DeFi Uncovered: DeFi স্টলগুলিতে কার্যকলাপ

Ethereum এবং DeFi টোকেনের দামগুলি দুর্বলতা দেখাতে থাকে কারণ DeFi এর প্রধান চেইনের কার্যকলাপ বন্ধ হয়ে যায়৷ গ্যাসের দাম 2020 সালে DeFi গ্রীষ্মের শুরু থেকে দেখা না যাওয়া সর্বনিম্ন পর্যায়ে পৌঁছেছে। EIP-1559 Ethereum-এর দরজায় কড়া নাড়ছে, এটি অনেককে ব্যবহারের সাথে টোকেন বার্ন স্কেল দেওয়া ETH ডিফ্লেশনের মাত্রা পুনর্বিবেচনা করতে প্ররোচিত করেছে।

বিয়ারিশ সেন্টিমেন্টের মধ্যে, মূল ডিফাই অংশগ্রহণকারীরা স্টেবলকয়েনে সর্বোচ্চ ফলন খোঁজে, গভর্নেন্স টোকেন জমা করে, এবং স্পট ETH ধরে রাখে বলে তারল্য অন-চেইনে শক্তিশালী থাকে। দীর্ঘমেয়াদী ETH ধারকদের দৃঢ়-ইচ্ছা থাকে বলে মনে হয়। উপরন্তু, আগের চেয়ে অনেক বেশি পণ্য বাজারে আসছে কারণ কয়েক ডজন ভিসি-অর্থায়িত প্রকল্প 3-12 মাসের উন্নয়ন চক্রের শেষে পৌঁছেছে।

DeFi ইকোসিস্টেমের সাম্প্রতিক গ্লাসনোড বিশ্লেষণের সাথে আপ টু ডেট রাখতে, থিতে সাবস্ক্রাইব করতে ভুলবেন নাs DeFi নির্দিষ্ট বিষয়বস্তু সিরিজ এখানে.

কার্যকলাপ সেক্টর ওয়াইড ধীর

পূর্বের সূচকীয় বৃদ্ধি থেকে ক্রিয়াকলাপ স্থগিত হয়ে গেছে কারণ অংশগ্রহণকারীরা পাশের দিকে চলার সময় বেশিরভাগ অলস বসে থাকে। আমরা দামের অস্থিরতার সময় ক্রিয়াকলাপের সংক্ষিপ্ত বিস্ফোরণ দেখতে পারি, তবে দাম স্থিতিশীল হওয়ার সাথে সাথে এটি দ্রুত ধীর হয়ে যায়। বেশিরভাগ প্রধান গভর্নেন্স টোকেন জুড়ে মূল্য ড্রডাউন গভীরতর হতে থাকে।

গ্যাসের দাম 2020 থেকে শুরুর দিকে DeFi গ্রীষ্মের স্তরে ফিরে এসেছে, এতটাই যে ধৈর্য ধরতে ইচ্ছুক ব্যবসায়ীরা অফ-আওয়ারের সময় এক অঙ্কের Gwei গ্যাস ফি দিয়েও মুক্তি পেতে পারে।

2021 বুল রান জুড়ে, DEX ভলিউম গ্যাস খরচ প্রাধান্য পেয়েছে। ইউনিসঅ্যাপ ব্লক স্পেসের শীর্ষ ভোক্তা হিসাবে তার মুকুট ধরে রাখার ক্ষেত্রে এটি এখনও অনেক ক্ষেত্রে, এমনকি DEXs জুড়ে ভলিউম হ্রাস পাওয়ার পরেও। ভলিউম কমে যাওয়া সত্ত্বেও, মাসিক DEX ভলিউমের প্রতি বছর বৃদ্ধি 5600%+ বেশি থাকে। ভলিউম প্রায় $2B দৈনিক স্তরে একত্রিত হয়েছে, উচ্চতর অস্থিরতার সময়কালে উল্লেখযোগ্য স্পাইক সহ, অন্যথায় নীরবতা।

