متابعة الأموال الذكية: دراسة حاملي الأسهم على المدى الطويل

تحليل الأداء

تحليل عميق في سيكولوجية السوق والفركتلات المرتبطة بحاملي البيتكوين على المدى الطويل.

تتبع العرض والطلب برؤية جديدة

أحد الاحتمالات المثيرة في التحليل على السلسلة هو القدرة على تصور القوى التكتونية للعرض والطلب الأساسيين التي تحكم سوق البيتكوين. لأول مرة في مجال التمويل ، يمكننا أن نلاحظ التحويل شبه الفوري للأصل من أيدي أقوى إلى أضعف في سباق صعودي ، والتراكم من قبل المستثمرين على المدى الطويل في سوق هابطة ، وتقلب الربح والخسارة من الكيانات يوما بعد يوم.

البيانات عامة ، لكن التفسير دقيق.

ضمن هذه الشفافية المكتشفة حديثًا ، توجد العلاقة التكافلية بين المستثمرين على المدى الطويل والقصير - شد الحبل الدائم بين تفضيلات الوقت المرتفع والمنخفض الذي يميز المراحل الفريدة لدورات السوق. من خلال تتبع حركة العرض بين هاتين المجموعتين ، نحصل على رؤى قابلة للقياس تظهر لنا عندما تكون تحولات الاتجاه الكلي جارية.

يمكننا أن نتتبع بصريًا الطبيعة الدورية لتوريد الحامل على المدى الطويل والقصير.

دورة حياة العملات

أولاً ، دعنا نحدد حاملي الأسهم طويلة الأجل (LTH) وقصيرة الأجل (STH). مرتكز على التحليل المسبق، قررنا أنه من غير المحتمل إحصائيًا إنفاق عملة ما بمجرد تجاوزها لعلامة 155 يومًا ، أو ما يقرب من خمسة أشهر. باستخدام نقطة البيانات هذه كعتبة ، قمنا بتحديد مجموعتين من حاملي الأسهم على المدى القصير والمدى الطويل.

لتحسين التصور ، نستخدم منحنى تجانس ، مع نقطة منتصف 155 يومًا وعرض انتقال 10 أيام ، لنمذجة عتبة LTH-STH (انقر هنا). انظر الشكل 2 أدناه.

عندما يشتري المستخدم عملة معدنية ، تتم إضافتها على الفور إلى مخزون الحامل قصير الأجل ، حيث تبدأ في التقادم. إذا ظلت العملة غير نشطة لمدة 155 يومًا تقريبًا ، فإنها تستحق استحقاقها من التوريد قصير الأجل لحاملها وفي التوريد طويل الأجل للحامل. وبالمثل ، عندما يتم بيع عملة معدنية طويلة الأجل ، فإنها تترك مخزون حامل طويل الأجل وتدخل على الفور في توريد الحامل قصير الأجل حيث يبدأ عمرها الافتراضي من الصفر.

حسب طبيعة شرط الاستحقاق هذا:

• تكتسب مقاييس العرض LTH عملات معدنية جديدة ببطء، حيث يجب عليهم التقدم في السن والبقاء كامنين لفترة كافية لعبور عتبة 155 يومًا تقريبًا. وبالتالي ، فإن تفسير نضج العملات يتطلب تحليلًا أعمق (مع موجات HODL توفير أداة وسيطة مفيدة).
• على العكس من ذلك ، تفقد مقاييس العرض LTH العملات بسرعة، حيث يتم إعادة تعيين عمرها الافتراضي إلى الصفر فور البيع. يتغيرون إلى أيدي الحامل قصير الأجل ويبدأون في الشيخوخة مرة أخرى.

يمكن استخدام HODL Waves لتصور وإثبات عملية التقادم هذه لمجموعة من العملات المتراكمة في سبتمبر 2020. يمكننا أن نرى حجم العملة يتقادم تدريجياً ، متصورًا من خلال انتفاخ المزيد من نطاقات كبار السن بمرور الوقت t (انظر الشكل 3).

