السندات مقابل التوقيع المساحي للعملات المشفرة: أيهما له عائد أعلى؟

السندات مقابل التوقيع المساحي للعملات المشفرة: أيهما له عائد أعلى؟

الطابع الزمني: 21 أغسطس 2023 الساعة 4:00 مساءً

السندات مقابل التوقيع المساحي

ملخص تنفيذي: في حين تتميز السندات بإمكانية التنبؤ وعائدات أقل عادة، توفر العملات المشفرة إمكانية تحقيق عوائد أعلى (بالإضافة إلى التقلبات). إحدى التقنيات التي يستخدمها مستثمرو العملات المشفرة لتوليد الثروة هي "عمادا"، أو التعهد بأصول العملة المشفرة من أجل التحقق من صحة المعاملة للحصول على عائد.

على الرغم من أن السندات والأصول المشفرة هي أصول مختلفة، إلا أنها تقدم عائدًا سنويًا مماثلاً اليوم. تعتمد عائدات السندات على عوامل مختلفة، بما في ذلك أسعار الفائدة والتصنيف الائتماني، في حين يتضمن التوقيع المساحي للعملات المشفرة كسب المكافآت من خلال التحقق من صحة الشبكة - وهي عملية تحمل مخاطرها الخاصة.

في هذه المقالة، سنوضح كيف تتراكم عوائد السندات مقابل عوائد الرهن العقاري مقابل بعضها البعض.

ما هو العائد؟

العائد هو مقياس حاسم في الاستثمار، في اشارة الى الدخل الناتج عن الاستثمار خلال فترة معينة. يعبر الخبراء عن العائد كنسبة مئوية من القيمة السوقية الحالية للاستثمار مقارنة بتكلفته الأصلية.

فمثلا:

  • عائد المخزون يشمل ارتفاع الأسعار وتوزيعات الأرباح المدفوعة. إذا تم شراء سهم بسعر 100 دولار وبيعه بسعر 120 دولارًا مع توزيع أرباح بقيمة 2 دولار، فسيكون العائد 22٪.
  • عائد السندات أكثر تقلبًا. العائد الاسمي، على سبيل المثال، واضح ومباشر كما هو الحال في سندات الخزانة مع فائدة سنوية بنسبة 5٪ على قيمة اسمية قدرها 1,000 دولار، مما يؤدي إلى عائد بنسبة 5٪. ومع ذلك، فإن السندات ذات أسعار الفائدة العائمة لها نتائج متغيرة بناءً على أسعار الفائدة الأساسية، مثل السندات التي تدفع عائد سندات الخزانة لمدة 10 سنوات بنسبة +2٪.
  • قد توفر العملات المشفرة عوائد أعلى مع مزيد من التقلبات. وذلك لأن العائد من العملات المشفرة هو مفهوم جديد نسبيًا، وغالبًا ما يرتبط ببروتوكولات التمويل اللامركزي (DeFi). يمكن للمستثمرين تحقيق عائد على العملات المشفرة من خلال التوقيع المساحي وتوفير السيولة (زراعة الغلة)، وغيرها من الأساليب. يعد هذا العائد بمثابة مكافأة للمشاركة في أمان الشبكة أو عائد على توفير سيولة العملات المشفرة.

ما هي السندات وعائد السندات؟

امرأة تحمل مروحة من المال

السند هو قرض من مستثمر إلى مقترض، مثل حكومة أو شركة، لفترة محددة. يمثل العائد العائد الذي يتوقع المستثمر الحصول عليه من السند خلال فترة استحقاقه.

تتضمن بعض العوامل الأكثر أهمية لفهم عائد السندات ما يلي:

  • عائد القسيمة or معدل القسيمة هو معدل الفائدة الذي يدفعه السند سنويًا ويعني معدل فائدة ثابتًا يتم تحديده عند إصدار السند.
  • العائد الحالي يعتمد على سعر السند، الذي يعكسه قسمة سعر القسيمة على سعر السوق الحالي.
  • العائد حتى النضج (YTM) هو حساب أكثر شمولاً لعائد السندات، مع الأخذ في الاعتبار القيمة الزمنية للنقود، وقيمة الاستحقاق، وتكرار الدفع.

على سبيل المثال، إذا كان السند له قيمة اسمية تبلغ 1,000 دولار أمريكي ويقوم بسداد دفعات قسيمة سنوية قدرها 100 دولار أمريكي، فإن معدل القسيمة الخاص به هو 10%. إذا زادت القيمة الاسمية للسند إلى 1,038 دولارًا، سينخفض ​​سعر القسيمة إلى 9.6%.

