美国和欧元区六月份的数据显示经济正在收缩,而且最糟糕的情况尚未到来。这对比特币意味着什么?
以下是最近一期比特币杂志专业版的摘录, 比特币杂志的 优质市场通讯。 成为第一批直接将这些见解和其他链上比特币市场分析发送到您的收件箱的人之一, 现在订阅.
增长减速导致经济收缩
在今天的问题中,我们对不断变化的全球宏观经济环境进行了广泛的概述,并最后介绍了它对比特币的影响。
“6月份美国经济增长速度大幅放缓,前瞻性指标恶化为第三季度经济萎缩奠定了基础。” — 克里斯·威廉姆森, 标准普尔全球市场情报首席商业经济学家
PMI(采购经理指数)调查数据衡量新销售订单、投入成本、就业、积压工作和商业信心,是评估经济健康状况的及时领先指标。今天上午最新的 PMI 数据为极其难看的 52,低于预期的 56。制造业放缓可归因于能源和大宗商品成本急剧上升,同时利率正以创纪录的速度增长。
数据显示,新订单自2020年2020月以来首次收缩,新出口订单收缩幅度为2012年XNUMX月以来最大幅度,投入价格通胀放缓,就业增长放缓,商业信心创XNUMX年可比数据以来最低水平。这也不仅仅是在美国。英国和欧元区的家庭也在通胀的压力下苦苦挣扎,随着商业周期的转变,我们可能会看到这种情况继续对盈利和增长造成打击。
美元空头挤压
这种动态,由于美国国内经济之外存在的巨额美元债务(由于美元的世界储备货币地位)而加剧,是全球经济放缓和美元走强(相对于其他货币)同时出现的原因手。
美国经济活动放缓加剧了这种动态(美元走强),部分原因是能源价格上涨以及美联储应对通胀压力而采取的货币紧缩政策。
一个潜在的转折点
未来降息和货币紧缩逆转的初步迹象将是我们预计比特币将再次跑赢大盘的迹象。我们预计,这是因为市场认识到,除了法定货币制度下的永久货币扩张之外,别无选择,而且从长远来看,绝对稀缺的货币资产的属性是极其可取的。同样,我们预计美元相对于金融资产将继续走强,直到政策转向和货币宽松政策重新出现。
与比特币的关系
随着商业周期的转变,风险资产(显然包括比特币)受到了打击。虽然股票和债券因贴现率上升而估值下降,但比特币没有现金流或股息,为什么它的表现相似?
虽然相关性绝不是因果关系,但经济放缓和增长放缓已证明与比特币的货币化周期有很好的相关性。尽管有很多外生因素,但我们认为这种关系并不虚假,尤其是随着比特币规模和流动性的增长。商业活动的增加和经济增长意味着消费者口袋里会有更多的钱,这意味着更多的资金流入金融市场,而新兴的比特币由于其之前(和当前)的规模和流动性状况而从资金流中获得了最大收益。
最后的最后
我们上面强调的最新数据进一步说明了为什么最糟糕的情况尚未到来。一些数据显示,今天我们正处于全球衰退的开端,而另一些数据则表明,长期衰退即将来临。
尽管我们将比特币视为灾后的受益者,但它也不能免受我们面前的宏观业务和增长周期的影响,而这些周期远未结束。由于其市值仅占全球财富总额的一小部分,因此它像任何其他资产一样随着更广泛的周期变化。这一点,加上我们概述的许多其他原因,使我们相信底部尚未到来。
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