单击此处查看 2021 年版的 Marketplace 100。
今天我们介绍的是 市场100,这是一份针对最大和增长最快的面向消费者的市场初创公司和私营公司的排名。
在过去的几十年里,eBay、Airbnb、Uber 和 Lyft、阿里巴巴和 Instacart 等市场已成为世界经济中最具影响力的公司之一。 总的来说,数以百万计的个人和小企业在这些平台上谋生,每年在这些平台上交易数千亿美元的商品和服务。 据美联储称,如今,仅拼车平台一项就约占美国家庭收入的 1%,美国估计有 75 万零工,而且这一数字还在增长。 通过拥有强大的网络效应,市场本身可以成为巨大的经济体。 随着时间的推移,这些公司彻底改变了一系列不同的行业,从旅游到食品再到儿童保育。 市场是许多社会最重要趋势的中心——零工经济、新一代创意工作、微型创业等等。 还有很多事情要做。 作为 Airbnb、Instacart 和 许多人,我们看好这已经不是什么秘密了(如果不是 痴迷 与)市场公司。
大多数人都熟悉业内最成功和成熟的公司,但对于 Marketplace 100,我们关注的是初创公司和私营公司。 毕竟,我们关注的是未来:下一步是什么? 未来几年将定义行业格局的新兴市场初创公司有哪些? 通过市场平台将人们联系起来,哪些行业可能会发生革命性变化? 哪些品类竞争最激烈,有多家玩家,哪些已经被一家巨头独霸?
为了回答这些问题,我们求助于数据——在这种情况下,是通过信用卡、借记卡和银行转账获取的匿名、汇总的美国消费者支出数据,这些数据已成为分析高增长初创企业的流行工具。 对于 Marketplace 100,我们使用一家名为 第二招,一家分析数十亿次购买以跟踪 4,500 家商家的实时消费者行为和相关销售额的公司。 (有关详细信息,请参阅下面的方法。)我们从数百万消费者那里收集了这些匿名数据并分析了他们的支出。 通过这些数据,我们可以了解哪些市场吸引了最多的美元、哪些市场呈上升趋势和下降趋势,以及哪些类别增长最快。 这份名单上的公司随后使用一个通用的行业指标——商品总价值 (GMV) 进行排名,该指标是根据消费者在每家公司身上花费的总美元数推断出来的。 这提供了一个近似衡量市场规模及其在经济中的重要性的方法,其依据是买卖双方之间的交易收入有多少。
当然,这种方法有很多注意事项和局限性:值得注意的是,它排除了大多数 B2B 市场(尽管有很多我们很兴奋),并且低估了可能主要通过现金、支票或 EBT 接收付款的公司。 有些产品是市场和其他商业模式的混合体; 在这些情况下,我们会做出最佳判断。 Second Measure 的交易数据仅限于美国,不包括许多在国际上开展业务的高增长初创公司。
以下是我们从 Marketplace 100 中得出的主要结论,我们将对其进行更详细的分析:
- 我们对上榜的许多初创公司感到惊讶,其中包括许多相对陌生的名字
- 少数市场初创公司(其中四家)占消费者支出的 76%
- 旅游、食品和杂货是最大的类别
- 几个新兴类别很吸引人,包括本地独立品牌、名人大喊大叫、街头服饰、健身会员资格,甚至洗车服务
- 增长最快的市场增长非常快——同比增长 3 到 5 倍
a16z 市场 100:2020
在此处查看 Marketplace 100:2020 中公司的详细列表.
市场 100 强要点:2020 年
1.少数公司占主导地位。
最大的市场公司很大——真 大的。 排名前 4 位的公司(Airbnb、Doordash、Instacart 和 Postmates)占榜单观察到的 GMV 总额的 76%,尽管榜单上还有 96 家其他市场公司。 有趣的是,四种中的三种是将食物送到您家的方法。 同样,几乎所有榜单上的公司都利用技术与线下世界互动——使用移动应用程序让食品、医疗保健、儿童保育和健身更方便、更容易获得。
排名靠前的市场已经存在了好几年。 该排名前 4 位的公司成立于 2008 年至 2013 年,作为私营公司已有 7 到 12 年的历史,拥有数十亿美元的收入和数千名员工。 与上世纪 90 年代末相比,当时 IPO 的平均时间约为 3 年,收入数千万——天壤之别! 前 4 名和名单上的数十家真正的初创公司之间也有明显的区别——这些初创公司成立于过去三年内——随着时间的推移,它们的排名可能会攀升。
最大的市场公司很大——真的很大。 尽管榜单上还有 4 家其他市场公司,但排名前 76 位的公司占榜单观察到的 GMV 总额的 96%。 点击鸣叫
值得注意的是,虽然 Marketplace 100 中的几乎每家公司都应该具有强大的网络效应,但只有少数公司达到了巨大的规模。 但是一旦达到临界质量,它们就会变大,在极端情况下呈现出幂律分布。 这不是 80/20 规则,而是 80/4 规则。 它强化了这样一种观念,即网络效应虽然强大,但更倾向于加速正在发生的事情,而不是推动一家崭露头角的小公司占据主导地位。