ব্যবহারকারী বৃদ্ধি (ঠিকানা বৃদ্ধি) তুলনামূলকভাবে স্থিতিশীল রয়েছে, এপ্রিল মাসে মাসে বৃদ্ধির 18% থেকে কিছুটা কমেছে এবং মে মাসে 25%। জুন মাসে, ব্যবহারকারী বৃদ্ধি ~12% করার গতিতে রয়েছে। উচ্চ ব্যবহারকারী বৃদ্ধি ধারকদের জন্য একটি বুলিশ মেট্রিক হতে পারে কারণ এটি গ্রহণের জন্য একটি মূল মেট্রিক, তবে প্রান্তিক টোকেন ক্রেতা আছে কিনা তা সনাক্ত করার জন্য একটি মূল মেট্রিক। যদিও মোট ব্যবহারকারী সংখ্যার বৃদ্ধি শক্তিশালী থাকে, একটি শতাংশ হিসাবে বৃদ্ধি বক্ররেখা সমতল হয়.

প্রধান ঋণের বাজারগুলিতে ফলন সংকুচিত হতে শুরু করেছে কারণ অন-চেইন লিভারেজের চাহিদা ধীর হয়ে যায়। ফলন এই পতনের মধ্যে, কম অস্থিরতা সুদের হার দেখা দিয়েছে। এই কম হার সব খারাপ নয়; তারা স্টেবলকয়েন চাষী এবং স্বল্প বিক্রেতা উভয়কেই সস্তা ধারের মূলধনের অ্যাক্সেস দিয়েছে, যা বেশিরভাগই ষাঁড়ের দৌড়ের সময় শোনা যায়নি। যতদিন তারল্য শক্তিশালী থাকবে এবং ধারের চাহিদা কমবে, ততদিন ধার/ধারের বাজারে ফলন কম থাকবে।

এটি ব্যবহার এবং ফলনের মধ্যে সম্পর্ক প্রতিফলিত করে যা আমরা আমাদের বিশ্লেষণে অন্বেষণ করেছি DeFi রাজ্য.

Stablecoin স্থানান্তর ভলিউম একটি বর্ধিত চাহিদা এবং ভলিউম বৃদ্ধি শেষ হয়েছে. USDT স্থানান্তরগুলি ঐতিহাসিকভাবে Ethereum-এ শীর্ষ 10 গ্যাস ভোক্তা হয়ে উঠেছে কারণ সমস্ত আকারের ধারকরা দামের অস্থিরতার ঝুঁকি না নিয়েই এক্সচেঞ্জ জুড়ে সম্পদ স্থানান্তর করতে USDT ব্যবহার করে।

DeFi এগিয়ে ঠেলে

অনেকেই ভবিষ্যদ্বাণী করেছেন যে একটি বিয়ার মার্কেট এলে ব্যাপক হারে তারল্য শুকিয়ে যাবে এবং ঝুঁকিমুক্ত ফলন কঠোর হবে। এই পর্যন্ত, সংশোধনের সময় তারল্য শক্তিশালী ছিল কারণ মূল্যগুলি মোট তারল্যকে ছাড়িয়ে গেছে।

স্বল্প-মেয়াদী ETH হোল্ডাররা (<155 দিনের জন্য অচলিত মুদ্রা) বর্তমানে তাদের অবাস্তব লাভ বাষ্পীভূত হতে দেখছেন, কারণ নেট অবাস্তব লাভ এবং ক্ষতি মেট্রিক ক্যাপিটুলেশন জোনে প্রবেশ করে। এটি দেখায় কিভাবে সম্প্রতি কেনা ETH টোকেনের মালিকরা কাগজের লাভ দেখতে পাচ্ছেন, কাগজের ক্ষতি হচ্ছে। অবাস্তব লাভে মার্কেট ক্যাপের প্রায় 46% আঘাত করার পরে, স্বল্পমেয়াদী হোল্ডাররা এখন মার্কেট ক্যাপের -25% এর সামগ্রিক কাগজের ক্ষতি ধারণ করছে।

