بقلم جوليا هورويتز، سي إن إن بيزنس
عندما بدأ الاحتياطي الفيدرالي رفع أسعار الفائدة ولمكافحة التضخم المرتفع منذ عقود، أكد رئيس البنك جيروم باول أن البنك المركزي يمكن أن يزيد تكاليف الاقتراض دون إلحاق الكثير من الضرر بالاقتصاد.
وقال باول: "نشعر أن الاقتصاد قوي للغاية وسيكون قادرًا على تحمل السياسة النقدية المتشددة". مارس.
وبعد ستة أشهر، يبدو باول أقل ثقة. أعلن بنك الاحتياطي الفيدرالي عن رفع أسعار الفائدة للمرة الثالثة على التوالي يوم الأربعاء وأشار إلى أنه سيستمر في نهجه العدواني إذا ظل التضخم مرتفعًا.
وقال باول إن تباطؤ النمو وارتفاع معدلات البطالة "جميعها مؤلمة للجمهور الذي نخدمه، لكنها ليست مؤلمة مثل الفشل في استعادة استقرار الأسعار والاضطرار إلى العودة والقيام بذلك مرة أخرى".
خبير اقتصادي في لجنة الأمم المتحدة للتعويضات: التضخم في الولايات المتحدة لن يختفي قريبًا
تقسمها
لم يبذل البنك المركزي قصارى جهده كما اعتقد بعض المستثمرين. وكان البعض يستعدون لأول زيادة كاملة في تاريخ بنك الاحتياطي الفيدرالي الحديث. ومع ذلك، كانت هناك علامات تشير إلى أنه يعتزم البقاء متشددًا في توقعات البنك المركزي، حتى لو كان ذلك يعني دفع الاقتصاد إلى منطقة صعبة.
وقال بيتر بوكفار، كبير مسؤولي الاستثمار في مجموعة بليكلي المالية: "لقد دخل بنك الاحتياطي الفيدرالي الآن منطقة الخطر فيما يتعلق بصدمة أسعار الفائدة التي يلقيها على الاقتصاد الأمريكي".
يتم الآن تحديد سعر الفائدة الرئيسي لبنك الاحتياطي الفيدرالي بين 3% و3.25%. وفي السابق، أشار كبار صناع السياسة في البنك إلى أن أسعار الفائدة قد ترتفع إلى 3.4% بحلول نهاية هذا العام، وهو ما يعني ضمناً أن دورة رفع أسعار الفائدة قد انتهت تقريبًا.
ليس اطول. ويضع بنك الاحتياطي الفيدرالي الآن توقعات بمعدل فائدة يبلغ 4.4% بحلول نهاية العام، وهو ما يعني ضمناً المزيد من الارتفاعات الكبيرة في الأشهر القليلة المقبلة.
وفي الوقت نفسه، قام بنك الاحتياطي الفيدرالي بتعديل توقعاته للبطالة إلى الأعلى. وتتوقع حاليًا أن يصل معدل البطالة إلى 4.4% في عام 2023، ارتفاعًا من تقدير 3.9% في يونيو.
ماذا تعني
إن بنك الاحتياطي الفيدرالي لن يتراجع، حتى ولو كان الدواء القوي الذي يقدمه صعباً على الاقتصاد الأميركي أن يبتلعه.
وقال مارك هيفيل، كبير مسؤولي الاستثمار في UBS Global Wealth Management: "وجهة نظرنا هي أن معدل الفائدة على الأموال الفيدرالية بنسبة 4٪ هو أعلى مستوى يمكن للاقتصاد أن يتحمله، ومن الواضح أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يهدد برفع أسعار الفائدة فوق هذا المستوى". وقال للعملاء بعد هذا الإعلان.
إنها رسالة يمكن أن أسواق رويل في الأسابيع المقبلة بينما تستوعبها وول ستريت.
تناوبت الأسهم الأمريكية بين المكاسب والخسائر يوم الأربعاء قبل أن تنهي اليوم على انخفاض. وأغلق مؤشر ستاندرد آند بورز 500 منخفضا بنسبة 1.7%. وفي الوقت نفسه، يواصل الدولار الأمريكي تقدمه.
أخبرني بول دونوفان، كبير الاقتصاديين في UBS Global Wealth Management، أن التقلبات من المرجح أن تستمر لأن المستثمرين غير متأكدين من كيفية قياس بنك الاحتياطي الفيدرالي لنجاحه. بالإضافة إلى ذلك، فإن العديد من العوامل التي تدفع أرقام التضخم إلى الارتفاع - مثل الحرب في أوكرانيا وظروف الجفاف - تقع خارج سيطرة البنك المركزي.
وقال دونوفان: "ما سيزيد من حالة عدم اليقين في السوق هو أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لا يقول ما يحاول القيام به". لكنه يعترف بأنه يمكن أن يضر.
The-CNN-Wire™ & © 2022 Cable News Network, Inc.، إحدى شركات WarnerMedia. كل الحقوق محفوظة.