2. 增长最快的类别说明了为什么市场对消费者和供应商如此强大: 他们在需求被压抑的市场中开辟新渠道,开启新的交易行为。
做 (#53) 是一个批发市场,允许精品零售商从中寻找和购买独特的商品 本地独立品牌. 通过聚集这个工匠品牌网络,该市场使小型零售商能够为他们的商店采购公平贸易,通常是手工制作的库存,并为创作者提供一个新的、利润丰厚的分销渠道。
在名人参与和街头服饰的案例中,粉丝总是愿意购买与名人和有影响力的人的亲密体验,或者运动鞋迷愿意交易他们收藏的鞋类,但这样做的方式是有限的、线下的或不受信任的。 通过提供 名人 一种赚钱并与粉丝建立融洽关系的简单方法, Cameo 浮雕系列 (#67) 在渴望为朋友、家人甚至他们自己购买名人呐喊的消费者中掀起了一股需求浪潮。
大型和快速发展的初创公司,如 山羊 (#16), StockX (#10),和 体育用品 (#60) 为消费者提供新的经过验证的买卖渠道 收藏街头服饰,即运动鞋。 eBay 和 Craigslist 等现有渠道是街头服饰供需的成功聚合者,但难以在消费者中建立信任。 为了应对街头服饰领域的一系列创业成功,eBay 最近免除了价格超过 100 美元的运动鞋的所有卖家费用,以刺激其平台上的销售。
虽然名人参与和街头服饰是新兴的市场类别, 食品与饮料 尽管规模已经很大,但仍继续快速增长。 DoorDash (#2) 继续 抢占市场份额 来自 Grubhub、UberEats 和 Postmates(#4)等公司的 22 亿美元巨额资金 送餐市场. (作为上市公司,后者不包括在 Marketplace 100 中。)在相邻的提前订餐外卖空间中,新兴平台如 仪式l (#32)和 小吃通行证 (#81) 正在吸引大量城市专业人士和大学生,他们具有巧妙的社交功能,如送餐和团体点餐。
3. 增长最快的初创公司揭示了新兴的消费者类别。
市场的典型生命周期是初创公司在早期快速增长——通常每年增长 3-5 倍以上。 在以后的几年里,它们的增长率通常会放缓到一个更舒适的范围内。 我们在数据中看到了这一点,增长最快的前 10 家公司的年增长率高达 5 倍。 这些崭露头角的公司提供了未来市场类别的最佳指示。
有趣的是,这些公司是千禧一代和 Z 世代消费者中新兴类别的象征,包括 本地和 独立品牌, 名人 订婚和街头服饰。
增长最快的前 10 家公司的年增长率高达 5 倍。 这些公司是千禧一代和 Z 世代消费者新兴类别的代表:独立品牌、名人参与和街头服饰。 点击鸣叫
成长最快的四家公司 (按同比相对增长):
- 做 (#53) 是精品零售商的批发市场,可以从本地独立品牌中寻找和购买独特的商品。
- Cameo 浮雕系列 (#67) 是一个视频共享市场,粉丝可以在其中预订他们最喜欢的名人的个性化大喊大叫。
- 山羊 (#16) 是一个买卖经过验证的街头服饰和运动鞋的点对点市场。
- 常洗 (#66) 是增长最快的前五名中最令人惊讶的公司,它为车主提供会员制洗车网络。 类似于 大师 在 EverWash 模式下,EverWash 客户每月支付固定会员费即可享受无限次洗车服务。
4. 一些类别竞争激烈且分散,而另一些类别则有明显的赢家。
当将初创企业归入各自的类别(票务、交通、教育等)时,我们也看到了一个高度集中的行业。 Marketplace 100 中有 63 家属于旅游业或食品饮料行业,它们合计占榜单总 GMV 的 1%。 仔细观察这些类别中的 GMV 细分,可以发现两种完全不同的市场动态。 在旅游细分市场中,Airbnb(#95)是失控的领导者,占细分市场 GMV 的 XNUMX%——当然,如今,Airbnb 的主要竞争对手包括专注于旅游的大型上市公司,而不是其他初创公司。
另一方面,食品和饮料类别更加分散,多家初创公司争夺领导地位:Doordash(#2)和 Postmates(#4)都获得了重要的 GMV 份额,分别占其细分市场的 72% 和 23% GMV,分别。 与 Airbnb 类似,Postmates 和 Doordash 最大的竞争对手是 Grubhub 和 UberEats 等上市公司。
在比较这两个类别时,我们的理论很简单:跨越全球和大陆地区的网络效应与逐个城市的网络相比存在很大差异。 Airbnb 的全球网络效应跨越多个地区,因为潜在客人会在他们的住所以外的地方预订住宿,而房东则希望接待来自世界各地的访客。 它是一个单一的全球网络,提供了一条强大的防御护城河,迄今为止,竞争对手一直难以复制。 另一方面,Doordash 和 Postmates 都具有本地网络效应,这意味着其双边网络内的交易存在于特定城市内,而不是跨城市。 因此,在一个地区(如洛杉矶)获胜并不会在另一个地区带来优势。 城市间的网络效应自然更加分散,竞争更加激烈。 换句话说,赢者通吃的动态是不存在的。
