يصدر بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي تقريرًا لتعزيز الحوار العام فيما يتعلق بعملة التجزئة المصرفية المعتمدة على الدولار الأمريكي

في يناير 2022 ، أصدر بنك الاحتياطي الفيدرالي تقرير CBDC الخاص به بعنوان: "المال والمدفوعات: الدولار الأمريكي في عصر التحول الرقمي". يقدم هذا التقرير حوارًا عامًا يتسم بالشفافية حول إصدار عملة رقمية للبنك المركزي بالتجزئة بالدولار الأمريكي (CBDC) وبعض الفوائد والمخاطر المحتملة.

تواصل البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم البحث عن عملات البنوك المركزية الرقمية ، بما في ذلك بنك انجلترا,  بنك إيطاليا,  بنك فرنساأطلقت حملة بنك اليابان, بنك الصين الشعبية، فضلا عن مجموعة من البنوك المركزية من خلال بنك التسويات الدولية. لقد نشروا جميعًا أوراق مناقشة مماثلة تسعى إلى توسيع نطاق النظر في الأشكال الجديدة للعملة الرقمية الخاصة والاستجابة لتطور العملات الرقمية للبنوك المركزية بالجملة والتجزئة.

في الولايات المتحدة ، كانت المناقشات حول العملة الرقمية للبنوك المركزية للبيع بالتجزئة على أساس الدولار جارية لبعض الوقت. أصدر بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو تقريرًا في عام 2019 "يوميات اختيار المستهلك "وفي عام 2020 ، تم إصدار ملف بنك الاحتياطي الفيدرالي في بوسطن أعلنت عن تعاونها مع معهد ماساتشوستس للتكنولوجيا لاستكشاف مساحة تصميم CBDC واكتساب فهم عملي للتحديات التقنية لبناء CBDC. بعد اجتماع السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في أبريل 2021 ، حذر رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول من أنه "أكثر أهمية بكثير الحصول على (CBDC) بشكل صحيح من القيام بذلك بسرعة أو الشعور بأننا بحاجة إلى التسرع للوصول إلى استنتاجات لأن الدول الأخرى المضي قدما."

ما هو CBDC التجزئة؟

يُعرَّف CBDC للأفراد على أنه التزام البنك المركزي المتاح على نطاق واسع لعامة الجمهور المصرفي. في حين أن العملة الرقمية للبنك المركزي للبيع بالتجزئة الصادرة والمدعومة من مجلس الاحتياطي الفيدرالي ستُعتبر شكلاً من أشكال المناقصة القانونية ، إلا أنها تتطلب إجراءً تشريعيًا لجعل ذلك حقيقة واقعة. يشير التقرير إلى أن الكونجرس سيحتاج إلى تحديث قانون العملات لعام 1965 حتى يتم اعتبار هذه العملة الرقمية للبيع بالتجزئة شكلاً رسميًا للمناقصة القانونية للولايات المتحدة. للإشارة ، في المرة الأخيرة التي تم فيها تحديث قانون العملات من قبل الكونجرس بالرجوع إلى قانون العملات الأول الذي سنه الكونجرس في عام 1792.

فوائد ومخاطر إصدار عملات التجزئة المصرفية للعملات الرقمية

هناك مجموعة كبيرة ومتنوعة عدد الدوافع دفع اهتمام البنوك المركزية بالعملات الرقمية للبنوك المركزية ، والتي قد تختلف أيضًا بشكل كبير بين البنوك المتقدمة و اقتصادات الأسواق الناشئة. تعتقد البنوك المركزية أن العملة الرقمية للبنوك المركزية للبيع بالتجزئة لديها القدرة على زيادة سلامة وكفاءة أنظمة مدفوعات التجزئة ، ويمكن استخدامها كمكمل للنقد المادي لمعاملات التجزئة ، وقد تؤدي إلى تحويلات عبر الحدود أرخص وأسرع وتسمح بالتنفيذ السريع للحكومة - المدفوعات الشخصية ، أي الحوافز المالية المرتبطة بـ Covid-19 ، كبديل للتحويلات الائتمانية البطيئة والشيكات المكلفة.

كان تعميم عملات العملة الرقمية على أساس التجزئة جزئيًا استجابةً للاهتمام المتزايد بالعملات المستقرة الصادرة من القطاع الخاص (الرموز المميزة المشفرة المرتبطة بقيمة العملة الورقية) ، والتي تزايد استخدامها على مدار السنوات القليلة الماضية منذ طرحها في عام 2014.

يحدد رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم هـ. باول استجابة بنك الاحتياطي الفيدرالي للتقدم التكنولوجي الذي يقود التغيير السريع في مشهد المدفوعات العالمية. بينما يستكشف مجلس الاحتياطي الفيدرالي الفوائد والمخاطر المحتملة للعملات الرقمية للبنوك المركزية ، ينصب التركيز الرئيسي على ما إذا كان بإمكان عملات البنوك المركزية الرقمية تحسين نظام مدفوعات محلي آمن وفعال وديناميكي وفعال بالفعل في الولايات المتحدة في قدرته على تلبية احتياجات الأسر والأفراد وكيفية ذلك. الأعمال.

