尽管比特币的价格自最新的历史高点以来下跌了约 70%，但比特币手续费市场仍显示出轻微的复苏迹象。 哈希价格 - 衡量哈希率值的指标 - 下降幅度大致相同。
费用和矿工费用收入的长期前景是一个热门话题，尤其是在看跌的市场趋势期间。熊市是争论费用的黄金时段，不仅因为市场参与者感到无聊和坐立不安，还因为这一收入来源在此期间大幅减少。
尽管熊市仍在持续——刚刚结束连续第八个月——但比特币手续费市场仍然显示出活力的迹象。本文概述了一些令人惊讶的熊市费用数据，并在这些数据的背景下讨论了决定比特币的未来是注定还是相对积极的可能性，尽管越来越多的大声批评者继续断言。
比特币熊市费用数据
从绝对费用收入开始，以美元计价的费用增长趋势仍然略有下降。然而，大部分下降发生在 2021 年最后几个月，今年迄今为止的费用基本持平。下图显示了从 2021 年 XNUMX 月市场高峰至今的每周总费用收入，并用对数趋势线突出了整体费用增长轨迹。
但每周费用并不是最有趣的数据。相反，查看挖矿收入中来自费用的百分比是衡量该行业健康状况的最有力指标之一。比特币拥有健康、长期前景的一个必要条件是费用收入最终取代当前补贴收入的很大一部分，这样尽管补贴最终消失，矿工仍然有动力为确保网络安全贡献能量，因此哈希率不会下降到危险的低水平。
令人有些惊讶的是，尽管比特币市场连续几个月持续下跌，但自 2021 年 XNUMX 月市场价格开始暴跌以来，来自费用的每日挖矿收入百分比却缓慢上升。
数据来源：Coin Metrics
当然，1% 到 3% 范围内的费用相对于实际费用来说是非常大的减少。 上一轮牛市热潮期间，矿工享受的收益区间为 10% 至 20%。费用收入全面恢复的道路可能很漫长，而且可能取决于看涨价格走势的复苏。
比特币费用市场批评
只要当前的熊市持续下去，个位数百分比的费用收入肯定会首当其冲地受到对比特币的批评。记者们是 报告 和 认为 关于比特币费用市场的弱点。一些 贸易商 和 研究人员 他们似乎相信低费用意味着比特币的死亡。一些著名的开发商是 主张 改变比特币以包含尾部排放，作为不太稳健的费用市场的解决方案。
即使市场趋势发生转变，一些批评者仍会继续批评他们的观点 谈话要点 随着其他区块链看到各种不是（还？）基于比特币构建的应用程序的使用增加。一些与比特币相关的建设者是 乐观的 随着越来越多的应用程序基于比特币构建，将会出现更强劲的费用市场。
但抛开所有这些猜想、批评和（在某些情况下）一般性 疯狂，重要的是要记住 费用数据 表明——如果不出意外的话——费用收入是周期性的，就像价格趋势一样。前面提到，熊市（当费用收入较低时）是这个周期中突显网络费用的基本弱点的主要机会。
下面的折线图显示了自 2016 年初以来每日费用占挖矿总收入的百分比。即使粗略地浏览一下可视化效果，也很容易注意到费用收入的两次主要峰值与最近两个比特币牛市时期直接吻合。此外，2019 年的准牛市时期和费用收入的同时飙升也很明显。
数据来源：Coin Metrics
没有迹象表明这种周期性费用模式将打破比特币的周期性价格走势。最有可能的短期结果是，只要看跌趋势持续，批评者就会继续猛烈抨击费用数据。
但比特币经济中的大多数建设者和投资者都意识到，当前的费用数据应该受到监控，但不必惊慌。在比特币第二个十年的最初几年，周期性波动的费用收入并不是一个灾难性的问题。
比特币费用的未来
比特币的费用市场和“安全预算”（the 总和 费用收入和整笔补贴）永远是人们仔细分析和热议的话题。这些对话可能会变得更加有争议，因为替代区块链协议从为更广泛的加密货币行业的不同用例构建的各种应用程序中获得了大量的费用收入（有时甚至比比特币的数字还要多）。
但比特币经济继续强劲，尽管批评者的声音最大，但目前的数据没有理由长期担忧。使用比特币扩展协议（例如， 闪电网络）继续增长，采矿业继续 建设 和 扩大 尽管经历了熊市，但比特币的普遍使用和认知度仍然很高 强烈，考虑市场情况。
这是 Zack Voell 的客座帖子。 所表达的观点完全是他们自己的观点，不一定反映 BTC Inc 或比特币杂志的观点。
