什么是名义金融？

Notional Finance 是一个基于以太坊的借贷应用程序。 Notional 在其 DeFi 袖子上有几个技巧可以自动执行无需许可的定期贷款和定期利率。

DeFi 领域的概念创新来自其名为 fCash 的金融原语。 与 Notional 的 NOTE 代币一起，dApp 最大限度地减少了债务偿还。 在深入探讨之前，让我们看看为什么并非所有利率都相同。

固定利率的缺点的好处

顾名思义，固定利率由贷方设定，并由借款人在贷款期限内接受。 对于借款人来说，如果利率上升，这可能是一个福音——他们以较低的利率赚取储蓄。 

但这在利率高的时期可能会适得其反。 如果借款人锁定高利率的抵押贷款或贷款，然后基准利率下降，他们最终支付的费用可能远远超过如果他们可以相应地降低贷款利率的话。 

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这就是贷方还提供可调整利率贷款和抵押贷款的原因。 Agian，这对于锁定高利率然后在利率下降时受益的借款人来说非常有用。 但如果他们反其道而行之——以低利率偿还债务——利率可能会上升，并使贷款的服务成本更高。

名义金融如何运作？

名义金融有自己的固定利率。 像阿夫一样， 名义金融 是您标准的以以太坊为中心的借贷 dApp。 由于 fCash 的新颖实施，它的关键差异化特征是定期借款。 在我们解释 fCash 之前，让我们首先提醒自己 DeFi 借贷是如何运作的：

• 在 DeFi 中，没有做市商为贷款提供流动性。 相反，用户自己成为制造商或流动性提供者（LP）。
• LP 通过使用 MetaMask 或 Block Wallet 等非托管钱包连接到 dApp，将他们的加密/稳定币资产存入流动资金池。
• 流动性池是智能合约，作为自动治理来确定借款人可以耗尽流动性以获取贷款的条件。 这些条件是：抵押品的贷款价值比 % 取决于代币类型、借款利率 % 和贷款到期日。
• 在 DeFi 中，没有无抵押贷款（没有抵押品），因为没有人为因素来检查借款人的信誉。
• 为了获得贷款，借款人将自己的资金存入智能合约作为抵押品。 作为交换，有限合伙人获得利率，使他们成为个性化、匿名的虚拟银行。

Notional Finance 遵循这一基本的 DeFi 借贷原则。 新颖之处在于 Notional 的双重流动资金池，一侧持有 DAI，另一侧持有 fDAI，代表 fCash。

截至 2022 年 659 月，Notional 的贷款总额为 1,000 亿美元，覆盖了 XNUMX 多名活跃用户。 借贷平台支持四种类型的资产借贷：USDC、WBTC、DAI 和 ETH。 但是 fCash 如何适应这个模型呢？

名义现金

fCash 允许用户通过时间转移资金。 假设您想从 Notional 借入价值 10,000 美元的 DAI。 考虑到利率，您同意在未来某个日期支付 10,500 DAI，对于稳定币通常为 3 周到一年，对于 ETH 和 WBTC 则最多为六个月。

然后，借款人收到该债务义务的代币化形式，表示为 -10,500 fCash，用于计算未来的付款，并可在到期日赎回 10,500 DAI。 

这就是为什么Cash前面有一个前缀“f”，其中DAI和fDAI的价值差就是累计利率。 换句话说，当借款人存入他们的抵押品时，他们会铸造 fCash 代币，贷方会收到这些代币作为 fCash。

反过来，这些 fCash 代币可以兑换成其他加密货币，例如 ETH、WBTC、USDC 或 DAI。 最后，借款人收到他们想要的资产，记住要在到期日还清。

如果他们无法偿还贷款，借款人将面临清算其超额抵押资产的风险。 当然，由于其稳定性，稳定币的超额抵押水平较低，为 120%，而 WBTC 和 ETH 的超额抵押水平为 150%。

除了偿还贷款外，借款人还可以延长未来的到期日，这被称为合同滚动。

Notional 的 nTokens 和 cTokens

提供流动性的另一种方法是通过 nTokens。 当贷方向流动性池提供流动性时，他们会收到 nTokens 作为 ERC-20 资产。 它们代表已存入加密货币的代币化到期日，可赎回“在所有活跃到期日中以给定货币表示的 Notional 总流动性的份额设立的区域办事处外，我们在美国也开设了办事处，以便我们为当地客户提供更多的支持。“

例如，如果 LP 将 DAI 稳定币提供给流动资金池，他们就会收到 nDAI。 同样，对于 nETH 和 nUSDC。

nTokens 本身可以作为借款的抵押品。 此外，LP 仅通过持有 nToken、交易费用（当人们借用他们的资产）、fCash 利率以及获得 NOTE 奖励时，就可以通过他们的 nToken 赚取被动收入。

原产于 复合协议, 名义综合 cTokens 作为生息资产。 因此，它们以与 nTokens 类似的方式增加流动性提供者的回报。 在 Notional V1 中，只有 fCash 被用作结算资产。 

这在V2中有所改变，其中cToken，如cUSDC或cDAI，代表到期结算。 这一划分使 Notional 能够增加有限合伙人的回报，因为他们将 cToken 存入流动资金池而不是基础货币。

同样，cTokens 使固定利率贷款能够在到期后立即累积可变 cToken 利率。

名义上的 NOTE 代币

借贷协议有社区 治理 使用 NOTE 代币作为比例投票权。 作为一种货币化机制，Notional 用户可以抵押 NOTE 代币，然后将其转换为 80/20 NOTE/ETH Balancer LP 代币。 

作为回报，质押者会收到 sNOTE 代币作为奖励，可兑换 Balancer LP 代币。 尽管这可能会随着社区投票而改变，但 Notional 每周都会分配 30,000 个 NOTE 代币来激励 sNOTE 持有者。

NOTE 总供应量为 100M，几乎全部流通。 在意外清算的情况下，Notional 将动用 NOTE 储备来偿还贷方。

名义金融创始人

Teddy Woodward 和 Jeff Wu 于 2019 年 2020 月在旧金山举行的黑客马拉松活动中构想出 Notional Finance。 XNUMX 年 XNUMX 月，他们在以太坊上启动了该项目。

截至 2021 年 11.3 月，他们通过三轮融资筹集了 XNUMX 万美元，主要由 Pantera Capital、Polychain 和 Coinbase Ventures 提供。

系列免责声明：

本系列文章旨在为参与加密货币和 DeFi 的初学者提供一般指导和信息。 本文的内容不应被解释为法律、商业、投资或税务建议。 您应就所有法律、业务、投资和税务影响和建议咨询您的顾问。 Defiant 不对任何资金损失负责。 在与智能合约交互之前，请使用您的最佳判断并进行尽职调查。

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• Sumber: https://thedefiant.io/what-is-notional-finance/