এই STH-NUPL পতনের মাত্রা বিবেচনা করে, আমরা উপসংহারে আসতে পারি যে ETH-এর উল্লেখযোগ্য ভলিউম প্রায় $2.2k থেকে ATH-এ চালানোর সময় কেনা হয়েছিল, যার সবই এখন পানির নিচে। ঝুঁকি হল যে এই বিনিয়োগকারীরা তাদের খরচের ভিত্তিতে মূল্য বৃদ্ধির সাথে সাথে তরল হতে পারে (STH-NUPL = 0)। বিপরীতভাবে, যদি দৃঢ় বিশ্বাস উচ্চ থাকে, তাহলে পরবর্তীতে যাই হোক না কেন তারা ভালোভাবে ধরে রাখতে পারে।

দীর্ঘমেয়াদী হোল্ডাররা (>155 দিন) দৃঢ়ভাবে লাভের মধ্যে থাকে, প্রায় 80% মার্কেট ক্যাপের সমান কাগজের লাভ ধরে রাখে। LTH-NUPL ফ্ল্যাট রয়ে গেছে কারণ বেশিরভাগ দীর্ঘমেয়াদী হোল্ডাররা লাভজনক থাকে, যদিও বাজার নিচের দিকে চলতে থাকলে, তারা তাদের অবাস্তব লাভের পতন লক্ষ্য করবে। জানুয়ারী 2018-এ বাউন্স লক্ষ্য করুন যা একটি চূড়ান্ত আত্মসমর্পণ দ্বারা অনুসরণ করা হয়েছিল কারণ হোল্ডাররা তাদের কাগজের লাভ অদৃশ্য হয়ে যাওয়া দেখে ক্লান্ত হয়ে পড়েছিলেন।

আপাতত, দীর্ঘমেয়াদী হোল্ডাররা লাভজনক থেকে যায়, এটি হাইলাইট করে যে 2020/2021 রান অনেক ETH হোল্ডারের জন্য কতটা চিত্তাকর্ষক ছিল। বাজারের নিম্নমুখী প্রবণতা থাকলে এই হোল্ডারদের প্রত্যয় পরীক্ষা করা হবে।

ক্যাপিটুলেশনের আগের সময়ের থেকে ভিন্ন, এই দীর্ঘমেয়াদী ধারকদের অনেকেই এখন তাদের সম্পদ DeFi-এ স্থাপন করতে পারেন। ETH ব্যাপকভাবে Aave এবং কম্পাউন্ডের মতো ঋণ প্রদানের প্রোটোকলগুলিতে জমা করা হয়, যেখানে এটি বর্তমানে Aave এবং কম্পাউন্ডে $4B এর বেশি বকেয়া আমানত দেখে।

এই প্রোটোকলগুলি তাদের জমা করা ETH এর বিপরীতে স্থিতিশীল কয়েন ধার করার অনুমতি দেয়, যা পরে আকর্ষণীয় ঝুঁকি-অফ ফলন বা টোকেন মূল্যের উপর অনুমান করতে ব্যবহার করা যেতে পারে। এই হোল্ডাররা গভর্নেন্স টোকেন জমা করতে পারে, তাদের স্টেবলকয়েন ব্যালেন্স বাড়াতে পারে, বা বড় ডিপস কিনতে পারে, সব কিছুর মধ্যেই তাদের দীর্ঘমেয়াদী ঋণদাতা হিসাবে ETH-এর কাছে এক্সপোজার থাকে। Aave এবং কম্পাউন্ডে আমানত এবং ধার শক্তিশালী থাকে।

আমরা যখন আরও অস্থিরতা প্রবেশ করি, তখন বড় ঋণগ্রহীতাদের লিকুইডেশন লেভেল কোথায় আছে তা দেখতে আকর্ষণীয়। এর মধ্যে অনেকগুলি স্বয়ংক্রিয় অবস্থান যা স্বাস্থ্যের কারণগুলি বিপজ্জনক স্তরে পৌঁছলে বন্ধ হয়ে যাবে। দামগুলি লিকুইডেশন লেভেলে পৌঁছানোর সাথে সাথে ঋণগ্রহীতাদের জন্য অতিরিক্ত সমান্তরাল, ক্লোজিং পজিশন বা সহনীয় লিকুইডেশন মেনুতে রয়েছে। উদাহরণ হিসেবে, এখানে ETH ঋণদাতাদের লিকুইডেশন লেভেলের একটি ভিউ দেওয়া হল, লিকুইডেশনের জন্য দাম লেভেল দ্বারা বাঁধা; $1,500 লেভেলে বড় মেকার পজিশন এবং $1,000 এর মাধ্যমে বৃহৎ যৌগিক অবস্থান নোট করুন।