صرح مجلس الاحتياطي الفيدرالي Lael Brainard فيما يتعلق بالتركيز على عملات البنوك المركزية الرقمية "من الضروري أن يخطط صانعو السياسات ، بما في ذلك الاحتياطي الفيدرالي ، لمستقبل نظام الدفع والنظر في النطاق الكامل للخيارات الممكنة لتقديم الفوائد المحتملة للتقنيات الجديدة ، بينما وقال برينارد في تصريحات معدة لتسليمها إلى "الحفاظ على الاستقرار" منتدى السياسة النقدية الأمريكية في نيويورك "قد يكون عملات العملة الرقمية للبنك المركزي الأمريكي إحدى الطرق المحتملة لضمان أن الأشخاص في جميع أنحاء العالم الذين يستخدمون الدولار يمكنهم الاستمرار في الاعتماد على قوة وسلامة العملة الأمريكية للتعامل وإجراء الأعمال التجارية في النظام المالي الرقمي."

ومع ذلك ، قد تشكل العملات الرقمية للبنوك المركزية بالتجزئة أيضًا مخاطر ومن المؤكد أنها ستثير مجموعة متنوعة من الأسئلة الهامة المتعلقة بالسياسة ، بما في ذلك كيف يمكن أن تؤثر على هيكل سوق القطاع المالي (على سبيل المثال ، عمليات تشغيل البنوك التجارية) ، وتكلفة وتوافر الائتمان ، وسلامة واستقرار النظام المالي وفعالية السياسة النقدية.

خيارات وتحديات تصميم CBDC للبيع بالتجزئة

هناك العديد من خيارات التصميم المعماري الموجودة للبيع بالتجزئة CBDCs:

• العمارة المباشرة CBDC (dCBDC)
• معمارية CBDC (iCBDC) غير المباشرة
• معمارية هجينة CBDC (hCBDC)
• بنية CBDC الاصطناعية (sCBDC)

بالإضافة إلى ذلك ، هناك العديد من طرق توصيل CBDC للبيع بالتجزئة:

• النموذج القائم على الحساب
• نموذج قائم على الرموز (تشفير دفتر الأستاذ غير الموزع كما هو مستخدم في بطاقات الشرائح)
• النموذج القائم على القيمة

هناك العديد من التحديات التي تأتي مع تقديم عملات رقمية للعملات الرقمية للبيع بالتجزئة والتي تشمل ، على سبيل المثال لا الحصر:

• قابلية التشغيل البيني بين البلدان ذات التصاميم المعمارية المختلفة لاتفاقية التنوع البيولوجي.
• مخاوف بشأن الخصوصية لحسابات التجزئة المصرفية للعملات الرقمية التي يحتفظ بها البنك المركزي.
• مخاوف أمنية تتعلق ببناء البنية التحتية لبنك التجاري المركزي للبيع بالتجزئة.
• كيف يمكن لمجرمي الإنترنت أن يستفيدوا من تجارة التجزئة المصرفية عبر الإنترنت من خلال هجمات المستخدمين.
• كيف سيتم استعادة بيانات الاعتماد للمستخدمين الذين فقدوا بيانات اعتمادهم أو تمت سرقتها.

مناهج مختلفة تجاه تنفيذ عملات التجزئة المصرفية للبنك التجاري

يقترب كل بنك مركزي من تصميم العملة الرقمية للبنك المركزي بالتجزئة بشكل مختلف ، لا سيما عندما يفكر في كيفية هيكلة هذه العملة الرقمية للبنك المركزي لتحقيق أهداف معينة للسياسة الوطنية ؛ ومع ذلك ، ستبقى الأسئلة الرئيسية حول قابلية التشغيل البيني بين مختلف الهياكل الوطنية لاتفاقية التنوع البيولوجي ، خاصة عندما يتعلق الأمر بتنفيذ المعاملات عبر الحدود.

يبدو أن مشهد إعلانات CBDCs للبيع بالتجزئة من البلدان في جميع أنحاء العالم التي تقدم تلميحات للاختبار أو البحث يحدث على أساس أسبوعي. ولكن حتى الآن ، لم تقدم أي دولة ما تعتبره أي دولة أخرى "الحل النهائي". ال بنك التسويات الدولية في منشور أبريل 2022 ، شمل مسح البنوك المركزية في 26 من اقتصادات الأسواق الناشئة. لقد تقدم البعض فقط إلى المرحلة التجريبية أو إثبات المفهوم (مثل منطقة هونغ كونغ الإدارية الخاصة والمملكة العربية السعودية وتايلاند والإمارات العربية المتحدة) ، وقليل منهم على وشك الإطلاق (مثل eCNY في الصين) ، في حين أن البعض لا يرى حاجة ملحة إلى CBDC في المستقبل القريب (مثل بولندا وسنغافورة).

يمكن لمجلس الاحتياطي الفيدرالي النظر في استخدام عملة رقمية للبنك المركزي القائم على العملة الرقمية للتسوية بين البنوك جنبًا إلى جنب مع Fedwire و CHIPS لأنظمة RTGS الأخرى المستخدمة حاليًا من قبل الاحتياطي الفيدرالي للتسوية القائمة على البنك المركزي والحسابات بين البنوك. لذلك ، بناءً على إلحاح الكونجرس والمصلحة العامة الواسعة في عملات التجزئة المصرفية للدولار الأمريكي ، يطلب الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي التعليقات العامة ، والتي سيتم قبولها لمدة 120 يومًا ويمكن تقديمها هنا.