لاحظ أن عوائد السندات وأسعارها تشترك في علاقة عكسية: مع ارتفاع أسعار السندات، تنخفض العائدات، والعكس صحيح.

هناك عدة عوامل تؤثر على عوائد السندات، بما في ذلك:

  • أسعار الفائدة – مع ارتفاع أسعار الفائدة، ينخفض ​​سعر السندات القائمة، مما يزيد من عائدها والعكس صحيح.
  • التصنيف الائتماني – يتم تصنيف السندات من خلال خدمات معتمدة من هيئة الأوراق المالية والبورصة (SEC) من AAA (منخفضة المخاطر) إلى D (عالية المخاطر أو السندات غير المرغوب فيها)، مما يؤثر على عائد السندات.
  • عوامل اقتصادية – تؤثر الصحة الاقتصادية العامة والتضخم والسياسة النقدية الحكومية على العائدات.

أحد المفاهيم المهمة هو منحنى العائد، الذي يرسم عائد آجال استحقاق السندات المختلفة. ويمكن أن تتخذ أشكالًا عادية (منحدرة للأعلى)، أو مقلوبة (منحدرة للأسفل)، أو مسطحة، مما يعكس الظروف الاقتصادية الأخرى.

وفي بيئة السوق التي تتسم بانخفاض أسعار الفائدة في الآونة الأخيرة، كانت العائدات على السندات أقل عموما من المتوسطات التاريخية. ومع ذلك، فهي تتزايد مع أسعار الفائدة:

وتراجعت عائدات السندات لسنوات لكنها تحولت في الآونة الأخيرة إلى ارتفاع بسبب السياسة النقدية للبنك المركزي.

ما هو عائد العملات المشفرة والستاكينغ؟

يعد التوقيع المساحي للعملات المشفرة طريقة لتجميع المزيد من العملات المشفرة عن طريق إتاحة الأموال للتحقق من صحة المعاملات. ببساطة عن طريق قفل العملة في محفظة معينة لمدة محددة مسبقًا، تستخدم شبكة blockchain الأساسية هذه العملة المشفرة "الرهينة" للتحقق من صحة المعاملات والمساهمة في أمنها. كمكافأة لهذه الخدمة، يحصل أصحاب المصلحة على عملة مشفرة إضافية، مما يجعلها في الأساس شكلاً من أشكال الدخل السلبي دون الحاجة إلى التداول أو تعدين العملات المشفرة.

على وجه التحديد، ينطبق التوقيع المساحي على شبكات blockchain باستخدام أشكال مختلفة من آلية الإجماع لإثبات الحصة (PoS). بموجب أنظمة PoS مثل تلك المستخدمة حاليًا في Ethereum، يضع المستخدمون "حصة" أو حجمًا من الرموز أو العملات المعدنية، للحصول على امتياز التحقق من صحة المعاملات. ثم يوفر التحقق من الصحة فرصة لتحقيق بعض العائد في شكل تلك العملة أو الرمز المميز. الستاكينج مشابه لكسب الفائدة على الوديعة الثابتة ولكن بمخاطر أعلى ومكافآت أعلى محتملة.

من المهم التمييز بين الستاكينغ والزراعة المحصولية، وهي طريقة دخل سلبية أخرى شائعة في التمويل اللامركزي. تتضمن استراتيجيات زراعة الغلة توفير السيولة للمنصات اللامركزية للعمل.

تختلف مكافأة التوقيع المساحي من حيث نسبة العائد السنوي (APY) من blockchain إلى blockchain، وتتراوح من 4٪ إلى 20٪. بالنسبة للإيثريوم، فإنه يتقلب عادةً بين 4% و5.5%.

بعض بروتوكولات DeFi، مثل الليدو، ساعد حاملي العملات المشفرة على المشاركة دون قفل قيمة العملات المشفرة الخاصة بهم. أنها توفر رموزًا بديلة أثناء قفل المبلغ المودع، مما يساعد المستخدمين على استكشاف فرص زراعة المحاصيل ومضاعفة العائد المحتمل.

السندات مقابل التوقيع المساحي: مقارنة معدلات العائد المتوافقة

حتى كتابة هذه السطور، أصبح معدل عائد السندات أقرب بكثير إلى العملات المشفرة عائد staking، حيث سارع محافظو البنوك المركزية إلى رفع أسعار الفائدة للحد من التضخم المرتفع، مما دفع عائدات السندات إلى الارتفاع. وعلى هذا فإن سندات الحكومة والشركات الأميركية ذات التصنيف AAA تقدم عائداً سنوياً يتراوح بين 4% و5%.