إنها ديناميكية السوق التي تعمل بشكل موثوق عبر جميع دورات Bitcoin للارتفاع / الدببة التاريخية:

1. تؤدي الأسعار المرتفعة إلى زيادة حجم الطلب ، وبيع الأيدي القوية للمستثمرين الجدد - غالبًا عندما يكسر السعر الارتفاع السابق - وتحقق مكاسب في قوة السوق (انظر الشكل 4).
2. يرتفع السعر للأعلى حتى يستنفد العرض الزائد الطلب ، وينهار السوق في النهاية ، عادة بسرعة. عند هذه النقطة ، تتقادم العملات المعدنية مرة أخرى ويزداد عدد إمدادات الحامل طويل الأجل (انظر الشكل 5).

يتناوب حاملو الأسهم على المدى الطويل من المراكز في الأسواق الصاعدة ، عادةً عندما يكسر السعر القمة السابقة.

في نهاية المطاف ، ينتهي أصحاب المدى الطويل من الإنفاق واستئناف التراكم الصافي مرة أخرى. يشير هذا عادة إلى أن الاتجاه الصعودي قد انتهى.

هذا نمط تاريخي مجرب وصحيح. بالإضافة إلى ذلك ، قد يلاحظ المراقب الدقيق أن كل قمة سوق تقريبًا يتبعها بعد فترة وجيزة انعكاس في الاتجاه الهبوطي لتوريد حامل طويل الأجل.

بعبارة أخرى: يقوم حاملو الأصول طويلة الأجل باستمرار بقلب صافي إيجابي ويبدأوا في إعادة التجميع بعد فترة وجيزة من قمة كل سوق ماكرو. يتضمن ذلك العملات المتراكمة خلال المراحل الأخيرة من السوق الصاعدة ويمكن اعتباره تأكيدًا موثوقًا لتحول كلي أوسع.

ارتفاع طابق طويل الأمد

نمط آخر يمكن ملاحظته مع حاملي الأسهم طويلة الأجل هو التقاطهم التدريجي لأجزاء أكبر من العرض النسبي (حوالي 10٪) مع كل دورة (انظر الشكل 6). في حين يتم إنفاق العديد من العملات في المسيرات وتحويلها إلى أيدي أصغر سناً ، تظل نسبة أكبر منها نائمة وتضيف المزيد إلى رصيد حاملي الأسهم على المدى الطويل عندما يستأنفون التراكم على الجانب الخلفي من السباق.

أثناء كل توسع دوري في عرض الحامل طويل الأجل ، تكون العملات التي تم شراؤها في أواخر الثور والسوق الهابط المبكر في الغالب في حالة خسارة (أزرق فاتح).

تصل هذه المجموعة في النهاية إلى "ذروة HODL" ، حيث يتلاشى العرض النسبي بينما ينتظرون ارتفاع السعر وجلب عملاتهم المعدنية إلى الربح. يمكن تصور ذلك من خلال التحول من اللون الأزرق الفاتح إلى الأزرق الداكن في مخطط العرض أدناه (انظر الشكل 7). عادة ، عندما يرتفع السعر نحو أعلى مستوى له على الإطلاق ، يكون الاتجاه الصعودي في حالة حركة ، ويبدأ ضغط العرض.

وضع القوس عليه

تتيح لنا الشفافية الجميلة لدفتر الأستاذ العام غير القابل للتغيير في Bitcoin أن نشهد ، لأول مرة في الأسواق المالية ، تذبذب عرض الأصول بين مستثمري تفضيلات الوقت المرتفع والمنخفض. تمت كتابة العديد من الكتب حول طبيعة الأسواق وعلم النفس البشري الذي يدعمها ، والآن يمكننا إثبات قياس سلوك السوق الحر هذا في البيانات التي يحتفظ بها دفتر الأستاذ الخاص بالبيتكوين.

إن رؤى Bitcoin ، مثل تدفق التوريد بين حاملي الأسهم على المدى الطويل والقصير من خلال دورات السوق ، هو ما يثير الكثير منا في التحليلات على السلسلة. يوفر نظرة ثاقبة غير مسبوقة في ديناميكيات التوريد ومشاعر السوق المرتبطة بالبيتكوين كشبكة نقدية ومخزن للقيمة. قد تثبت دراسة دفتر الأستاذ الخاص بالبيتكوين أنها انعكاس ، وسجل غير قابل للتغيير لعلم نفس السوق البشري ، حيث يتطور الأصل من كمبيوتر محمول واحد إلى أصل احتياطي في العالم.