কোন সম্পদ সর্বোচ্চ হারে লিকুইডেট হচ্ছে তা দেখতেও আকর্ষণীয়, উদাহরণ হিসেবে LINK লিকুইডেশনের সাম্প্রতিক সপ্তাহ দেখুন।

স্থিতিশীল কয়েন ফলনকারী কৃষকরা মন্দার সময় সুস্থ মুনাফাখোর থাকে। কার্ভ ফাইন্যান্স ইকোসিস্টেমে ইয়ার্ন, কনভেক্স ফাইন্যান্স, এবং ডিপোজিট আধিপত্যের জন্য স্টেক DAO ধাক্কাধাক্কি হিসাবে প্রতিযোগিতা চলছে। প্রোটোকলের মালিকানাধীন veCRV আমাদের একটি স্বাদ দেয় যে প্রতিটি প্রোটোকল তাদের ব্যবহারকারীদের জন্য পুরষ্কার বাড়াতে কতগুলি টোকেন কিনছে এবং লক আপ করছে।

তিনটি প্রোটোকল জুড়ে ফলন শক্তিশালী থাকে, প্রতিটি উচ্চতর রিটার্ন সহ নির্দিষ্ট পুল অফার করে। উত্তল অনেক আস্তাবলে নেতৃত্ব দিয়েছে, অন্যদের উপর নেতা বাকি আছে। StakeDAO বর্তমানে শুধুমাত্র EURS-এ নেতৃত্ব দেয়, যা শীর্ষস্থানীয় ইউরো স্টেবলকয়েনের জন্য সর্বোচ্চ ফলন প্রদান করে। 10-30%+ স্টেবলকয়েন ফলন সাধারণত তিনটি প্ল্যাটফর্মেই পাওয়া যায়।

DeFi জুড়ে নতুন এবং বিদ্যমান ক্রিয়াকলাপের বৃদ্ধি একটি হিট করেছে, কারণ বেশিরভাগ গভর্নেন্স টোকেন জুড়ে ATH থেকে -60%+ হ্রাসের মধ্যে অনেক অংশগ্রহণকারী ঝুঁকিমুক্ত মানসিকতায় চলে গেছে। যদিও অন-চেইন অ্যাক্টিভিটি আর মাস-ওভার-মাসের মোট % হিসাবে বৃদ্ধি পাচ্ছে না, বছর-থেকে-বছর-বৃদ্ধি বিশাল রয়ে গেছে।

DeFi অংশগ্রহণকারীরা এখন ঝুঁকিমুক্ত ফলন চাষের সুযোগ এবং নিম্নমানের অস্থিরতা থেকে সর্বোত্তমভাবে বেঁচে থাকার জন্য উচ্চ মানের সম্পদের দিকে নজর দেয়। ইকোসিস্টেম জুড়ে তারল্য বেশিরভাগই সুস্থ থাকে এবং দীর্ঘমেয়াদী ETH হোল্ডাররা দৃঢ়-ইচ্ছায় থাকে, তাদের অনেক টোকেন শক্তভাবে সুপ্ত অবস্থায় থাকে।

আলফা উদ্ঘাটিত হচ্ছে

এটি আমাদের সাপ্তাহিক বিভাগ যা সংক্ষেপে পূর্বের এবং আসন্ন সপ্তাহের কিছু গুরুত্বপূর্ণ অগ্রগতি নিয়ে আলোচনা করে।

বেয়ারিশ অন-চেইন কার্যকলাপ সত্ত্বেও, 3-12 মাসের ডেভ সাইকেল ফলপ্রসূ হওয়ার কারণে DeFi-তে আগের চেয়ে আরও বেশি নতুনত্ব আসছে। প্রতি সপ্তাহে আরও বেশি বেশি প্রকল্প চালু করা হয়, বড় আপডেটগুলি পুশ করা হয় এবং গুরুত্বপূর্ণ ইকোসিস্টেম-পরিবর্তনকারী ইভেন্টগুলি কাছাকাছি আসে।

