إن تركيز الهيئات التنظيمية على إساءة استخدام السوق الأولية يدعو البنوك الاستثمارية إلى تعزيز الرقابة التجارية

وتشير الإجراءات التنظيمية نحو شكل عالي المخاطر من التلاعب بسوق رأس المال، وإساءة استخدام السوق الأولية. يحرص المنظمون على الحد من ممارسة التجار للتلاعب بالأسعار لتحقيق أرباح إضافية حول الإصدارات الجديدة للشركات. لجنة تداول السلع الآجلة مؤخرا
تمت معاقبة بنك HSBC بمبلغ 45 مليون دولار بسبب هذا الشيء فقط – مشيرًا إلى التلاعب في مقايضات مصدر السندات. واستنادا إلى أنماط الهيئات التنظيمية في هذه الفئة، فمن الواضح أن التلاعب بالسوق الأولية - أو التلاعب بمعاملات الأسعار المرجعية (RPT) - يمكن أن يؤدي إلى خسائر هائلة.
عقوبات التنفيذ، والإضرار على نطاق واسع بسمعة المؤسسة، والمسؤولية الشخصية بشكل متزايد تجاه كبار المديرين أو التجار المشاركين. يجب على البنوك الاستثمارية تعزيز أساليب المراقبة التجارية من أجل مراقبة الأشكال المتطورة بنجاح
النشاط الإجرامي والبقاء في الامتثال للتدقيق التنظيمي الصارم. يضطر الآن مسؤولو الامتثال ومسؤولو المخاطر والرقابة إلى تحمل مسؤولية ضبط أي سلوكيات مسيئة في RPT.

تحدي إساءة استخدام الأسواق الأولية

عندما يتم بيع الأسهم أو السندات لأول مرة في الأسواق العامة، غالبا ما يدخل المصدر في صفقات أخرى في وقت واحد، مثل مقايضات أسعار الفائدة المفصلة أو صفقات الصرف الأجنبي المهيكلة (فكس)، مع قيادة البنك للمعاملة. مع ذلك، أن
قد يتلاعب متداولو البنك بالأسعار في الأسواق العامة لتحقيق ربح إضافي عندما يدخلون في مشتقات السوق الأولية هذه مع عملائهم. لأنه غالبا ما ينطوي على نظريات كبيرة جدا وإساءة استخدام وضع الثقة المتميز،

إن إساءة استخدام السوق الأولية لها عواقب مختلفة عن إساءة استخدام السوق الثانوية. يكمن الخطر في أن تاجرًا واحدًا أو مجموعة صغيرة من المتداولين يتصرفون بشكل مستقل لتوزيع أرباح دفاتر التداول الخاصة بهم فيما يتعلق بـ RPTS المرتبطة، ومن خلال القيام بذلك.
لذلك قم بتقويض الاستشارات الأكبر للشركة وأعمال ECM / DCM المرتبطة بها والتي تقود الصفقة.

ما يريده المنظمون

في العديد من البنوك الاستثمارية، تتم مراقبة RPT على أساس اختيار عشوائي. ويقول المنظمون إن هذا غير كاف على الإطلاق. كما حذرت FINRA من أن المؤسسات ليس لديها "إجراءات مصممة بشكل معقول لتحديد أنماط السلوك المتلاعب". إذن الرسالة
ومن الواضح أن الوضع الراهن للمراقبة لم يعد كافيا أو مقبولا فيما يتعلق بمراقبة قطاع الأسواق الأولية سريع التطور.

تحديد نية التاجر

لدى هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) قضية مستمرة ضد المدير الإداري في شركة نومورا بتهمة التلاعب في السوق الأولية - وكذلك في مقايضات مصدري السندات. من أجل الكشف عن مثل هذا النشاط في تحديد الأسعار، يواجه ضباط المراقبة مهمة صعبة ذات شقين. أولا، يحتاجون إلى ذلك
تحديد وقياس ما إذا كان نشاط المتداول قد أثر على السوق وسعر التنفيذ المقابل لطلب العميل. ثانيًا، يحتاجون إلى تحديد ما إذا كان المتداول قد تصرف بطريقة متعمدة للتلاعب بالسوق. تعقيد
من الصعب في بعض الأحيان التمييز بين نشاط التداول المشروع مثل التحوط المسبق المعلن عنه والتلاعب المصطنع بالأسعار. تتطلب لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) من تجار المبادلة مثل نومورا الكشف عن أي تحوط مسبق للعملاء، للسماح بذلك
الطرف المقابل لتقييم الحوافز المادية وتضارب المصالح. علاوة على ذلك، يجب على المؤسسات

"إنشاء وصيانة نظام للإشراف على جميع الأنشطة والإشراف عليها بجدية."

تكنولوجيا مراقبة التجارة، مع عقلية مكتب التداول

بالنسبة لقادة الامتثال المصرفي وفرق المراقبة، فإن مفتاح الرقابة الفعالة هو تنفيذ العمليات التي يمكن أن تحدد بدقة نية المشارك في السوق للتلاعب بالسوق، وإعطاء الأولوية للتنبيهات ذات القيمة الأعلى، واكتشاف الأشياء التي يصعب العثور عليها،
نشاط التلاعب عبر المنتجات والذي يشكل أكبر المخاطر التنظيمية والمالية. ممارسات مراقبة التجارة الحالية هي حقا
شمس تدور حول الأرض نهج، من مكان واحد، ومنظور قائم على القواعد معقدة للغاية. إن اتباع نهج أكثر عقلانية لمراقبة التجارة يعترف بدوران الأرض حول الشمس، وهو حل أبسط وأكثر استدامة يقوم بالملاحظات
من خلال عدسة مخاطر السوق.

يتطلب التطور الماكر لهذه الانتهاكات عبر المنتجات، وانتهاكات RPT أن تقوم البنوك الاستثمارية بتطوير فهم أفضل للعلاقات بين الأدوات وإيجاد التكنولوجيا التي يمكنها تحديد نية المتداول بشكل أفضل حتى يتمكنوا من ذلك بدقة.
قياس تأثير السوق لأي موقف معين.

فقد أدت الأسواق المالية المعقدة اليوم إلى أشكال أكثر تعقيداً من إساءة الاستخدام، وتكافح منهجيات مراقبة التجارة لمضاهاة براعة الجهات الفاعلة السيئة. إساءة استخدام السوق الأولية - إساءة الاستخدام الناشئة عن المعاملات الكبيرة خارج البورصة المرتبطة بالسوق الأولية
الأسواق - هي نقطة عمياء يجب على آليات مراقبة التجارة أن تسلط الضوء عليها إذا أرادت البنوك ضمان إمكانية التحقيق في الحالات ذات المخاطر العالية أولا، وفي نهاية المطاف تحديد السلوك المسيء أمام المنظمين.

• محتوى مدعوم من تحسين محركات البحث وتوزيع العلاقات العامة. تضخيم اليوم.
• PlatoData.Network Vertical Generative Ai. تمكين نفسك. الوصول هنا.
• أفلاطونايستريم. ذكاء Web3. تضخيم المعرفة. الوصول هنا.
• أفلاطون كربون، كلينتك ، الطاقة، بيئة، شمسي، إدارة المخلفات. الوصول هنا.
• أفلاطون هيلث. التكنولوجيا الحيوية وذكاء التجارب السريرية. الوصول هنا.
• المصدر https://www.finextra.com/blogposting/25982/regulators-focus-on-primary-market-abuse-calls-for-investment-banks-to-fortify-trade-surveillance?utm_medium=rssfinextra&utm_source=finextrablogs