对于食品配送和其他以碎片化为常态的市场,竞争非常激烈。 用户(包括餐厅和消费者)加入新平台几乎不需要任何费用。 餐厅受到激励加入多个平台以挖掘更多潜在需求,这意味着没有平台的供应是独一无二的。 当消费者可以从多个平台订购同一餐时,供应商就会在价格和体验(最显着的是送货时间)上展开竞争。
5. 攀登这座山比你想象的要难得多。
Marketplace 100 揭示了许多主题——网络效应的强度、差异化供应、消费者行为顺风、可防御的分销渠道等等——这些主题推动了企业的长期生存能力并使某些市场蓬勃发展。
下面的散点图展示了一个严酷的现实:即使是最有前途的初创公司,通过增长,也必须证明自己的持久力,并经历一段艰难的攀登,才能与 Airbnb、Doordash、Instacart 和 Postmates 等领先企业的规模相抗衡。 就 GMV 而言,增长最快的四大市场(下方以橙色突出显示)均未进入前 50 名。 一个分类视图说明了为什么前四大市场中有两个属于食品和饮料类别——它在规模和增长方面都处于领先地位。 与发展最快的公司一样,快速增长的 类别 还必须证明其潜在消费者行为的持久性。
市场初创公司代表了新兴消费者行为的广泛横截面,从稀有的街头服饰到名人大喊大叫再到点播......一切。 但除了宏观趋势之外,Marketplace 100 背后的数据还为公司建设提供了关键基准,包括参与度、用户获取和保留率。 此外,由此产生的分析提供了对适用于不同类型产品的业务模型类型的见解。
在接下来的一周里,我们将深入研究这些数据,以探索围绕市场公司的常见问题。 是什么将经常使用的产品(那些你着迷地检查的应用程序)与那些你更喜欢每年点击一次的产品区分开来? 是什么让一些产品随着时间的推移特别受用户欢迎,而另一些则不那么粘? 有什么区别 同质和异质供应,无论如何——为什么这很重要?
***
研究方法
市场是将商品/服务的买卖双方相互联系起来并促进交易的任何平台。
市场分类:当一个较大类别的垂直特定子集占整个类别 GMV 的三分之一以上时,它会被分成一个单独的类别。 例如,“街头服饰”和“时尚”是独立于“购物”的子集,因为它们各自至少占更大类别所有 GMV 的三分之一。
数据源: 第二招,一家分析数十亿匿名、汇总的信贷、借记和 ACH 交易以跟踪实时消费者行为和相关销售的公司 4,500 家公共和私人商户。 市场 100 是从 Second Measure 的覆盖列表中的公司中抽取的。
- Second Measure 数据由数十亿匿名美国消费者的信用卡、借记卡和银行交易组成。 它不包括非美国消费者、企业支出、收据级别信息以及通过现金、支票或 EBT 进行的付款。
- Second Measure 不能可靠地归因于捆绑收入流。
- 小费与市场上的购买没有可靠的区别,并且可能包含在某些商家的 GMV 中。
- Second Measure 不观察来自第三方零售商或其他 B2B 收入流的收入。
- Second Measure 不观察礼品卡消费。
- Second Measure 无法可靠地将通过 Prosper 和 Affirm 等第三方公司资助的购买归因于与购买相关的市场。
- Second Measure 无法可靠地观察通过在市场上销售的信贷资助的支出。
- Second Measure 不观察来自企业利益合作伙伴计划的收入。
- 交易对应于某些公司的商品总销量,其中很大一部分不是公司的收入。
- Second Measure 不观察通过 iTunes 或 Apple Store 进行的在线支付。
- Second Measure 无法可靠地观察市场费用。
- Second Measure 不观察第三方推荐产生的市场收入。
- 最近启用在线支付(而不是在线交易)的公司的增长速度似乎比实际情况要快。 这是因为该商家处理的付款在增长,而不是总 GMV。 我们将此类案例包括在内,因为在线交易是市场收取服务费和货币化能力的基础。
- 可能存在符合 Marketplace 100 标准的公司,但由于不在 Second Measure 的覆盖列表中,因此未包括在内。
时间表: 观察到的销售额是根据 2018 年 2019 月至 2018 年 2019 月的日期计算的。同比增长率计算为 2017 年 2018 月至 XNUMX 年 XNUMX 月与 XNUMX 年 XNUMX 月至 XNUMX 年 XNUMX 月之间的销售额。
图表:为了说明我们增长图表中的数据异常,我们排除了 5 年 GMV 排名最低的 2018% 的公司,以及在过去 12 个月内开始处理付款的公司。
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