龙卷风制裁后稳定币面临挑战
本月早些时候，外国资产控制办公室的举动震惊了加密世界 制裁 44 个与 Tornado Cash 相关的地址，将去中心化协议列入其特别指定国民和被阻止人员名单中。
随着这一消息的发布，美国公民访问隐私保护协议变得完全违法，否则将面临巨额罚款和监禁。作为一项先发制人的措施，USDC 背后的财团 Centre， 冻结 Tornado Cash 的智能合约中存在价值 75,000 美元的 USDC，其被禁止地址的数量几乎增加了一倍。制裁的后果导致加密货币社区成员对整个生态系统中存在的审查风险进行了激烈的讨论。
特别是，稳定币成为这场争论的焦点，这是有充分理由的。事实证明，稳定币是加密货币最常用的应用领域之一。如今，流通中的稳定币价值超过 150 亿美元，交易量达数百亿美元。尽管大部分活动来自交易者，但稳定币已越来越多地用于日常活动，例如工资、汇款、支付等。无论如何，稳定币的使用正在增长，并且随着越来越多的参与者加入 DeFi，稳定币的使用将继续增长。
然而，随着 USDC 列入黑名单的阴影笼罩，网上的激烈讨论引发了一系列情绪反应。去中心化纯粹主义者抨击 DAI 和 FRAX 以 USDC 作为抵押品，并拥护具有反中心化能力的替代方案。他们有道理吗？如果稳定币可以像关闭开关一样简单地进行审查，那么它有什么好处呢？答案比已经激增的答案更加微妙。
稳定币三难困境
在设计稳定币时，每个人都面临着同样的三个问题——去中心化、可扩展性和挂钩。而现在，你只能选择两个。
USDC和USDT是法币支持的中心化版本，它们通过完全牺牲去中心化来选择最极端的可扩展性版本。另一方面，sUSD、LUSD 和 RAI 等稳定币将去中心化放在首位，但其增长受到可用去中心化抵押品数量的限制。
是否有一个中间立场，既不会为了可扩展性而牺牲去中心化，又能够始终保持其挂钩？
目前，FRAX 和 DAI 在该领域处于领先地位。即使在熊市之后，这两种稳定币的市值也超过 1 亿美元。这些稳定币的优势之一是，与 USDC 和 USDT 不同，它们的托管并不位于中央实体，而是位于无需许可的智能合约中。通过原生链上，他们的抵押品可以透明地进行核算，并允许他们适应加密货币的速度。
然而，它们因在扩张过程中依赖中心化抵押品而受到批评，批评者甚至说它们没有任何创新，只是 USDC 的包装。
虽然很容易进行“比你更神圣”的去中心化纯度竞赛，但制定采用计划却很难。这并不是人们第一次陷入这个陷阱，尤其是以太坊社区的人们。在 2021 年之前，很少有人能够想象一个多链世界。
然而，在那一年年初，币安智能链席卷了这一领域，吸引了数千名新用户，并为 Polygon、Avalanche、Fantom 等更经济的链铺平了道路。世界上大多数人不遵守他们的心态，因为他们负担不起。
人们必须接受的残酷事实是，即使 DAI 和 FRAX 完全摆脱任何中心化抵押品，它们不仅规模会缩小，而且 USDC 和 USDT 会变得更大，并接管 DAI 和 FRAX 的任何潜在市场份额本来会有的。
凭借纯粹的网络效应的力量，USDC 和 USDT 取得如此大的领先优势只是时间问题，以至于任何稳定币（无论是混合型还是完全去中心化的）都没有机会赶上。压倒性的中心化稳定币采用的后果将意味着整个加密生态系统面临更大的审查风险。
外交
作为两种最受欢迎的混合稳定币，DAI 和 FRAX 自称是“DeFi 外交官”。这两种稳定币都必须在链上和链下世界之间走一条微妙的钢丝。
DAI 和 FRAX 允许去中心化实验的发展，成为反对彻底中心化的障碍。尤其是 FRAX，以其正和的合作方式，不遗余力地与 DeFi 的其他领域交织在一起。事实上，FRAX 的大部分 USDC 抵押品不仅仅存在于 USDC 中，而是被放置在 Curve 和 Uniswap 上的 USDC/FRAX 流动性对中，从而有效地让这些协议本身的 LP 代币（以及智能合约）支持 FRAX。
通过更深入地融入 DeFi，同时远离 USDC 抵押品，Circle 将被迫将 Curve 和 Uniswap 智能合约列入黑名单，以便将 FRAX 列入黑名单。这不仅会有效地摧毁 DeFi，还会摧毁 Circle 的商业模式。
然而，即使 Circle 将 DAI 和 FRAX 列入黑名单，人们也可以推测他们不会在没有警告的情况下这样做。如果如此草率地做出这样的决定，将会影响到太多的常人。此外，就像银行收到数千万或数亿抵押品的追加保证金通知一样，我想这里也会发生类似的对话。
DAI 和 FRAX 是 USDC 链上最大的两个持有者，因此，直接将它们列入黑名单似乎是不可行的。
结论
DAI 和 FRAX 反映了链上可用的可扩展性。目前，扩大规模的唯一方法是使用 USDC，但随着以太坊市值的增长和更多债务工具的上线，DAI 和 FRAX 可以在不影响其锚定和可扩展性的情况下减少对 USDC 的依赖。即将开始的一项债务实验是推出 弗拉克斯兰 这将允许定制“条款清单”贷款。
虽然这是一个崇高的追求，但仅仅追求去中心化的抵押稳定币是徒劳的。如果根本不考虑可扩展性，那么法币支持的稳定币将根本没有竞争并占据主导地位。 DeFi 社区应该积极推动不同的稳定币实验，以实现不同程度的去中心化和可扩展性。
