 月中旬以来，已清除的 NDF 显着增加。
最新数据显示清算率最高，达到 29%
我们现在看到了什么？
- 2022 年的清算率非常稳定。
- 根据数据，28 年 2022% 的 NDF 体积已被清除 CFTC 数据.
- 这从低至 24% 到高达 34% 不等。
- 图表显示，在交易量最低的一周内实现了最高的清算率。
- 反之亦然——最低的清算率是在交易量最高的一周内实现的。
- 在 8 月份的市场动荡期间，清算利率大致保持不变，但请记住，与 XNUMX 种最大的货币相比，USDRUB 的交易量几乎没有记录。
那么外汇期货呢？
现在场外交易外汇清算量超过 1Trn，外汇期货还有空间吗？ CCP视图 表明交易所交易的外汇衍生品也是一个重要市场，在繁忙的一个月内交易的美元等值物超过 3Trn：
这些产品主要是在 CME 交易的外汇期货，以及在 B3 交易的 BRL 外汇期货（我认为 CME 也持有其股份？）。
但是，众所周知，比较 OTC 和 ETD 的交易量非常困难。 相反，如果我们比较两者的未平仓合约的相对规模，我们会发现清算的 NDF 是更重要的市场：
显示；
- 清算外汇产品中超过 80% 的未平仓合约是 NDF。
- NDF 的平均期限相对较短——比如说一个月。
- 我猜大多数外汇期货甚至更短，并且可能作为对冲现货风险的代理进行交易。
- 有趣的是，所有这些产品的未平仓合约现在比两年前高出约 45%。 增长会持续吗？
综上所述
- 清算场外外汇产品的月交易量现在超过 1Trn。
- 这些卷中的 96% 都在清除的 NDF 中。
- 8 种货币对占所有交易量的近 90%。
- CFTC 数据显示，28 年 2022% 的 NDF 交易量已被清除。
- 外汇期货的交易量要高得多，但其未平仓量低于场外交易产品。
- 在过去两年中，清算外汇产品的未平仓合约增加了 45%。