 موديز عائد سندات الشركات AAA.

بالمقارنة، كان عائد التوقيع المساحي لإيثريوم يتراوح بين 4% و5% (بعد ارتفاع قصير) منذ أن اعتمدت خوارزمية إثبات الحصة:

يتم الحصول على عائد التوقيع المساحي اليومي السنوي عند التوقيع المساحي على blockchain Ethereum.

ومع ذلك، هذا ليس معيارًا لجميع السندات. توفر سندات الشركات ذات التصنيف المنخفض عوائد أعلى. على سبيل المثال، يمكن أن تتجاوز السندات ذات التصنيف CCC علامة 12٪. وبالمثل، يمكن للعملات المشفرة الأكثر تقلبًا والأكثر خطورة من الإيثريوم أن توفر عوائد أعلى يمكن أن تتجاوز علامة 8٪ وترتفع إلى أعلى من ذلك بكثير. ومع ذلك، هناك اختلافات كبيرة في معدلات الرهان بين عملة وأخرى.

هنا هي مكافآت التوقيع المساحي من العملات المشفرة الرئيسية لإثبات الملكية:

ولم تقترب عائدات هذين النوعين المختلفين من الأصول إلا في الآونة الأخيرة. على الرغم من تداخل أرقام العائد، فإن نوعي الأصول يعيشان في عالمين مختلفين بشكل كبير، ويجب عليك مراعاة الفروق الدقيقة التالية:

  • لمخاطر – تعتبر السندات، وخاصة السندات الحكومية، أكثر أمانًا من حصص العملات المشفرة. وكانت منتجات الدخل الثابت تقليديا هي الأكثر أمانا. أحد المخاطر المرتبطة بحصص العملات المشفرة هو التقلبات العالية لأصول العملات المشفرة. عندما ينخفض ​​سعر العملة الرقمية المرهونة بشكل كبير، قد لا يغطي العائد حتى الخسارة الناجمة عن انخفاض القيمة.
  • حماية – على الرغم من أن تقنية blockchain الأساسية قد تكون مرادفًا للأمن، إلا أن التوقيع المساحي غالبًا ما يتضمن التعامل مع أطراف ثالثة مركزية معرضة لمخاطر مثل هجمات القرصنة أو الاحتيال. يجب على المستثمرين بذل العناية الواجبة قبل تسجيل منصة التوقيع المساحي. وفي أماكن أخرى، يكون استثمار السندات آمنًا بشكل عام إذا تم إجراؤه مع شركات الوساطة ذات السمعة الطيبة.
  • الفرصة - على الرغم من المخاطر العالية، يمكن أن توفر العملات الرقمية المتراكمة عوائد تتجاوز بكثير مكافأة التوقيع المساحي. على سبيل المثال، يمكن أن يكون نفس التقلب عاملاً مناسبًا لمضاعفة العائد عندما يرتفع سعر العملة المراهنة. أيضًا، توفر العديد من منصات التوقيع المساحي رموزًا بديلة لاستكشاف فرص زراعة العائد في DeFi أثناء قفل العملات المشفرة المرهونة. وهذا يمكن أن يضاعف العائد على الاستثمار.

المستثمر الوجبات الجاهزة

توفر السندات عادة قدرة أكبر على التنبؤ وعوائد أقل، مناسبة للمستثمرين الذين يتجنبون المخاطرة. على العكس من ذلك، قد يؤدي التوقيع المساحي للعملات المشفرة إلى عوائد أعلى ولكنه يأتي مع زيادة التقلبات والمخاطر، جذابة لأولئك الذين يبحثون عن مكافآت أكبر محتملة.

ومع ذلك، يمكن أن يصبح التوقيع المساحي بالعملات المشفرة نهجًا منتظمًا ومربحًا لتكوين الثروة على المدى الطويل على غرار الاستثمار في السندات. يتطلب الأمر فقط مزيدًا من الصبر، وفهم سوق العملات المشفرة، والرغبة في التحلي بالصبر بمرور الوقت... تمامًا مثل السندات.

اشترك في بيتكوين جورنال جورنال للتعرف على blockchain وفرص الاستثمار في التمويل التقليدي.

الطابع الزمني:

اكثر من مجلة سوق البيتكوين