整个比特币市场的波动性和交易量继续压缩，因为价格保持在 38 美元至 42 美元的整合范围内。 本周市场价格再次小幅走软，从 42,893 美元的高位回落，并跌至每周低点 38,729 美元。
近三个月来，市场目前在越来越窄的价格区间内交易，导致期货市场现货和套利交易的收益率处于历史低位，同时交易量持续下降。 本周，期权市场定价的隐含波动率也跌破 60%，远低于 80 年大部分时间的 2021% 以上波动率。此外，尽管高价值的趋势呈增长趋势，但链上交易量仍然保持低迷（ 10 万美元以上）的交易，以及与外汇流入和流出相关的交易量的宏观下降。
在本期中，我们将重点关注比特币市场正在发展的这些大趋势，包括：
- 期货市场的交易量压缩、隐含期权波动性低以及滚动基差收益率持续低于 3%。 随着投资者在其他地方寻求更高的回报，所有这些都导致了比特币市场的资本外流。
- 永续期货市场的主导地位继续增长，因为这些工具显然已成为首选的杠杆来源。
- 链上结算量下降，但随着大额交易（10 万美元以上）的主导地位日益增加。
- 交易所相关流入/流出量与总交易量之间的周期性分歧。 这伴随着网络利用方面的潜在动力转变，并为比特币的基本隐含估值提供了潜在的建设性逆转。
