过度自信的创始人和 BaaS：英国 2023 年的并购前景

尽管 2022 年平均而言是并购强劲的一年，但 2023 年开局缓慢。 事实上，根据彭博社汇编的数据，在全球范围内，这是二十年来最慢的一年。 例如，在英国的公共市场领域，第一季度只有 12 个宣布的投标，与 1 年同期相比减少了 1.44 亿英镑 (36%)。股票市场以及不断上升的利率和通货膨胀导致该领域的活动停滞不前。

由于中央银行暗示利率将保持高位且全球多重危机仍在继续，因此范围不太可能很快改变。 因此，公司将需要确定他们是否有能力继续保持谨慎，或者是否需要推进交易。 考虑到这一点，可以说我们将在第三季度末和整个第四季度看到英国的并购活动显着增加。 

钱少，风险小

流动的主要催化剂之一将是资金作为一种资源的稀缺性。 我们已经看到科技和金融科技 IPO 停滞不前，过去几年迅速上市的公司股价大幅下跌，令公司望而却步。 到 2021 年第一季度末，自 47 年以来最大的五家上市公司平均下跌近 1%。例如，其中一家 Deliveroo 自 2023 年 61.08 月首次公开募股以来股价下跌了 2021%。投资者现在正在寻求通过只为财务上已经成功或至少正在盈利的企业提供资金来限制风险。 否则他们会在较少动荡的时间内保持粉末干燥。 

因此，创始人和早期投资者认为他们的公司应该被估值的价值与当前市场愿意提供的价值之间存在巨大的不匹配。 Carta 的数据显示，与去年同期相比，1 年第一季度的折价融资数量几乎翻了两番。 随着 2023 年的推进，这些创始人将被迫面对现实，降低他们的期望，并完成他们搁置的交易。 

风险投资基金也将难以筹集资金，因为在当前的宏观经济环境下，向潜在投资者展示成功案例越来越困难。 这意味着风险投资公司将开始向他们的公司施加压力，要求他们合并、合并并创建更大的组织，这些组织将显得更具资本效率，因此有可能在未来进行更有意义的退出。 

修剪脂肪 

并购的另一个驱动因素是公司，尤其是大公司，进行内部评估以确定哪些资产是其业务的核心。 那些被认为无关紧要的业务将被指定剥离，以腾出现金用于更高增长的领域。 虽然最终是一种降低成本的方法，但这种过程有无数的优点。 它不仅有助于金融科技公司精简生产力，还使他们能够磨练和完善他们的关键活动，利用经济低迷的逆风变得更加成熟。  

它还让现金充裕的公司有机会以较低的价格购买分拆产品——根据 2001 年经济衰退的数据，这是一个谨慎的决定。 普华永道的一项分析显示，那些进行收购的公司一年后的股东回报率中值比其行业同行高 7%。 

BaaS 和 Gen AI 是未来 

展望未来，未来一两年将以银行即服务 (BaaS) 和 Gen AI 领域的并购活动增加为标志。 后者已经走在时代精神的最前沿，并且随着不断的创新，将保持在那里。 尽管它是一个不可预测的实体，但人工智能有能力以指数方式提高公司的生产力，并让更环保的企业颠覆大行业。 因此，难怪每个人都希望收购 AI 业务。 

就 BaaS 而言，对并购的需求将源于这样一个事实，即他们的产品正在迅速获得超过传统产品的普及，但同时这些公司获得牌照也变得越来越困难。 监管机构正在向 BaaS 提供商施加压力，要求其加强控制和合规职能，这将限制新进入者进入该领域。 因此，持有许可证的供应商将变得非常有价值，并增加对并购或整合的兴趣。 

总体而言，今年下半年将是英国并购活动中令人兴奋的一年。 不匹配的估值与市场价值之间的差距将继续收敛，较小的公司将合并为更具资本效率的企业，随着 BaaS 和 Gen AI 的产品越来越受欢迎，对它们的需求将会增加。

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• Sumber: https://www.finextra.com/blogposting/24259/overconfident-founders-and-baas-the-uks-2023-mergers-and-acquisitions-landscape?utm_medium=rssfinextra&utm_source=finextrablogs