• কোজি ফাইন্যান্স তাদের সুরক্ষিত ফলন পণ্য চালু করেছে। গত বছর প্রচুর হাইপ পাওয়ার পরে কোজি মূলত ভুলে গিয়েছিল যখন তারা প্রাথমিকভাবে তাদের পণ্য বিকাশের অধীনে ঘোষণা করেছিল। আরামদায়ক ব্যবহারকারীকে অন্তর্নির্মিত বীমা সহ একটি অবস্থানে প্রবেশ করতে দেয়।
• Volmex তাদের উদ্বায়ী পণ্য চালু করে। অনেক উন্নত ট্রেডিং পণ্যের মধ্যে একটি আগামী মাসে চালু হবে। শীঘ্রই ফিউচার, পারপস, ট্রাঞ্চ, সুদের হার অদলবদল এবং উত্তরাধিকারী অর্থ থেকে পোর্ট করা অন্যান্য সমস্ত ধরণের উপকরণগুলি পুশ করতে DeFi-এর দিকে তাকান৷
• রিবন ফাইন্যান্স একটি লিকুইডিটি মাইনিং প্রোগ্রাম যোগ করে। রিবন তাদের গভর্নেন্স টোকেন RBN এর জন্য একটি তারল্য খনির প্রোগ্রাম যোগ করেছে। যাইহোক, তাদের আমানতের ক্যাপ বেশিরভাগ অংশ নিতে সক্ষম হওয়া থেকে বিরত রেখেছে।
• Pendle তাদের ভবিষ্যত ফলন পণ্য চালু. টোকেনাইজিং ইল্ড একটি আলোচিত বিষয় কারণ আরও প্রকল্প পরীক্ষা করে যে কীভাবে পুরো স্থান জুড়ে ফলন বহনকারী পণ্যগুলিকে প্রসারিত করা যায়।
• রারি ক্যাপিটাল ইয়ার্ন পুল পজিশনের জন্য ফিউজ লেনদেন পুল চালু করেছে। Rari Abracadabra.money (Spell) এবং অন্যদের সাথে যোগ দেয় তাদের অনুসন্ধানে DeFi ব্যবহারকারীদের তাদের অবস্থানের ক্ষমতা প্রসারিত করতে।
• OlympusDAO তাদের Fohmo2 ইভেন্ট শেষ করেছে। ব্যাপকভাবে উপস্থিত হওয়া কমিউনিটি ইভেন্টের মধ্যে একটি নতুন UI, প্রধান নীতি আলোচনা, এবং অন্যান্য সম্প্রদায়ের নেতৃত্বে ইভেন্টগুলি এসেছে৷
• আলকেমিক্স স্বচ্ছলতায় ফিরে আসার জন্য একটি প্রাথমিক পরিকল্পনা ঘোষণা করেছে। অ্যালকেমিক্স শোষণ থেকে ALETH-এর রিটার্ন চাইছে যাতে আমানতকারীদের ALETH ফেরত না দিয়ে ETH প্রত্যাহার করতে দেয়৷ যে সকল হোল্ডার তাদের ETH ফেরত দেবেন তারা এ উপলক্ষে ALCX টোকেন এবং একটি NFT পাবেন। তাদের DAI/alUSD পণ্য অপ্রভাবিত থাকে।

ডিএফআই বাস্তুতন্ত্রের সর্বশেষতম গ্লাসনোড বিশ্লেষণের সাথে আপ টু ডেট রাখার জন্য, নীচে এই নতুন সামগ্রী সিরিজের সাবস্ক্রাইব করতে ভুলবেন না।

দাবি অস্বীকার: এই প্রতিবেদনে কোনও বিনিয়োগের পরামর্শ দেওয়া হয় না। সমস্ত তথ্য কেবল তথ্যের জন্য সরবরাহ করা হয়। এখানে প্রদত্ত তথ্যের ভিত্তিতে কোনও বিনিয়োগের সিদ্ধান্ত নেওয়া হবে না এবং আপনি নিজের বিনিয়োগের সিদ্ধান্তের জন্য একমাত্র দায়বদ্ধ।

সূত্র: https://insights.glassnode.com/activity-on-defi-stalls/